阿里京東財(cái)報(bào)出爐，我看到了電商的未來

電商迎來新的拐點(diǎn)。

阿里京東最新財(cái)報(bào)，透露了哪些信號(hào)

電商界的老對(duì)手——京東和阿里，在同一日發(fā)布了各自的最新財(cái)報(bào)。

下面，讓我們一起來看看他們的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

先來看阿里，根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2025財(cái)年第一財(cái)季（（2024年第二季度），阿里實(shí)現(xiàn)收入2432.36 億元，同比增長(zhǎng)4%；經(jīng)調(diào)整EBITA為450.35億元，同比下降1%；非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）凈利潤(rùn)為406.9億元，同比下降9.4%。

就凈利增速而言，阿里暫未走上增長(zhǎng)軌道，要想重回大幅增長(zhǎng)還需要時(shí)間。

圖源：阿里巴巴財(cái)報(bào)

具體來看，這一財(cái)季，淘天集團(tuán)收入為1133.73億元，同比下滑1%；大文娛集團(tuán)收入為55.81億元，同比增長(zhǎng)4%；云智能集團(tuán)收入為265.49億元，同比增長(zhǎng)6%；本地生活集團(tuán)收入為162.29億元，同比增長(zhǎng)12%；菜鳥集團(tuán)收入為268.11億元，同比增長(zhǎng)16%；阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)收入為292.93億元，同比增長(zhǎng)32%。

圖源：阿里財(cái)報(bào)

除了淘天集團(tuán)業(yè)務(wù)板塊遭遇輕微下滑外，其余五大核心業(yè)務(wù)板塊均呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

再來看京東，今年第二季度，京東集團(tuán)收入達(dá)到2914億元，同比增加1.2%，上半年收入達(dá)到5514億元，同比增長(zhǎng)3.9%，保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)京東集團(tuán)凈利潤(rùn)達(dá)到145億元，同比增長(zhǎng)69%，凈利潤(rùn)率首次達(dá)到5%，超出市場(chǎng)預(yù)期。

同樣就凈利增速來看，京東的表現(xiàn)尤為突出，其增長(zhǎng)勢(shì)頭相當(dāng)強(qiáng)勁。

具體來看，這一季度京東零售收入為2570.7億元，同比增長(zhǎng)1.5%；京東物流收入為442.07億元，同比增長(zhǎng)7.7%；新業(yè)務(wù)收入為46.36億元，相較于去年同期的71.27億元有所減少。

除了新業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑外，京東零售與京東物流均實(shí)現(xiàn)了小幅增長(zhǎng)。

圖源：京東財(cái)報(bào)

在凈利潤(rùn)的較量中，京東顯然勝阿里一籌。

不過，當(dāng)我們深入剖析兩者的各業(yè)務(wù)板塊時(shí)，不難發(fā)現(xiàn)，兩者均保持著增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，只是增速各有千秋。其中，京東相較于阿里，各業(yè)務(wù)領(lǐng)域的增速要慢上一些。

誠(chéng)然，鑒于阿里與京東在業(yè)務(wù)劃分上的不同標(biāo)準(zhǔn)，直接進(jìn)行業(yè)務(wù)板塊的對(duì)比或許并非完全恰當(dāng)。

因此，將焦點(diǎn)集中于收入與凈利潤(rùn)增速的對(duì)比，則顯得更為精準(zhǔn)且具參考價(jià)值。

而由這兩項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)來看，京東好像“跑”在了阿里前頭。

值得注意的是，阿里似乎有自己的節(jié)奏，當(dāng)前其凈利增速雖與京東相比較為平緩，但這也是集團(tuán)循序漸進(jìn)的體現(xiàn)。

在先前的財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘表示，“我們?cè)u(píng)估大部分業(yè)務(wù)將會(huì)在1-2年內(nèi)陸續(xù)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，并逐漸開始貢獻(xiàn)規(guī)模化的盈利能力?！?/span>

僅以最新財(cái)報(bào)來看，阿里當(dāng)前正處于需要加大推動(dòng)力度的階段，而京東則需要穩(wěn)固原有的強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，以保持后續(xù)發(fā)展的持續(xù)性與競(jìng)爭(zhēng)力。

2.這一局，京東贏了阿里？

不得不提的是，上個(gè)季度京東與阿里之間的凈利增速就已出現(xiàn)了差距。

今年第一季度，京東集團(tuán)收入達(dá)到2600億元，同比增長(zhǎng)7%。同時(shí)，在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)達(dá)到89億元，同比增長(zhǎng)率高達(dá)17.2%。

而同期，阿里巴巴發(fā)布的2024財(cái)年第四季度（2024年第一季度）及全年業(yè)績(jī)顯示，盡管營(yíng)收達(dá)到2218.74億元，與京東同樣實(shí)現(xiàn)了7%的增長(zhǎng)，但其凈利潤(rùn)卻大幅縮減至9.19億元，同比下降了96%，與京東形成了鮮明對(duì)比。

結(jié)合最新發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可見，阿里巴巴與京東在凈利潤(rùn)方面的表現(xiàn)截然不同，一個(gè)蹭蹭上漲，一個(gè)還沒止跌。

為了找出這一現(xiàn)象背后的原因，我們需要將阿里與京東的情況分開來進(jìn)行詳細(xì)分析。

據(jù)了解，阿里在過去的一年中，持續(xù)進(jìn)行了一系列大刀闊斧的改革，這些改革措施不僅覆蓋了業(yè)務(wù)模式、服務(wù)體驗(yàn)，還兼顧到了市場(chǎng)策略和運(yùn)營(yíng)管理的方方面面。

