富瑞予快手-W“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)113港元

9月22日消息，富瑞發(fā)布研究報(bào)告稱，予快手-W“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)113港元。公司管理層認(rèn)為內(nèi)容生態(tài)、產(chǎn)品能力及流量策略至關(guān)重要；預(yù)計(jì)第三季用戶平均每日使用時(shí)間表現(xiàn)理想，全年有望達(dá)到120分鐘。日均活躍用戶接近4億戶，用戶體驗(yàn)及商業(yè)化將未來(lái)關(guān)注重點(diǎn)。

截自雪球官網(wǎng)

報(bào)告中稱，快手具多種廣告模式，對(duì)用戶的取向有深入了解，對(duì)于廣告商十分重要，豐富的內(nèi)容生態(tài)及廣告商的預(yù)算增加，均對(duì)快手有利，預(yù)計(jì)視頻播放量及廣告投放都有高質(zhì)量增長(zhǎng)，而在內(nèi)地民眾花費(fèi)更多時(shí)間收看短視頻及直播下，快手是主要受惠者。

另?yè)?jù)了解，中金今日發(fā)布研究報(bào)告稱，維持快手-W“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)82港元。開(kāi)年以來(lái)，在電商業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)下，公司電商及內(nèi)循環(huán)廣告收入保持強(qiáng)勁，帶動(dòng)集團(tuán)收入增長(zhǎng)提速；疊加經(jīng)營(yíng)杠桿，利潤(rùn)進(jìn)入釋放區(qū)間。該行認(rèn)為，公司已連續(xù)多個(gè)季度穩(wěn)步兌現(xiàn)業(yè)績(jī)，基本面表現(xiàn)強(qiáng)勁有助于增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)于明后年利潤(rùn)空間的置信度。

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報(bào)告中稱，投資人關(guān)注：快手電商業(yè)務(wù)建設(shè)重點(diǎn)、廣告增長(zhǎng)空間、短視頻競(jìng)爭(zhēng)格局等。公司表示：電商業(yè)務(wù)方面，在核心指標(biāo)上，除GMV外訂單量也為公司目前主要關(guān)注點(diǎn)，希望借其抬高長(zhǎng)期GMV上限；在增量來(lái)源上，短視頻和貨架場(chǎng)有望在直播場(chǎng)基礎(chǔ)上貢獻(xiàn)GMV增量，其中貨架場(chǎng)計(jì)劃借勢(shì)雙十一節(jié)點(diǎn)全量上線。廣告業(yè)務(wù)方面，公司一方面改善客戶結(jié)構(gòu)、增加客戶數(shù)量和行業(yè)覆蓋，提升業(yè)務(wù)韌性，另一方面通過(guò)廣告原生化、內(nèi)循環(huán)化打開(kāi)長(zhǎng)期天花板。競(jìng)爭(zhēng)格局方面，平臺(tái)以創(chuàng)作者為抓手，發(fā)揮內(nèi)容供給端領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，同時(shí)增強(qiáng)用戶社交關(guān)系沉淀，以應(yīng)對(duì)潛在平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。

此外，大和近日發(fā)布研究報(bào)告稱，基于2024年24倍市盈率，重申快手-W目標(biāo)價(jià)95港元，以及予“買入”評(píng)級(jí)。集團(tuán)管理層出席該行一個(gè)科技會(huì)議，今年第二季流量增長(zhǎng)強(qiáng)勁，廣告負(fù)載為9%，有充足的上升空間，認(rèn)為短期內(nèi)無(wú)需迫切增加廣告負(fù)載，以避免影響用戶體驗(yàn)。

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該行預(yù)測(cè)，集團(tuán)2023年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率將大幅改善12個(gè)百分點(diǎn)，成為少數(shù)盈利預(yù)測(cè)明顯上調(diào)的公司之一。