花旗維持京東物流“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至12港元

3月7日消息，花旗發(fā)表報(bào)告指，京東物流去年第四季業(yè)績(jī)穩(wěn)健，第一方銷售平臺(tái)綜合供應(yīng)鏈（1P ISC）及整體盈利率均勝預(yù)期，相信與第一方銷售平臺(tái)綜合供應(yīng)鏈良好復(fù)蘇與公司下調(diào)免費(fèi)付運(yùn)門檻有關(guān)，且該利好料持續(xù)至今年上半年，直至今年下半年放緩。該行預(yù)期公司外間客戶收益增長(zhǎng)將快于第一方銷售平臺(tái)綜合供應(yīng)鏈，基于外間客戶數(shù)量恢復(fù)及快遞業(yè)務(wù)良好增長(zhǎng)。毛利率方面，基于去年1月新冠相關(guān)支出，公司今年首季將面對(duì)比較低的對(duì)比基數(shù)。受益于成本優(yōu)化及經(jīng)濟(jì)規(guī)模，公司毛利率亦將在全年改善。該行把京東物流目標(biāo)價(jià)由15港元降至12港元，反映同業(yè)估值下滑。該行大致維持對(duì)公司今明兩年盈利預(yù)測(cè)?；谑杖朐鲩L(zhǎng)動(dòng)力逐步復(fù)蘇，以及穩(wěn)健成本優(yōu)化令盈利率改善可見度增加，維持對(duì)該股“買入”評(píng)級(jí)。（格隆匯）