富瑞予快手-W“買入”評級 目標價113港元

9月22日消息，富瑞發(fā)布研究報告稱，予快手-W“買入”評級，目標價113港元。公司管理層認為內(nèi)容生態(tài)、產(chǎn)品能力及流量策略至關(guān)重要；預(yù)計第三季用戶平均每日使用時間表現(xiàn)理想，全年有望達到120分鐘。日均活躍用戶接近4億戶，用戶體驗及商業(yè)化將未來關(guān)注重點。

截自雪球官網(wǎng)

報告中稱，快手具多種廣告模式，對用戶的取向有深入了解，對于廣告商十分重要，豐富的內(nèi)容生態(tài)及廣告商的預(yù)算增加，均對快手有利，預(yù)計視頻播放量及廣告投放都有高質(zhì)量增長，而在內(nèi)地民眾花費更多時間收看短視頻及直播下，快手是主要受惠者。

另據(jù)了解，中金今日發(fā)布研究報告稱，維持快手-W“跑贏行業(yè)”評級，目標價82港元。開年以來，在電商業(yè)務(wù)持續(xù)推進下，公司電商及內(nèi)循環(huán)廣告收入保持強勁，帶動集團收入增長提速；疊加經(jīng)營杠桿，利潤進入釋放區(qū)間。該行認為，公司已連續(xù)多個季度穩(wěn)步兌現(xiàn)業(yè)績，基本面表現(xiàn)強勁有助于增強市場對于明后年利潤空間的置信度。

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報告中稱，投資人關(guān)注：快手電商業(yè)務(wù)建設(shè)重點、廣告增長空間、短視頻競爭格局等。公司表示：電商業(yè)務(wù)方面，在核心指標上，除GMV外訂單量也為公司目前主要關(guān)注點，希望借其抬高長期GMV上限；在增量來源上，短視頻和貨架場有望在直播場基礎(chǔ)上貢獻GMV增量，其中貨架場計劃借勢雙十一節(jié)點全量上線。廣告業(yè)務(wù)方面，公司一方面改善客戶結(jié)構(gòu)、增加客戶數(shù)量和行業(yè)覆蓋，提升業(yè)務(wù)韌性，另一方面通過廣告原生化、內(nèi)循環(huán)化打開長期天花板。競爭格局方面，平臺以創(chuàng)作者為抓手，發(fā)揮內(nèi)容供給端領(lǐng)先優(yōu)勢，同時增強用戶社交關(guān)系沉淀，以應(yīng)對潛在平臺競爭。

此外，大和近日發(fā)布研究報告稱，基于2024年24倍市盈率，重申快手-W目標價95港元，以及予“買入”評級。集團管理層出席該行一個科技會議，今年第二季流量增長強勁，廣告負載為9%，有充足的上升空間，認為短期內(nèi)無需迫切增加廣告負載，以避免影響用戶體驗。

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該行預(yù)測，集團2023年經(jīng)調(diào)整凈利潤率將大幅改善12個百分點，成為少數(shù)盈利預(yù)測明顯上調(diào)的公司之一。