國美零售全零售合力具備長期價值 抄底低估值零售股正當時

繼前一日股價大漲了25%、并創(chuàng)下了一年多以來最大單日漲幅之后，國美零售（0493.HK）在6月17日縮量下跌，截至收盤報收于0.415港元，全天成交量為2.63億港元。

但是也能夠看到，雖然今日國美零售股價呈現(xiàn)了典型的放量上漲、縮量下跌的形態(tài)。這種形態(tài)大概率只是針對前一天較大漲幅的修正。目前國美零售股價仍穩(wěn)站在5日、10日、20日等多條均線上方，短線均未走弱。

此外，今天全天的資金流向顯示，國美零售有大單、中單、小單均是凈流入狀態(tài)，也即大部分投資者群體看好看多國美零售后市表現(xiàn)。

從中線角度來看，港交所最新數(shù)據(jù)顯示，截止到6月14日南向資金累計持股國美零售市值達21.61億港元，持股占總股本比例增至13.62%。這相比今年初的持股比例提升了差不多2個百分點，且增持的過程是持續(xù)性的，而非短期暴增，這也意味著南向資金至少是立足于中線的角度，持續(xù)看好國美零售的基本面改善。

戰(zhàn)略有序升級落地是國美基本面改善的關鍵。隨著國美“家·生活”戰(zhàn)略的延展和升級，國美以線上、線下、供應鏈、物流、大數(shù)據(jù)/云和共享共建六大平臺為零售基建，創(chuàng)新性打造了“全零售生態(tài)共享平臺”，形成了全品類、全場景、全鏈路、商品全生命周期管理的生態(tài)體系。

在全零售模式下，國美持續(xù)拓寬海量商品，打造真選頻道，以全品類保障消費者多元需求。截至今年5月，國美SKU總數(shù)超200萬，品類范圍涵蓋家電、食品酒水、服飾鞋包、家居家裝、日用百貨、母嬰玩具、美妝個護等類目。

得益于全零售下的全場景、全鏈路，國美在經(jīng)營層面實現(xiàn)了10%-15%的成本優(yōu)化。目前，國美已形成了線上真快樂APP為全量商品展示主場和線下國美電器、國美家為核心的線下展示體驗+家延伸+家娛樂+家生活服務平臺。同時，國美以數(shù)字化為工具，線上線下一體化運營，將線上線下兩套成本降為一套，以及國美與家電與非家電廠商的系統(tǒng)直連，助力國美打造了全鏈路成本更低、效率更優(yōu)的經(jīng)營主場。

今年五月，國美與騰訊、華為兩大巨頭達成戰(zhàn)略合作。騰訊、華為將助力國美在云服務、智能營銷、智慧零售以及門店數(shù)字化運營管理、全渠道數(shù)字化營銷和智能終端物聯(lián)等數(shù)字化領域升級。國美零售高級副總裁方巍稱，與騰訊和華為的合作，有助于國美在原有鏈路成本優(yōu)化基礎上再提高一倍效力，力爭其在2022-2023年實現(xiàn)全鏈路優(yōu)化30%的目標。

貫穿商品全生命周期的全服務也是國美全零售的亮點。比如國美打造的“視頻導購”服務，以可視化專業(yè)導購服務提升消費者體驗；在售后的配送服務方面，國美以安迅物流為依托，打造閃店送、送裝同步等特色服務升級配送效率；此外，國美還通過“國美管家”平臺為用戶提供家電維修、清洗保養(yǎng)、以舊換新等服務，打造售后服務的服務閉環(huán)。

六大平臺齊頭并進，形成的全零售合力，助力國美以低成本的營商環(huán)境，實現(xiàn)經(jīng)營基本面上持續(xù)向好。基于此，國美在今日股價回調(diào)修正后有望重拾升勢，開啟新一輪中線上漲行情。