國(guó)信證券維持美團(tuán)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)區(qū)間166-181港元

8月28日消息，國(guó)信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持美團(tuán)“買入”評(píng)級(jí)，考慮到本季度利潤(rùn)表現(xiàn)出色，上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-25年實(shí)現(xiàn)調(diào)整后凈利潤(rùn)194/331/522億元，目標(biāo)價(jià)區(qū)間166-181港元，依舊看好其核心業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及新業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性。

圖截自智通財(cái)經(jīng)

報(bào)告中稱，根據(jù)美團(tuán)2023Q2業(yè)績(jī)，期內(nèi)外賣業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)并保持利潤(rùn)率穩(wěn)定；到店酒旅交易規(guī)模強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，利潤(rùn)率因競(jìng)爭(zhēng)性投入而短期下降，但利潤(rùn)規(guī)模仍然同比增長(zhǎng)。該行預(yù)計(jì)公司仍將在后續(xù)季度繼續(xù)投入，但有望隨著投入效率提升而利潤(rùn)率回升。

美團(tuán)2023年第二季度財(cái)報(bào)顯示，本季度美團(tuán)收入由2022年同期的509億元增長(zhǎng)33.4%至680億元。其中，核心本地商業(yè)分部的收入同比增長(zhǎng)39.2%至512億元，經(jīng)營(yíng)溢利同比增長(zhǎng)34.8%至111億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為21.8%，較2022年同期的22.5%保持相對(duì)持平。即時(shí)配送交易筆數(shù)同比增長(zhǎng)31.6%，達(dá)到54億筆。

第二季度，美團(tuán)進(jìn)一步增加了供給的數(shù)量及豐富度，年活躍商家數(shù)同比增長(zhǎng)30%。隨著線下消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇，美團(tuán)的到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)于第二季度錄得強(qiáng)勁增長(zhǎng)，交易額較去年同期增長(zhǎng)超過(guò)120%。年活躍商家數(shù)及年交易用戶數(shù)亦創(chuàng)下新高，美團(tuán)新入駐商家數(shù)量同比增長(zhǎng)一倍以上。

截自美團(tuán)2023年第二季度及上半年財(cái)報(bào)

此外，美銀證券也發(fā)表報(bào)告指，美團(tuán)第二季業(yè)績(jī)勝預(yù)期，核心業(yè)務(wù)保持增長(zhǎng)，但該行認(rèn)為第三季餐飲外賣業(yè)務(wù)增長(zhǎng)可能放緩，原因包括宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟；暑假期間線下餐飲/旅游活動(dòng)恢復(fù)較好，可能降低在線外賣需求；炎熱天氣影響部分地區(qū)需求；去年基數(shù)較高等所致。報(bào)告指，留意到美團(tuán)正積極探索新需求，并推出幾款新產(chǎn)品，包括為價(jià)格敏感型用戶提供價(jià)格更優(yōu)惠的團(tuán)購(gòu)送餐產(chǎn)品，以及升級(jí)其會(huì)員系統(tǒng)。

美銀證券將美團(tuán)第三季餐飲外賣收入按季增長(zhǎng)預(yù)測(cè)由22%下調(diào)至10%以上，訂單量按季增長(zhǎng)略有上升，但平均收入按季略有下降；同時(shí)將美團(tuán)2023至2025年度每股盈利預(yù)測(cè)上調(diào)6%至9%，目標(biāo)價(jià)則由189港元輕微下調(diào)至186港元，以反映同業(yè)明年預(yù)測(cè)市盈率的下調(diào)，重申“買入”評(píng)級(jí)。

截至8月28日港股收盤，美團(tuán)報(bào)134.7港元，漲1.89%，成交量2464.48萬(wàn)股，成交額33.55億港元，總市值8408.17億港元。

圖截自雪球網(wǎng)站