蟄伏十年，國美如何突圍？

國美，這個曾經(jīng)響亮的名字，又一次回到聚光燈下。

1987年，第一家國美電器門店建立，2004年，國美電器在港上市。成立20年后，國美電器成為中國最大的家電零售連鎖企業(yè)，創(chuàng)始人黃光裕多次蟬聯(lián)中國首富。在國美成立的前二十年，幾乎在同類市場中占據(jù)絕對優(yōu)勢。

2008年，黃光裕因涉嫌“操縱市場”等原因被公安機關(guān)拘查。次年，黃光裕辭去國美電器董事職務(wù)，作為國美主席的身份同時自動終止。此后，國美陷入了長時間的蟄伏。

2011年，國美電子商務(wù)網(wǎng)站上線，率先創(chuàng)新出“B2C+實體店”融合的電子商務(wù)運營模式，成為國內(nèi)首個以數(shù)字化消費需求為基礎(chǔ)的電子商務(wù)平臺。彼時，蘇寧也正在進行線上零售與新零售的轉(zhuǎn)型；京東啟動移動互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略，開始大力拓展市場。

隨著互聯(lián)網(wǎng)零售進一步發(fā)展，阿里、京東、蘇寧等幾大平臺在10年內(nèi)迅速瓜分市場份額，在此期間，國美雖能維穩(wěn)，但與此前盛況相比，已不可同日而語。

今年2月份，國美掌舵人黃光裕正式獲釋，重掌國美大權(quán)。黃光裕歸來，給了市場極大信心，國美零售股價年內(nèi)持續(xù)走高，2月25日前累計漲幅已達150%，在黃光裕正式回歸當(dāng)日，國美零售股價大漲33.93%。

黃光裕歸來，最重要的是穩(wěn)住了軍心，更令市場期待的，還有國美未來的發(fā)展戰(zhàn)略。

去年下半年以來，國美發(fā)展全面提速，線上線下平臺也加速融合擴張。也是在去年底，國美提出新的發(fā)展戰(zhàn)略，在“家·生活”戰(zhàn)略第一階段取得成果的基礎(chǔ)上，快速開啟戰(zhàn)略的第二階段。

進入第二階段后，國美繼續(xù)拓寬深耕“家·生活”戰(zhàn)略，通過自營采購、定制與招商快速打造商品+服務(wù)的廣域智能供應(yīng)鏈平臺，拓展自營、聯(lián)營、第三方、加盟等的多渠道智能運營模式，依托物流售后服務(wù)平臺能力，構(gòu)建以線上平臺為主的線上/線下雙平臺，打造娛樂賣、娛樂買、娛樂社交的“社交+商務(wù)+分享”國美生態(tài)圈。

此外，國美今年改版國美APP為“真快樂”，集娛樂化與社交化于一身。真快樂APP的上線，激起不小水花。自今年1月份上線以來，截止2月20日，國美線上線下雙平臺GMV同比增長近4倍，日活穩(wěn)定在百萬規(guī)模以上，活動單日日活超過千萬。

為使今后的戰(zhàn)略實施得到保障，國美還進行了大規(guī)模融資。

今日早間，國美零售發(fā)布公告，宣布以溢價57.6%成功完成配售約45億港元。結(jié)合此前國美零售公告數(shù)據(jù)，配售完成后，國美持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約150億，資金充裕。

公告表示，國美此次配售募資是為加速集團“家生活”戰(zhàn)略第二階段的深化升級，擴大全國線上線下雙平臺網(wǎng)絡(luò)的廣泛布局，并通過引入更多長期堅定看好國美零售未來的機構(gòu)投資者以優(yōu)化股東基礎(chǔ)。

但與此同時，國美股價持續(xù)下跌。截至今日港股收盤，國美零售跌幅達18.97%，報收1.88港元，總市值405.19億港元。

股價下跌，一方面有港股市場變動和股份配售的影響，另一方面，國美的業(yè)績也不算太好。2月26日，國美零售發(fā)布公告稱，2020年預(yù)期銷售收入同比降23%-29%，預(yù)期凈虧損65億-72億元，2019年同期凈虧損25.9億元，虧損再增大。

發(fā)展戰(zhàn)略和創(chuàng)始人回歸或許只能讓人猜到開頭，而業(yè)績不佳則有切切實實的數(shù)據(jù)說話，國美在市場上的風(fēng)險仍然值得觀望。

另外，國美的老對手蘇寧易購剛剛經(jīng)歷了股權(quán)變更。2月28日，蘇寧發(fā)布公告稱，公司引入148.17億元深圳國資，控股股東張近東的持股比例由20.96%變?yōu)?5.72%。此次股份轉(zhuǎn)讓事項實施完畢，公司將處于無控股股東、無實際控制人狀態(tài)。

對此，業(yè)內(nèi)看法不一，有的認為蘇寧不敵幾大對手，被迫“賣身”國企；有的則認為注入國資或?qū)⒊蔀樘K寧向好的轉(zhuǎn)折點。不論看法如何，在蘇寧融資幾天后國美就發(fā)布股份配售公告，行業(yè)內(nèi)兩大公司都在迅速募資，極易引發(fā)市場猜測。

營收虧損、市場行情不容樂觀、競爭激烈......這些對久未施展拳腳的國美造成的威脅，不會因為市場信心大振而消失。如果說，新戰(zhàn)略上線、黃光裕回歸是國美未來的希望，那么，業(yè)績和行業(yè)環(huán)境則是國美必須面對的現(xiàn)實。

當(dāng)然，市場總是充滿奇跡，而國美曾經(jīng)也是創(chuàng)造奇跡的一員。從前幾日股價飛漲可見，國美這把“寶刀”還未老去。此后，它究竟能不能為零售市場再添一筆，改寫如今的行業(yè)格局，又將成為一個新的話題。