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  1. 小小文具也能撬動(dòng)百萬(wàn)生意。
  2. 4月11日消息，鹽津鋪?zhàn)影l(fā)布最新投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。在與投資者交流過(guò)程中，鹽津鋪?zhàn)咏忉屃斯驹?020年以來(lái)銷售毛利率持續(xù)下滑的原因：首先是渠道結(jié)構(gòu)變化，直營(yíng)KA商超渠道等高毛利渠道的收入占比降低，經(jīng)銷及新興渠道等相對(duì)低毛利渠道收入占比越來(lái)越大，因此綜合毛利下降。第三是原材料價(jià)格波動(dòng)影響。最后是公司堅(jiān)持極致性價(jià)比原則。
  3. 王興：多業(yè)務(wù)，低毛利，長(zhǎng)鏈條。
  4. 2月7日消息，近日國(guó)海證券首次覆蓋途虎養(yǎng)車，并給予“買入”評(píng)級(jí)。研報(bào)認(rèn)為，途虎規(guī)模體量增加，有助于提升線上及線下運(yùn)營(yíng)效率，同時(shí)途虎業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)低頻轉(zhuǎn)高頻、低毛利轉(zhuǎn)向高毛利的趨勢(shì)。憑借這些優(yōu)勢(shì)，國(guó)海證券預(yù)計(jì)，途虎養(yǎng)車的O2O模式具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，市占率有望持續(xù)提升，并且盈利能力將穩(wěn)步增強(qiáng)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，途虎平臺(tái)上專供品牌、自有品牌比例均超30%。國(guó)海證券預(yù)計(jì)，途虎專供品牌和自有品牌比例仍有提升的空間。
  5. 2月15日消息，第一上海證券日前發(fā)布研報(bào)，維持美團(tuán)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)218港元。針對(duì)此前媒體報(bào)道抖音將于3月1日上線全國(guó)外賣服務(wù)，第一上海證券認(rèn)為美團(tuán)外賣壁壘堅(jiān)固，市場(chǎng)對(duì)抖音進(jìn)軍外賣業(yè)務(wù)期望過(guò)高導(dǎo)致的美團(tuán)市值回調(diào)給予逢低吸納機(jī)會(huì)。此外，第一上海證券認(rèn)為美團(tuán)的核心壁壘在于1P模式下的高效履約能力，美團(tuán)構(gòu)建了“低毛利、高壁壘”的商業(yè)模式。
  6. 10月27日消息，樂(lè)歌股份近期在接受調(diào)研時(shí)表示，海外倉(cāng)營(yíng)收占比提升，雖然海外倉(cāng)毛利已經(jīng)大幅提升，但是相較其他業(yè)務(wù)仍是比較低的，因此拉低公司整體毛利水平。
  7. 樂(lè)歌股份表示，海外倉(cāng)營(yíng)收占比提升，雖然海外倉(cāng)毛利已經(jīng)大幅提升，但是相較其他業(yè)務(wù)仍是比較低的。
  8. 大和預(yù)計(jì)，京東健康收入有強(qiáng)勁增長(zhǎng)，這種增長(zhǎng)勢(shì)頭受以下因素支持，包括由于醫(yī)院分銷渠道受到政策阻力，制藥公司的數(shù)字營(yíng)銷需求，數(shù)字營(yíng)銷業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)；在線藥店的強(qiáng)勁增長(zhǎng)及對(duì)在線醫(yī)療服務(wù)的需求旺盛。該行預(yù)計(jì)，京東健康2021年上半年毛利率將面臨輕微下行壓力，下跌0.2個(gè)百分點(diǎn)，由于產(chǎn)品組合可能轉(zhuǎn)向低利潤(rùn)處方藥，抵消部分快速增長(zhǎng)多年服務(wù)收入。
  9. 毛利率方面，基于去年1月新冠相關(guān)支出，公司今年首季將面對(duì)比較低的對(duì)比基數(shù)。受益于成本優(yōu)化及經(jīng)濟(jì)規(guī)模，公司毛利率亦將在全年改善。該行把京東物流目標(biāo)價(jià)由15港元降至12港元，反映同業(yè)估值下滑。基于收入增長(zhǎng)動(dòng)力逐步復(fù)蘇，以及穩(wěn)健成本優(yōu)化令盈利率改善可見(jiàn)度增加，維持對(duì)該股“買入”評(píng)級(jí)。
