快手Q3營收279億元 程一笑等高管解讀財報

快手科技日前發(fā)布了2023年第三季度財報。截至9月30日的的三個月，其營收279億元，同比2022年同期的人民幣231億元增加20.8%，主要是由于在線營銷服務、電商業(yè)務及直播業(yè)務的增長。

經調整凈利潤達31.7億元，較第二季度環(huán)比增長17.8%，而2022年同期經調整凈虧損6.7億元。調整后EBITDA為49.80億元，去年同期為10.23億元。報告期內，快手錄得經營利潤22億元，經營利潤率為7.9%，而2022年同期則錄得經營虧損26億元，經營利潤率為負11.3%。

快手2023年第三季度財報圖解（僅部分）

圖源：快手科技官微

銷售及營銷開支由2022年同期的91億元減少2.1%至2023年第三季度的人民幣89億元。行政開支由2022年同期的11億元減少15.3%至2023年第三季度的8.98億元。研發(fā)開支由2022年同期的35億元減少16.0%至2023年第三季度的30億元。

截至2023年9月30日，快手的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為113億元，2023年6月30日則為132億元。截至2023年9月30日，快手可利用資金總額為554億元，2023年6月30日則為505億元。

財報發(fā)布后，快手科技聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官程一笑，CFO金秉等高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問，介紹了公司關于電商、廣告、新業(yè)務、現(xiàn)金管理、AI等進展。

來源：快手科技投資者關系網站

以下即為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)主要內容——

杰富瑞分析師Thomas Chong：感謝管理層接受我的提問，也恭喜快手本季度取得這么好的業(yè)績。我的問題是關于電商方面的。我看到快手“雙十一”的成績做得非常好，所以想請管理層與我們分享一下快手在“雙十一”期間的整體表現(xiàn)以及商城的進展。另外，管理層能否與我們詳細談一談電商業(yè)務超行業(yè)增長的可持續(xù)性以及背后的驅動力？

程一笑：回顧今年的“雙十一”，（快手的表現(xiàn)）整體還是超預期的。在當前的市場和消費大環(huán)境下，我們對“雙十一大促”的表現(xiàn)很滿意。

今年“雙十一”我們升級了產品能力、簡化了商家報名流程、提供了官方選品服務，通過更加完善的爆品流量機制以及數據化工具，搭建了商家和平臺之間的產品化銷量。同時，通過豐富的流量計劃和智能補貼策略，（快手）幫助商家孵化爆品、運營大場活動，實現(xiàn)GMV（商品交易總額）躍遷。此外，我們的活動運營和營銷能力也在不斷提升。今年“雙十一”的預售規(guī)模更大、參與的商家范圍更廣、品類和SKU（單品）更全。通過提前鎖定用戶需求，（快手的）預售GMV同比提升了84%，并在商城的“大牌大補”專區(qū)，通過對標桿爆品的運營，撬動用戶追求極致性價比的購物心智。

商城方面。今年“雙十一”我們開放了一級入口流量，豐富貨盤、強化商品基建、打造特色營銷的場景。在活動期間，商城GMV高速增長，占大盤GMV約10%。未來，商城作為內容電商的補充場域，主要會面向“有電商購物心智”的用戶，旨在加強其復購、滿足用戶確定性的購物需求、進一步提升購買頻次。

快手2023年雙11大促戰(zhàn)報 來源：快手小店官微

供給方面。（我們在）內容場和貨架場持續(xù)深度融合，結合快手的內容優(yōu)勢和差異化，加強商品卡內容建設。同時，通過打造豐富的營銷場景不斷強化用戶心智。

對于快手電商的高增速持續(xù)性和驅動力，我再分享一些底層邏輯的思考。

首先，中國電商還沒到零和博弈階段，天花板仍會繼續(xù)提升?？焓衷谄渲邪l(fā)揮著重要作用，這主要得益于我們差異化的用戶屬性，（快手的用戶屬性）更大眾化、更加下沉。盡管大眾人群獲取信息的渠道相對有限，但他們對于品質生活和低價好物的追求一直存在。同時，（他們的）消費忠誠度更高，更契合快手的信任電商和設計氛圍。我們希望在快手的助力下，大眾人群的需求能被不斷地創(chuàng)造和滿足。

