高盛重申快手“買入”評級 給予目標(biāo)價91港元

4月26日消息，高盛發(fā)表研報指，快手股價4月至今累跌18%，相對于中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)及其他廣告/娛樂同行表現(xiàn)較差，同時面對電商競爭持續(xù)與股東減持的影響。

但該行認為，上述因素已大部分反映在股價表現(xiàn)上，預(yù)期第一季收入同比增長18%，凈虧損率有望大幅收窄至約1.3%。

若公司市場份額持續(xù)增長前景保持不變，加上盈利能力改善，可能從第二季起開始實現(xiàn)收支平衡，認為目前估值具有吸引力。

高盛重申“買入”評級，將2023至2025年收入預(yù)測上調(diào)至1118.34億、1312.1億及1510.15億元人民幣，每股盈利預(yù)測則調(diào)升至0.56、2.45及4.65元人民幣，目標(biāo)價91港元。

截止發(fā)稿，快手上漲4.99%，現(xiàn)報50.50港元，成交額7.92億港元，總市值2188.48億港元。

消息面上，快手電商“斗金計劃”二期計劃近日已上線，本次計劃從4月1日開始到6月30日截止，計劃依然針對新入駐快手的商家，新商家的扶持期從30天升級到了一個季度，同時最高獎勵從50萬升級到了100萬。

此前第一期的斗金計劃，受惠扶持商家超過1.2萬家，其中30%商家在參加斗金計劃之后達到月銷破萬，更有超過100個商家冷啟月銷直沖100萬以上。

值得一提的是，瑞信日前發(fā)研報指，該行預(yù)計快手首季營收同比升17%至247億元（人民幣，下同），較市場預(yù)期高出2%。料經(jīng)調(diào)整凈虧損為4.6億元。

就細分來看，該行預(yù)計期內(nèi)電子商務(wù)GMV增速應(yīng)該穩(wěn)定在28%。隨著GMV與快手分銷的額外貢獻，預(yù)計其他收入增速將提升至40%。該行預(yù)計期內(nèi)廣告收入提升15%。隨著MCN合作關(guān)系的加強，料其直播收入增速也將加快，預(yù)計將達到15%。

瑞信認為，快手在過去幾個季度的穩(wěn)定增長顯示了其釋放盈利的潛能及效率提升的能力。該股股價對應(yīng)9倍2024財年預(yù)期市盈率?；谑准颈憩F(xiàn)，瑞信將公司2023/24年每股盈測上調(diào)7.5%/1.4%。該行維持快手跑贏大市評級，目標(biāo)價續(xù)看100港元。