  10. 京東過(guò)去幾年盡管現(xiàn)金狀況強(qiáng)勁及毛利持續(xù)超預(yù)期，惟集團(tuán)估值倍數(shù)一直受壓，該行認(rèn)為或由于先前股東回報(bào)低，投資者并未對(duì)其現(xiàn)金余額給予太多重視。此外，該行認(rèn)為今年是京東的執(zhí)行年，用戶投資和商家生態(tài)仍將是重點(diǎn)。該行予以京東美股“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)37美元。
  11. 根據(jù)該行調(diào)查，年初至今市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)以前般激烈，看到毛利率擴(kuò)張的可見(jiàn)性有所提高。該行對(duì)途虎在高度分散的市場(chǎng)中擴(kuò)充門市，以及2023年在線流量平均按年增長(zhǎng)20%保持信心，加上估值合理，評(píng)級(jí)由“中性”升至“買入”。該行下調(diào)集團(tuán)2023-25年收入預(yù)測(cè)1%/5%/7%，盡管毛利率預(yù)期較高，但營(yíng)運(yùn)杠桿較低，經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)預(yù)測(cè)亦下調(diào)10-20個(gè)基點(diǎn)，目標(biāo)價(jià)相應(yīng)由34港元下調(diào)至31港元，但仍有52%上行空間。
  12. 支付總額增長(zhǎng)到275億美元，占本季度處理的GMV的56%，而2022年第一季度為220億美元，即51%。本季度的毛利率為47.5%，而2022年第一季度的毛利率為53.0%，主要是由于利潤(rùn)率較低的商家解決方案部門的收入組合較高，主要來(lái)自Deliverr和Shopify Payments的低利潤(rùn)率收入貢獻(xiàn)。
  13. 該行持續(xù)看好騰訊下半年業(yè)績(jī)?cè)鏊伲b于新游戲暑期陸續(xù)上線、電商和垂類廣告加碼投放視頻號(hào)、云業(yè)務(wù)步入低基數(shù)+線下支付持續(xù)反彈、收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化持續(xù)改善毛利率。另認(rèn)為騰訊估值未充分反應(yīng)龍頭游戲和微信長(zhǎng)期商業(yè)潛力，預(yù)計(jì)次季毛利率按季收窄0.8個(gè)百分點(diǎn)，新游戲收入上漲和業(yè)務(wù)加速存在等待期，費(fèi)用改善或在下半年因基數(shù)放緩。
  14. 2月28日消息，花旗分析師Alicia Yap日前將唯品會(huì)目標(biāo)價(jià)從17美元下調(diào)至15美元，并維持“中性”評(píng)級(jí)。這位分析師在一份研究報(bào)告中告訴投資者，由于人們對(duì)唯品會(huì)業(yè)績(jī)的預(yù)期很低，唯品會(huì)業(yè)績(jī)并沒(méi)有遜于預(yù)期。這位分析師認(rèn)為第四季度的業(yè)績(jī)報(bào)告是“穩(wěn)健的”。唯品會(huì)近日公布了截至2022年12月31日的季度和全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。2022年第四季度毛利同比增長(zhǎng)2.8%，由上年同期的67億元人民幣增至69億元人民幣。
  15. 3月23日消息，中金發(fā)布研究報(bào)告稱，維持騰訊控股“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，2023/24年收入和盈利預(yù)測(cè)不變，目標(biāo)價(jià)475港元，較當(dāng)前股價(jià)有36.8%上行空間。公司在低基數(shù)下non-IFRS凈利潤(rùn)4Q22同比增長(zhǎng)19%至297億元，該行認(rèn)為宏觀復(fù)蘇背景下1Q23利潤(rùn)端同比增速將優(yōu)于4Q22。展望全年，騰訊體系中游戲、廣告、支付等確定性較強(qiáng)的高毛利業(yè)務(wù)將持續(xù)助力利潤(rùn)端的增長(zhǎng)。廣告業(yè)務(wù)方面，增速亮眼，繼續(xù)關(guān)注視頻號(hào)商業(yè)化進(jìn)展。