其次，供給側仍然有較大的增長空間。很多品牌和產業(yè)鏈商家都有成熟的線上運營能力和投入資源的意愿，但（他們）在快手的發(fā)展還在起步階段。隨著我們平臺規(guī)則的更合理、清晰，基建和商家營商環(huán)境的持續(xù)改善，（這些商家、品牌）與快手深度合作的意愿也在持續(xù)加強。比如消電家居品類，三季度月動銷商家數量同比增長超過了80%，帶動GMV超大盤增長。未來，無論是頭部類目女裝、消電家居，還是漲勢強勁的運動戶外百貨等，隨著用戶需求的多樣化和精細化，供給仍在不斷創(chuàng)新。我們有信心成為商家重要的線上增長渠道之一。

此外，不同場域也有持續(xù)增長的空間。內容電商通過與內容消費場景的協(xié)同，加強了對用戶需求的洞察，進一步提升匹配精準度和轉化效率。未來，泛貨架的擴流和建設也有助于提升復購。

關于未來快手電商業(yè)務增長的驅動因素。我們有信心持續(xù)提升用戶購買頻次，同時轉化更多買家。當前高雙位數的MPU（月付費用戶）滲透率還有較大的提升空間。同時，品牌和品類的豐富也將持續(xù)帶動客單價的增長。

高盛分析師Lincoln Kong：我的問題是有關廣告業(yè)務。我們看到業(yè)績中提到，第三季度外循環(huán)廣告的收入同比增速較二季度有進一步的提升。管理層可不可以分享一下具體是哪些行業(yè)表現(xiàn)比較好、哪些行業(yè)可能還有一些壓力？展望未來，廣告業(yè)務的主要增長策略是什么？

程一笑：在2023年第三季度，我們深化行業(yè)精細化運營，在很多行業(yè)都取得了扎實的進展，特別是在傳媒資訊、教育培訓和大健康等行業(yè)取得了不錯的成績。

具體來看，傳媒資訊行業(yè)中付費短劇增長最好。今年，付費短劇行業(yè)在快手的投放消耗逐月提升。2023年第三季度付費短劇消耗同比增長超過了300%，環(huán)比增長近50%。這得益于我們在付費短劇小程序及付費鏈路上的持續(xù)優(yōu)化，也得益于平臺政策扶持帶來的付費短劇供給量的快速提升。

教育培訓行業(yè)主要是由于成人教育賽道貢獻。我們對部分重點客戶進行深度運營，同時發(fā)力快手優(yōu)勢人群賽道，比如中老年教育等，從而獲得了營銷客戶的增量投放預算。

對于大家比較關心的游戲行業(yè)，三季度小程序游戲的投放消耗同比增長近40%。這主要是由于我們通過鏈路優(yōu)化提升了小程序各鏈路的轉化率，同時加大了對代理商的扶持激勵政策。

相較而言，電商平臺和交通行業(yè)則受部分重點客戶在全媒體投放預算壓縮的影響，消耗同比有所下降。但進入第四季度，由于受到“雙十一大促”營銷節(jié)點拉動，電商平臺的外循環(huán)營銷日均消耗環(huán)比提升至30%。對于交通行業(yè)，雖然部分平臺類型客戶的投放預算有所縮減，但汽車廠商的投放力度有所加大，業(yè)務結構健康度和客戶豐富度都得到了明顯的提升。

