黃仁勛麻煩了，英偉達(dá)市值突然一夜蒸發(fā)2萬億

資本逃離英偉達(dá)？

英偉達(dá)暴跌，一夜蒸發(fā)近2萬億人民幣

暴漲暴跌的英偉達(dá)，一次次牽動(dòng)著投資者的心跳。

9月3日，英偉達(dá)跌9.53%，創(chuàng)4月下旬以來最大單日跌幅；

總市值單日蒸發(fā)2,789億美元（約合1.99萬億元人民幣），創(chuàng)下美股的新紀(jì)錄。

一夜少了近2萬億，差不多相當(dāng)于跌了1.5個(gè)阿里巴巴，近3個(gè)OpenAI。

要知道，英偉達(dá)曾在過去一年多的時(shí)間里市值實(shí)現(xiàn)“三級(jí)跳”：2023年5月30日首次破1萬億美元，到2024年2月30日首次破2萬億美元，再到6月一舉邁進(jìn)“3萬億美元俱樂部”。

一路狂飆的英偉達(dá)，甚至曾短暫超越微軟，成為全球最有價(jià)值的公司。

此次英偉達(dá)暴跌，再次創(chuàng)造歷史，引起關(guān)注。目前，英偉達(dá)的市值已經(jīng)回落到了2.65萬億美元，僅次于微軟和蘋果。

消息面上，9月3日，有媒體報(bào)道，美國(guó)司法部已向英偉達(dá)發(fā)出新的傳票，就該公司在AI領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，升級(jí)相關(guān)反壟斷調(diào)查。

有知情人士稱，美國(guó)司法部現(xiàn)在離正式向英偉達(dá)起訴又近了一步。

據(jù)透露，反壟斷官員們擔(dān)心，英偉達(dá)正在使客戶更難轉(zhuǎn)向其他供應(yīng)商，并將不全部使用其人工智能芯片的買家置于不利地位。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在詢問，英偉達(dá)是否向只使用其產(chǎn)品的客戶提供優(yōu)惠定價(jià)和供應(yīng)渠道。

對(duì)于這項(xiàng)調(diào)查，英偉達(dá)作出回應(yīng)，其市場(chǎng)主導(dǎo)地位源于產(chǎn)品的質(zhì)量，即公司的產(chǎn)品可以提供更快的性能。

“英偉達(dá)憑借自身實(shí)力領(lǐng)跑，這體現(xiàn)在我們的基準(zhǔn)測(cè)試結(jié)果以及對(duì)客戶的價(jià)值之中，客戶可以選擇最適合他們的解決方案?！?/span>

不過在收到這張傳票前，英偉達(dá)股價(jià)就已經(jīng)下跌超9%，盤后繼續(xù)跌超2%。

值得一提的是，美國(guó)司法部還在調(diào)查英偉達(dá)對(duì)軟件初創(chuàng)公司Run:ai的收購(gòu)行為。

今年4月，英偉達(dá)宣布收購(gòu)Run:ai，該公司專門開發(fā)用于處理AI計(jì)算資源的軟件，致力于在芯片資源有限的情況下，讓用戶更高效地完成更多的計(jì)算任務(wù)。

有媒體披露，此次收購(gòu)交易價(jià)值7億美元（50.72億元人民幣）。

對(duì)此，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)懷疑英偉達(dá)的收購(gòu)動(dòng)機(jī)，認(rèn)為Run:ai的技術(shù)可以幫客戶減少對(duì)英偉達(dá)等公司AI芯片的需求，這可能會(huì)威脅到英偉達(dá)的收入和利潤(rùn)。英偉達(dá)有通過收購(gòu)壓制創(chuàng)新的嫌疑。

目前，關(guān)于Run:ai的收購(gòu)行為調(diào)查還沒有更進(jìn)一步的消息。

黃仁勛身價(jià)一夜蒸發(fā)100億美元

英偉達(dá)暴跌后，公司創(chuàng)始人及首席執(zhí)行官黃仁勛的財(cái)富也迅速縮水。

據(jù)報(bào)道，9月3日黃仁勛的凈資產(chǎn)暴跌約100億美元（711.24億人民幣）至949億美元，縮減的規(guī)模創(chuàng)下自彭博億萬富豪指數(shù)2016年開始追蹤他財(cái)富以來的單日最大。