從上線先用后付、僅退款，到推行新疆包郵、升級(jí)88VIP權(quán)益，再到率先取消618預(yù)售、不強(qiáng)推“五星價(jià)格力”，這些無一不體現(xiàn)出阿里對(duì)用戶體驗(yàn)與商家利益的雙重重視。

可改革往往伴隨著成本的投入。

阿里近一年來的全面改革，帶來了多項(xiàng)不得不進(jìn)行的必要投資，這些投入涉及技術(shù)研發(fā)、服務(wù)升級(jí)、市場(chǎng)推廣以及人才引進(jìn)等多個(gè)方面，在短期內(nèi)大幅增加了財(cái)務(wù)支出。

財(cái)報(bào)顯示，阿里自由現(xiàn)金流為173.72億元，相較2023年同期的390.89億元下降56%。阿里方面表示，自由現(xiàn)金流的同比下降主要?dú)w因于兩方面：一方面，阿里對(duì)阿里云基礎(chǔ)設(shè)施投入相關(guān)的支出增加；另一方面，阿里計(jì)劃性地減少了直營(yíng)業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)資金占用，以優(yōu)化資源配置，提高整體運(yùn)營(yíng)效率。

而與阿里不同，京東雖然也推出了僅退款服務(wù)，并取消了618預(yù)售，但其核心戰(zhàn)略依然聚焦于下沉市場(chǎng)，且堅(jiān)定不移地推行低價(jià)策略。

截至目前，京東并未在低價(jià)策略上有所退縮，反而進(jìn)一步擴(kuò)大了“買貴雙倍賠”覆蓋范圍，新增了抖音比價(jià)。

圖源：京東規(guī)則中心

可是按理說，京東在猛打低價(jià)策略的同時(shí)，應(yīng)該會(huì)面臨利潤(rùn)空間壓縮的挑戰(zhàn)，但從最新財(cái)報(bào)來看，京東卻并不存在這種問題。

京東是如何做到的呢？關(guān)鍵在于其用戶體驗(yàn)與供應(yīng)鏈效率的雙輪驅(qū)動(dòng)模式。

換句話說，京東看似“卷”的是低價(jià)，實(shí)則“卷”的是服務(wù)。

以京東自營(yíng)在2月份推出的“免費(fèi)上門退換”服務(wù)為例，自第三方商家加入此行列并打上相應(yīng)標(biāo)簽后，消費(fèi)者售后滿意度飆升至93.5%，同時(shí)逆向運(yùn)費(fèi)糾紛率銳減56%，用戶、商家和京東三方之間實(shí)現(xiàn)了良性循環(huán)。

圖源：京東黑板報(bào)

不同于京東在服務(wù)領(lǐng)域有著深厚積累，阿里目前的服務(wù)體系仍處于探索與升級(jí)階段，兩者之間的差距顯而易見。

因此，在電商行業(yè)狂“卷”服務(wù)的大趨勢(shì)下，短板較為明顯的阿里，其市場(chǎng)表現(xiàn)略遜于京東，這也是符合市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的。

3.電商行業(yè)進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵期

不得不提的是，在對(duì)比阿里和京東的最新財(cái)報(bào)時(shí)，其實(shí)可以發(fā)現(xiàn)，阿里在國(guó)際市場(chǎng)上的布局和表現(xiàn)相對(duì)更為突出。

據(jù)官方披露，京東國(guó)際業(yè)務(wù)相關(guān)的信息多來自于京東物流。財(cái)報(bào)顯示，京東物流已在全球擁有近100個(gè)保稅倉(cāng)庫(kù)、直郵倉(cāng)庫(kù)和海外倉(cāng)庫(kù)，總管理面積接近100萬平方米，目前京東快遞國(guó)際業(yè)務(wù)最快3日即可送達(dá)歐美主要國(guó)家。

而阿里這邊，物流與商流并重。

在物流領(lǐng)域，菜鳥網(wǎng)絡(luò)加速了在歐洲、北美等地的海外本地快遞網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，季度收入實(shí)現(xiàn)了16%的同比增長(zhǎng)；而在商流方面，阿里的國(guó)際電商業(yè)務(wù)同樣表現(xiàn)出色，其中國(guó)際零售商業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)了38%的高速增長(zhǎng)。

另有消息稱，今年7月，阿里海外Lazada平臺(tái)已成功實(shí)現(xiàn)盈利。

當(dāng)前局勢(shì)下，國(guó)內(nèi)電商市場(chǎng)的低價(jià)策略競(jìng)爭(zhēng)中，阿里似乎選擇了暫時(shí)性的戰(zhàn)略后撤，而京東則堅(jiān)守陣地，持續(xù)強(qiáng)化其低價(jià)優(yōu)勢(shì)。

反觀阿里，在電商出海的廣闊舞臺(tái)上，則展現(xiàn)出了巨大的潛力與活力，相比之下，京東在這一領(lǐng)域的動(dòng)作未展現(xiàn)出太大的波瀾。

接下來，將是檢驗(yàn)阿里與京東不同策略成效的關(guān)鍵時(shí)期。

彼時(shí)，阿里能否通過其國(guó)際業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的暫時(shí)放緩，實(shí)現(xiàn)全球市場(chǎng)的全面開花？而京東又能否在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)繼續(xù)鞏固其低價(jià)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)探索出海新路徑，實(shí)現(xiàn)海內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)通吃？

這一切，都值得我們期待。