國美零售媒體交流會(huì)順利召開 頭雁效應(yīng)二八法則將顯現(xiàn)

10月11日，國美零售（0493.HK）與國美管理訂立框架協(xié)議，確定自2022年1月1日起，將為國美家、打扮家、安迅物流、國美窖藏與共享共建平臺(tái)五大主體公司提供為期3年的托管服務(wù)。協(xié)議期間國美零售將向5家公司按照年度營業(yè)收入，分階梯式收取管理服務(wù)費(fèi)，同時(shí)獲得相應(yīng)股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)、至多30%股份的優(yōu)惠購股權(quán)和剩余股份的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。同一天國美零售召開了媒體交流會(huì)，深度解讀了“家·生活”戰(zhàn)略第二階段的實(shí)施路徑。

聚焦“家·生活”第二階段實(shí)施方略

自2017年開始，國美進(jìn)入了“家·生活”戰(zhàn)略周期，不僅構(gòu)建線上與線下融通的全場景生態(tài)閉環(huán)，還向家電之外的家用、家居、家裝與家服務(wù)賽道延伸，借助供應(yīng)鏈的整合力由單一零售平臺(tái)轉(zhuǎn)向本地生活服務(wù)平臺(tái)。

今年第三季度，國美提出了共享共建零售共同體倡議，號(hào)召同行摒棄前嫌，攜手共進(jìn)，由簡單的競爭關(guān)系上升為互補(bǔ)的合作關(guān)系。在媒體交流會(huì)上，國美集團(tuán)創(chuàng)始人黃光裕也多次提到“互補(bǔ)”的重要性，形成1+1＞2的聚力裂變。

此次訂立托管協(xié)議的五家公司，分別涵蓋了線下場景、家裝家居、物流倉儲(chǔ)、酒業(yè)以及共享共建五大優(yōu)質(zhì)板塊，既有助于線上“真快樂”平臺(tái)的進(jìn)一步拓品，又能為線下門店帶來“一店多能”的多業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型升級(jí)，成為繼“一店一頁”之后的重大攻堅(jiān)方向。接下來國美將在北京與長沙重點(diǎn)打造“城市展廳”示范樣本，為全國性復(fù)制積累寶貴的經(jīng)驗(yàn)。

托管協(xié)議背后釋放六大利好

在媒體溝通會(huì)上，國美零售CFO方巍深刻解讀了此次托管交易的六大利好。第一，五大公司均由大股東控股經(jīng)營，能幫助集團(tuán)在戰(zhàn)略上形成閉環(huán)生態(tài)，打造全鏈路、全模式、全零售發(fā)展的“低風(fēng)險(xiǎn)”經(jīng)營架構(gòu)；第二，五大托管公司均處于快速發(fā)展的行業(yè)賽道，訂立托管協(xié)議能夠幫助國美零售鎖定高增長行業(yè)未來發(fā)展的高額紅利，實(shí)現(xiàn)千億估值賦能；第三，五大資產(chǎn)包帶來的增量業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)三年內(nèi)可形成萬億流量；第四，五大資產(chǎn)能與國美零售上市公司的線上“真快樂”平臺(tái)和電器供應(yīng)鏈平臺(tái)等資源形成協(xié)同配套，助推存量業(yè)務(wù)持續(xù)增長；第五，閉環(huán)生態(tài)將提升國美運(yùn)營能力與綜合效益，優(yōu)化10%-15%左右的成本，實(shí)現(xiàn)降本增效。

但最重要的，還是第六大利好。方巍認(rèn)為托管協(xié)議有利于國美深化資本運(yùn)作，使得整個(gè)國美零售的估值邏輯迎來重構(gòu)，國美將像摘掉“專營家電”標(biāo)簽?zāi)菢诱魝鹘y(tǒng)零售商標(biāo)簽，繼而向本地生活服務(wù)商以及具備供應(yīng)鏈能力的平臺(tái)型公司升級(jí)，從而將更多優(yōu)質(zhì)資源投入“家·生活”賽道，與行業(yè)同仁、第三方零售商、流通業(yè)主以及個(gè)體工商戶等參與者共享共建“家·生活”零售共同體。

方巍曾透露，國美內(nèi)部測算過家電、家用、家裝、家居、家服務(wù)五大賽道的市場體量。其中家電約占4萬億市場，家裝大約是1.5萬億，家居大約是1.5萬億，家服務(wù)大概是6萬億，整個(gè)市場體量至少在十萬億以上量級(jí)。如果國美能成為“家·生活”賽道的頭部玩家，那么按照頭雁效應(yīng)與二八法則來看，國美零售業(yè)將迎來至少千億級(jí)的估值增量。