  16. 4月16日消息，交銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，維持騰訊“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)去年4季度高營(yíng)銷費(fèi)用不會(huì)持續(xù)，公司將繼續(xù)維持毛利增長(zhǎng)快于收入、運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)增速快于毛利的趨勢(shì)，上調(diào)2024/25年運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)8%/6%。目標(biāo)價(jià)由390港元上調(diào)至395港元。該行預(yù)計(jì)2季度，隨老游戲穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)和1季度流水確收，加上新游戲上線，騰訊游戲收入增速將轉(zhuǎn)正，全年表現(xiàn)前低后高。
  17. 11月25日消息，高盛研報(bào)指，降小米集團(tuán)目標(biāo)價(jià)從29.3港元降至28.5港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。該行預(yù)期小米明年仍受環(huán)球供應(yīng)短缺影響，為反映較低的智能手機(jī)及AIoT出貨量預(yù)測(cè)，該行下調(diào)公司2021-23年收入預(yù)測(cè)2%、1%、1%，但較強(qiáng)勁的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)收入會(huì)抵銷部分收入損失。另外，同期經(jīng)調(diào)整純利預(yù)測(cè)亦分別下調(diào)1%、4%、2%，以反映網(wǎng)絡(luò)服務(wù)收入貢獻(xiàn)上升，推動(dòng)毛利率上升，但同期有較高的管理、研發(fā)開(kāi)支因素。截至發(fā)稿，小米集團(tuán)報(bào)19.66港元，市值為4911.62億港元。
  18. 2月9日消息，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱，維持騰訊控股“買入”評(píng)級(jí)，續(xù)對(duì)其正面看好，因預(yù)計(jì)今年盈利增長(zhǎng)強(qiáng)勁 ，目標(biāo)價(jià)由360港元上調(diào)至460港元。該行認(rèn)為，較佳的產(chǎn)品貨幣化、以及成本控制應(yīng)會(huì)推動(dòng)騰訊的毛利率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率較高，此外，該行認(rèn)為聯(lián)營(yíng)公司和合資企業(yè)將取得較低的虧損，應(yīng)會(huì)推動(dòng)其凈收入表現(xiàn)。此外，將騰訊今年收入預(yù)測(cè)上調(diào)1.3%，經(jīng)調(diào)整后純利預(yù)測(cè)則上調(diào)4%，同樣將去年第四季收入預(yù)測(cè)上調(diào)0.4%、經(jīng)調(diào)整后純利則上調(diào)3.1%。
  19. 3月1日消息，高盛發(fā)布研究報(bào)告稱，維持名創(chuàng)優(yōu)品“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由38.7港元上調(diào)至41.4港元。公司2023財(cái)年第二季度經(jīng)調(diào)整凈利的3.74億元，勝于該行預(yù)期38%，季度收入24.94億元，也高于預(yù)期2%，毛利率達(dá)40%。該行指出，名創(chuàng)優(yōu)品品牌本季初至今銷售令人鼓舞，在中國(guó)的銷售同比升20%，海外則升30%至40%，管理層也預(yù)計(jì)今年毛利率會(huì)有低單位數(shù)擴(kuò)張。該行分別上調(diào)公司2023-24財(cái)年經(jīng)調(diào)整凈利預(yù)測(cè)5.3%/3.8%至13.89/17.66億元，以反映第二財(cái)季業(yè)績(jī)及更好的利潤(rùn)率前景。
  20. 11月2日消息，高盛發(fā)布研究報(bào)告稱，維持百勝中國(guó)“買入”評(píng)級(jí)，但下調(diào)2023-24年凈利預(yù)測(cè)8.6%/12.6%至8.1/8.78億美元，以反映第三季業(yè)績(jī)、更慢的同店銷售復(fù)蘇，以及來(lái)自更多推廣和更低正面杠桿導(dǎo)致更高的利潤(rùn)率壓力，部分被更快的KFC擴(kuò)張抵銷，目標(biāo)價(jià)由555港元下調(diào)14%至476港元。公司第三季業(yè)績(jī)因毛利率壓力而遜預(yù)期，主要利淡因素包括其對(duì)同店銷售增長(zhǎng)復(fù)蘇及第四季利潤(rùn)率前景持審慎態(tài)度。