高盛維持快手“買入”評級 目標(biāo)價90港元

7月25日消息，高盛發(fā)布研究報告稱，維持快手“買入”評級，重申對其看法，看好快手于電商及廣告領(lǐng)域的市場份額加速增長，盈利能力改善速度勝于預(yù)期，目標(biāo)價續(xù)為90港元。

報告中稱，公司將于8月下旬披露第二財季業(yè)績，該行預(yù)計公司外部廣告恢復(fù)同比正增長，以及電商廣告穩(wěn)健的情況下，季內(nèi)將實現(xiàn)更快的廣告復(fù)蘇。另預(yù)計公司今年盈利或?qū)⒊掷m(xù)上調(diào)，主要由于公司收入增長穩(wěn)定，以及積極的組合轉(zhuǎn)變與持續(xù)的成本管控帶來的毛利率擴張。

（截自智通財經(jīng)）

具體而言，該行預(yù)計快手第二財季收入同比增長逾25%，主要由于廣告增長27%（電商廣告升54%，非電商廣告升8%）、其他服務(wù)增長55%（傭金升58%）、直播業(yè)務(wù)增長16%，以及非通用會計準則下凈利潤預(yù)測達13億元人民幣，意味著凈利潤率達4.9%。展望第三季及第四季，盡管基數(shù)較高，但料公司收入將持續(xù)同比增長20%及21%，毛利率改善至4.1%及5.9%。

與此同時，建銀國際今日也發(fā)布研究報告，維持快手“跑贏大市”評級，將2023至25年收入預(yù)測上調(diào)1%、1%及2%，非國際會計準則純利率上調(diào)0.5、0.6及0.9個百分點，目標(biāo)價由89港元輕微調(diào)升至90港元。該行預(yù)測公司今年第二季業(yè)績將超出預(yù)期，外部廣告市場復(fù)蘇較預(yù)期快，以及GMV表現(xiàn)向好，將有助于抵銷直播業(yè)務(wù)增長較慢。

該行預(yù)計，快手總收入將同比增長26%，達到273億元人民幣，主要來自于廣告及其他業(yè)務(wù)分別增長28%及53%。另估計快手第二季廣告及電商收入提升，毛利率可達47%，按季增長0.6個百分點，非國際會計準則純利或取得約14億美元。考慮到盈利因素及“618”銷售活動預(yù)期成績向好，該行目前預(yù)計快手下半年收入可達28億元人民幣，較去年同期大幅改善。

（截自智通財經(jīng)）

值得一提的是，今年5月，快手發(fā)布截止2023年3月31日止三個月業(yè)績公告。一季度快手營收252.2億元，同比增長19.7%；調(diào)整后凈利潤4200萬元，去年同期虧損37.2億元。

2023年第一季度，快手首次錄得自2021年于聯(lián)交所上市以來集團層面的經(jīng)調(diào)整利潤凈額，這得益于用戶指針新高、收入增長及運營效率提升等方面的推動。

同時，快手一季度三個業(yè)務(wù)分部（在線營銷服務(wù)、電商和直播）的收入均加速增長，跑贏各自所處行業(yè)?？焓謬鴥?nèi)業(yè)務(wù)連續(xù)第四個季度實現(xiàn)營業(yè)利潤， 海外分部的經(jīng)營虧損亦環(huán)比收窄45.1%。

（圖源：快手2023年第一季度業(yè)績公告）