近年來英偉達(dá)憑借在AI產(chǎn)業(yè)卓越表現(xiàn)實(shí)現(xiàn)市值飆升，成為科技股中的當(dāng)紅炸子雞。相對(duì)應(yīng)地黃仁勛的身價(jià)也一路水漲船高。

五年前，英偉達(dá)CEO黃仁勛身價(jià)為37.3億美元。

到了今年7月，黃仁勛的身價(jià)一度達(dá)到1190億元美元左右，在福布斯世界富豪排行榜中高居第11位。

但英偉達(dá)自今年6月份股價(jià)創(chuàng)下歷史新高后，近兩個(gè)月的市值縮水近30%。

彭博億萬富翁指數(shù)顯示，8月前兩個(gè)交易日，英偉達(dá)股價(jià)累跌8.3%，令黃仁勛凈資產(chǎn)縮水了85億美元（約合人民幣607億元），8月5日再度縮水了48億美元（約合人民幣343億元）。

8月28日，英偉達(dá)公布了截至2024年7月28日的2025財(cái)年第二財(cái)季財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

財(cái)報(bào)顯示，該季度，英偉達(dá)營(yíng)收300億美元，同比增長(zhǎng)122%，超過分析師普遍預(yù)期的287億美元，創(chuàng)歷史新高；凈利潤(rùn)165.99億美元，同比增長(zhǎng)168%，市場(chǎng)預(yù)期為146.4億美元。

盡管英偉達(dá)二季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)超出預(yù)期，但是對(duì)三季度營(yíng)收指引未達(dá)最樂觀預(yù)期。

英偉達(dá)預(yù)計(jì)第三季度營(yíng)收約為325億美元，將比去年同期增長(zhǎng)80%，高于分析師平均預(yù)計(jì)的317億美元，但低于市場(chǎng)最樂觀的預(yù)期379億美元。

財(cái)報(bào)發(fā)出后，英偉達(dá)盤后一度跌超8%。

9月初，英偉達(dá)股價(jià)仍舊難掩頹勢(shì)。受股價(jià)的劇烈波動(dòng)，黃仁勛的財(cái)富更是經(jīng)歷了顯著的縮水。

值得注意的是，英偉達(dá)在一份監(jiān)管文件中披露，黃仁勛于2024年3月14日采用了所謂的10b5-1規(guī)則交易計(jì)劃，將在2025年3月31日之前出售最多60萬股英偉達(dá)股票。

今年6月起，黃仁勛就開始了減持計(jì)劃。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月黃仁勛共進(jìn)行了11次減持，套現(xiàn)約1.7億美元；7月共進(jìn)行減持22次，套現(xiàn)金額約3.227億美元。

據(jù)美國(guó)SEC數(shù)據(jù)，自6月1日到8月8日，黃仁勛合計(jì)減持了480萬股英偉達(dá)股票，累計(jì)套現(xiàn)金額近5.80億美元，平均每天減持價(jià)值約853萬美元。

有媒體報(bào)道，黃仁勛今夏以來幾乎每天都在拋售股票，令投資者擔(dān)憂。

此外，黃仁勛恰好是選擇在英偉達(dá)股價(jià)漲得高點(diǎn)后下跌時(shí)賣出股票。

有公司治理專家評(píng)論，這不是一個(gè)好現(xiàn)象，作為英偉達(dá)股份的持有者，“我希望他們把所有的雞蛋都放在一個(gè)籃子里。”

成也AI，敗也AI

英偉達(dá)的成功，深深植根于其對(duì)AI技術(shù)的敏銳洞察與前瞻布局，憑借其強(qiáng)大的GPU技術(shù)迅速占據(jù)了市場(chǎng)的制高點(diǎn)。