關于未來外循環(huán)營銷的增長策略。我們認為需要分不同的行業(yè)來進行精細化運營。對于線上化率較高的行業(yè)，我們需要通過數據基建、算法和產品優(yōu)化不斷提升轉化效率；對于線上化率適中的行業(yè)，我們需要通過營銷素材原生建設，加強商業(yè)化流量與資源流量的協(xié)同，同時通過激勵政策提升營銷客戶的ROI（投資回報率）；對于線上化率較低的行業(yè)，我們需要探索產業(yè)化經營，挖掘更多具有快手屬性的用戶需求，撬動客戶的投放預算。此外，我們也會積極通過AI技術降低營銷素材制作成本，并通過多輪對話能力提升后鏈路轉化效果，為外循環(huán)的營銷增長賦能。

美林美銀分析師Lei Zhang：我的問題有關快手的新業(yè)務。管理層能否與大家分享一下快手本地生活與“快聘”等新業(yè)務最新的進展？

程一笑：經過一年的探索和運營，我們的本地生活業(yè)務有了更清晰的策略、打法和目標，也取得了不錯的進展：三季度日均GMV較一季度有約5倍的增長。我們持續(xù)通過“內容種草”激發(fā)用戶探索吃喝玩樂的需求，同時提供極致性價比和可靠的平臺服務，充分利用快手差異化的用戶群體，助力各類商家實現(xiàn)快速增長。

具體來看。三季度本地生活在供給端的生態(tài)更加繁榮，動銷商家數環(huán)比增速保持在150%以上。我們將重點運營城市拓展到16城，如在新開城市沈陽，快手不僅有用戶優(yōu)勢，同時也開拓了大量有強烈增長訴求的商家資源，成功打造平臺現(xiàn)象級爆款旅游案例。

品類方面，（我們）繼續(xù)鞏固到餐服務，通過高頻消費培養(yǎng)用戶在快手的本地生活心智，也積極拓展了酒旅等更多細分類目。目前，非餐飲GMV占比接近40%。

快手的城市和品類擴張離不開達人的助力。在第三季度，我們通過達人產品運營和政策牽引，做大達人規(guī)模，繼續(xù)扶持達人做好粉絲建設、生產優(yōu)質內容、跑通達人成長全鏈路。達人分銷廣場日活環(huán)比提升超過了兩倍。同時，我們通過“飛鳥計劃”等活動打造多個標桿案例，助力快手品牌。舉例來看，華萊士在三季度轉化近300萬新客，GMV相比一季度更有超過200%的增長。

生態(tài)的繁榮也離不開平臺更加精細化的運營和流量策略。本季度我們迭代商品引擎，圍繞性價比提升了效率和應用規(guī)模；同時以GPM（直播間賣貨能力）為導向，優(yōu)化“直播+短視頻+搜索”的閉環(huán)鏈路，通過更精細化的流量和補貼策略，高效種草、拔草，挖掘用戶的消費需求，完善平臺的管理能力，建立To B體系和To C的用戶保障體系，加強消費者對平臺的信任。（快手）用戶的需求被不斷地挖掘和滿足。三季度日均支付用戶數相比上半年有約260%的提升。

對于第四季度，我們將以轉化更多本地用戶為主要目標，繼續(xù)深化在現(xiàn)有重點城市的運營，精細化商家及達人運營，繼續(xù)打造爆品、擴大增量，以更高效的補貼和流量策略，強化用戶極致性價比心智，持續(xù)擴大業(yè)務規(guī)模。

我們的“快聘”業(yè)務在三季度也保持了快速發(fā)展的勢頭，活躍商家數同比增長超過120%，日均簡歷投遞次數同比增長超過200%。在崗位供給側，我們積極拓展平臺稀缺類崗位，迭代專屬推薦模型，提高推薦模型的精準匹配能力。此外，我們持續(xù)開展商業(yè)化探索，通過豐富產品線、優(yōu)化匹配效率、改善客戶體驗、建立售賣體系等措施，幫助有大量招工需求的商家突破簡歷瓶頸。

摩根士丹利分析師Alex Poon：我的問題有關快手股份回購、長期現(xiàn)金流以及利潤率趨勢。管理層能不能介紹一下現(xiàn)在快手現(xiàn)金管理的政策情況，以及未來快手是否有進一步加大股份回購、分紅的計劃？

金秉：得益于公司的持續(xù)盈利和精細化的資金管理，我們在第三季度的經營活動現(xiàn)金大幅流入約77億，同環(huán)比是均有增長的。截止到三季度末，現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物約為人民幣113億元；如果考慮到現(xiàn)金管理中其他可以實際利用的資金，比如定期存款、金融資產等等，快手截止到三季度末，實際可利用的資金總額為554億人民幣，環(huán)比二季度末增加了約50億人民幣。公司從2022年二季度末起，實際可利用的資金總額一直是處于增長的趨勢，集團的現(xiàn)金儲備充足。

關于公司的現(xiàn)金管理政策，我們一直保持著審慎的資金管理原則，安全性為第一考量，同時兼顧資金的流動性和收益性。出于對公司經營狀況和現(xiàn)金流的信心，同時也為了回饋股東，我們在今年5月公布了40億港幣的股東回購計劃。截至目前，我們的股份回購計劃累計回購金額約9.07億港幣，累計回購股份約1588萬股。接下來我們還會繼續(xù)根據市場情況合理地安排股份回購的節(jié)奏。關于分紅計劃，這取決于一系列考量因素。如果有任何進展，我們也會及時與市場同步。

中金分析師Xueqing Zhang：我的問題有關AI。能否請管理層詳細介紹一下公司在AI方面的最新進展，以及快手目前有哪些大模型的應用？

程一笑：我們在今年年初啟動了新的AI戰(zhàn)略并制定了戰(zhàn)略目標，以確保（快手）在可能到來的新技術突破中保持國內第一梯隊，結合并賦能現(xiàn)有業(yè)務場景；同時（我們）力爭通過自主顛覆式的技術創(chuàng)新帶來業(yè)務領先優(yōu)勢、改變市場格局。從目前實際的進展來看還是符合我們的預期的。

具體展開來說。我們的語言大模型“快意”130億和660億大模型已達到了行業(yè)內同等規(guī)模的領先水平。同時，我們也已經開始超千億規(guī)模語言大模型以及多模態(tài)大模型的研發(fā)。此外，我們也推出了文生圖大模型“可圖”，它具備強大的文本理解、豐富的細節(jié)刻畫和多樣的風格轉化能力，可基于開放式文本生成風格多樣、畫質精美、創(chuàng)意十足的繪畫作品。

目前我們也在加速推進大模型場景化落地。

• 在內容消費側，依托“可圖”大模型，我們在短視頻評論區(qū)推出了“AI玩評”功能，用戶輸入各種創(chuàng)意文字即可一鍵生成海量風格圖片，從而更便捷地在評論區(qū)進行趣味互動。近期，我們也開始內測“AI小快”賬號，在短視頻評論區(qū)為用戶提供互動問答、圖片生成、攻略檢索、文案修改等多種基于短視頻應用場景的AIGC（人工智能生成內容）服務。
• 在內容供給側，快手旗下的視頻剪輯類產品“快影”和功能拍攝類產品“一甜相機”已經具備了多種AIGC創(chuàng)作能力，能夠讓創(chuàng)作者輕松地將照片或者視頻轉換為不同風格、效果的內容，并自動生成符合內容語境的文案。
• 在商業(yè)化場景側，我們的大模型在營銷素材、創(chuàng)意短視頻素材的生成、“快聘”、房產直播的數字人播報和互動對話等場景的應用也越來越廣泛。

總的來說，快手目前各個技術團隊和業(yè)務部門都在積極擁抱大模型的技術浪潮，我們期待且相信未來還有更多大規(guī)模應用呈現(xiàn)給大家。