盡管周二經(jīng)歷了破紀(jì)錄的暴跌，但拉長(zhǎng)時(shí)間線來看，英偉達(dá)今年以來的股價(jià)增幅仍然有118%，是此輪AI浪潮的最大受益者。

大多數(shù)分析師仍對(duì)英偉達(dá)持有“買入”評(píng)級(jí)，看好其“長(zhǎng)期的良好前景”。

特斯拉CEO馬斯克近日也發(fā)文稱，盡管投資者最近感到擔(dān)憂，但對(duì)英偉達(dá)現(xiàn)有產(chǎn)品線的芯片需求依然強(qiáng)勁。

他旗下的人工智能初創(chuàng)公司xAI僅用122天就成功將Colossus AI 訓(xùn)練基礎(chǔ)設(shè)施上線，由10萬個(gè)英偉達(dá)H100 GPU驅(qū)動(dòng)，將成為“世界上最強(qiáng)大的AI訓(xùn)練系統(tǒng)”，未來還將整合入英偉達(dá)H200芯片，實(shí)現(xiàn)在幾個(gè)月內(nèi)“規(guī)模翻倍”。

不過受英偉達(dá)高估值、黃仁勛加速套現(xiàn)、美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響，英偉達(dá)股價(jià)容易出現(xiàn)波動(dòng)。

從8月28日財(cái)報(bào)發(fā)布前的收盤價(jià)算起，至今一周時(shí)間里，英偉達(dá)股價(jià)已跌去超14%。

英偉達(dá)二季度的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)雖然穩(wěn)健，但對(duì)三季度的營(yíng)收展望不及市場(chǎng)最樂觀預(yù)期。這也一度引起投資者們對(duì)AI泡沫化的擔(dān)憂。

在財(cái)報(bào)公布后的電話會(huì)上，黃仁勛仍對(duì)AI前景保持樂觀態(tài)度。他表示，“我們看到生成式AI的發(fā)展勢(shì)頭正在加速。”公司的主要產(chǎn)品在市場(chǎng)上依然供不應(yīng)求。

據(jù)了解，Blackwell是英偉達(dá)開發(fā)的新一代AI芯片，也是目前投資者們頗為關(guān)注的新產(chǎn)品。前段時(shí)間有媒體報(bào)道，Blackwell在量產(chǎn)上出了問題。

對(duì)此，黃仁勛在電話會(huì)上表示，“我們已投入大量資源進(jìn)行改進(jìn)，顯著提升了 Blackwell 的良品率，確保這款芯片在性能上達(dá)到卓越水平?！?/span>

英偉達(dá)已經(jīng)全面啟動(dòng)了大規(guī)模生產(chǎn)流程，并計(jì)劃在第四季度實(shí)現(xiàn)大量出貨。黃仁勛預(yù)見，“屆時(shí)，我們將迎來Blackwell帶來的數(shù)十億美元收入?！?/span>

人們對(duì)AI泡沫的擔(dān)憂，其核心聚焦于投資回報(bào)的即時(shí)性與可持續(xù)性。投資者們是沒有耐心聽人“畫大餅”的。

微軟CFO艾米·胡德曾表示，“這些投入對(duì)于AI是至關(guān)重要的，但可能需要15年乃至更漫長(zhǎng)的歲月才能收到回報(bào)。”

AI行業(yè)權(quán)威學(xué)者吳恩達(dá)最近也潑了一盆冷水，表示“若按照標(biāo)準(zhǔn)定義，我們離實(shí)現(xiàn)AGI還要幾十年?！?/span>

對(duì)于英偉達(dá)而言，這既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇，如何在持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新的同時(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理與市場(chǎng)溝通，以更加穩(wěn)健的步伐推進(jìn)AI技術(shù)的商業(yè)化進(jìn)程，成了亟待解決的問題。

投資者也需要認(rèn)識(shí)到，任何新興技術(shù)的興起都伴隨著資本的大量涌入與泡沫的形成，關(guān)鍵在于如何識(shí)別并規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

時(shí)代的浪潮仍在向前翻涌，英偉達(dá)接下來能否繼續(xù)刺激資本市場(chǎng)，讓我們拭目以待。