英偉達股價暴跌，黃仁勛緊急回應(yīng)，市場釋放重大信號

 英偉達，市值幾萬億，年銷售額才幾百億，感覺不太正常。

英偉達暴跌！

季度財報發(fā)布后，英偉達股價巨震。

8月28日，英偉達盤后股價先漲超2%，后迅速跳水一度跌超8%，甚至波及其余科技股也隨之走低。

圖源：雪球

消息面上，28日英偉達公布了截至2024年7月28日的2025財年第二財季財務(wù)數(shù)據(jù)。

該季度，英偉達營收300億美元，同比增長122%，超過分析師普遍預期的287億美元，創(chuàng)歷史新高；

凈利潤165.99億美元，同比增長168%，市場預期為146.4億美元；

攤薄后每股收益為0.67美元，同比增長168%，超過分析師平均預期的0.64美元；

在Non-GAAP標準下，凈利潤169.5億美元，同比增長152%。

具體收入上，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收263億美元，同比增長154%，增長來自計算和網(wǎng)絡(luò)收入的所有客戶類型的推動。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)是英偉達的主要收入來源，囊括了市場最關(guān)注的AI芯片。

263億美元的收入中，來自云服務(wù)提供商的收入約占45%，超過50%來自消費者互聯(lián)網(wǎng)和企業(yè)公司；網(wǎng)絡(luò)收入為37億美元，同比增長114%。

圖源：英偉達官網(wǎng)

英偉達CFO科萊特·克雷斯（Colette Kress）在財報電話會議上透露，來自中國的數(shù)據(jù)中心收入仍低于之前的水平，但中國數(shù)據(jù)中心收入在第二季度仍環(huán)比增長，并成為該公司數(shù)據(jù)中心總收入的“重要貢獻者”。

二季度，英偉達毛利率為75.1%，較上一季度的78.4%有所下滑，但仍高于去年同期的70.1%。

毛利率相較上一季度下滑的原因是新一代Blackwell芯片的生產(chǎn)問題。

有英偉達高管在財報電話會上承認，Blackwell生產(chǎn)遇到問題，并稱已改進GPU生產(chǎn)流程來提高制造能力。

展望未來，英偉達預計其全年毛利率將達到70%左右，這低于分析師預計的76.4%全年毛利率。

值得注意的是，英偉達預計第三季度營收約為325億美元，將比去年同期增長80%，高于分析師平均預計的317億美元，但低于市場最樂觀的預期379億美元。

同時，預計同比增長約80%，也可能意味著英偉達連續(xù)五個季度三位數(shù)增長的勢頭將告一段落。

WestPark Capital分析師Kevin Garrigan評價稱，對于抱有較高期望的投資者來說，英偉達Q3營收展望僅僅略高于市場平均預期是不夠的。

作為AI行業(yè)發(fā)展的風向標，英偉達二季度的業(yè)績表現(xiàn)雖超預期，但是三季度營收指引未達最樂觀預期。

再加上人們對AI泡沫的擔憂日益加劇，多重因素影響下，或助推了股價的劇烈波動。

股價大跌，黃仁勛淡定喝咖啡

財報發(fā)布后，#英偉達盤后跌超8%#的話題引起熱議。

有網(wǎng)友表示，“狼來了？是不是市值太高了”、“市場對英偉達財報的預期太高了，一直在透支”。

也有網(wǎng)友認為，“正常波動！有漲有跌”、“趕緊抄底，肯定會漲的”。還有網(wǎng)友表示，“從黃仁勛減持開始，英偉達的高點就已經(jīng)過了”。

截至目前，英偉達的市值已經(jīng)超過3萬億美元，大致相當于排名其后的10家最大芯片公司的市值總和。

AI浪潮下，英偉達近兩年突飛猛進，一舉成為了全球市值第二高的公司，僅次于蘋果。

而與此同時，市場對于英偉達的預期也越來越高，任何不及預期的表現(xiàn)都可能引發(fā)股價的大幅波動。此番英偉達對第三季度的業(yè)績指引顯然引起了投資者們的擔憂。

人們擔心，正在布局的基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)量超過了目前的需求，這可能導致泡沫。此外，英偉達高管的減持行為也被部分投資者視為一個重要的市場信號。

英偉達CEO黃仁勛仍持有英偉達的主要股份，但自今年夏天以來，他幾乎每天都在減持價值約1400萬美元（約合1個億人民幣）的股票。

為了安撫市場，英偉達在財報公布的同時宣布，8月26日，董事會批準了額外500億美元的股票回購計劃，無到期日期。但此舉也沒能抵擋股價的下跌。

在財報公布后的電話會上，黃仁勛仍對AI前景保持樂觀態(tài)度。他表示，“我們看到生成式AI的發(fā)展勢頭正在加速。”公司的主要產(chǎn)品在市場上依然供不應(yīng)求。

財報會議后，黃仁勛還接受了媒體采訪，向市場透露了一些重要信息。

圖源：采訪視頻截圖

Blackwell是英偉達開發(fā)的新一代AI芯片，不過該產(chǎn)品目前仍存在生產(chǎn)問題。本月初還有報道稱，Blackwell系列AI芯片因設(shè)計缺陷問題被迫推遲發(fā)布。

在采訪中，黃仁勛進一步澄清，“我們已投入大量資源進行改進，顯著提升了 Blackwell 的良品率，確保這款芯片在性能上達到卓越水平?！?/span>

同時，英偉達已經(jīng)全面啟動了大規(guī)模生產(chǎn)流程，并計劃在第四季度實現(xiàn)大量出貨。

“屆時，我們將迎來Blackwell帶來的數(shù)十億美元收入?！?/span>

黃仁勛特別強調(diào)，英偉達已做好充分準備，將確保從第四季度開始逐步提升產(chǎn)量以滿足市場需求。

英偉達預計不僅在第四季度有望實現(xiàn)顯著收入增長，而且隨著產(chǎn)量的持續(xù)增加，預計在2025財年第一財季、第二財季乃至明年都將繼續(xù)保持強勁的增長勢頭。

在供應(yīng)上，預計第三財季的供應(yīng)量將較第二財季有所增加，而第四財季將進一步超過第三財季。進入2026財年第一財季時，供應(yīng)量將再次實現(xiàn)顯著增長，超過2025財年第四財季的水平。

整體上，英偉達預計明年的供應(yīng)狀況將比今年有大幅度的改善。

對于英偉達是否計劃成為云服務(wù)提供商，黃仁勛稱：“不，我們的GPU云旨在成為構(gòu)建于每個云中的英偉達云最佳版本?！?/span>

他還表示，“我們是人工智能代工廠，就像臺積電是我們芯片的代工廠一樣。”

顯而易見的是，黃仁勛仍在不斷地為英偉達加油打氣。

危局重重，英偉達備受挑戰(zhàn)

今年以來，英偉達股價累漲逾154%，市值超3萬億美元。然而高速增長的同時，危險也接踵而至。

“AI泡沫論”的影響下，英偉達股價在7月和8月初曾遭遇暴跌，近期才有所反彈。

但一張財報，又讓英偉達股價大跌。

據(jù)悉，英偉達從2018年以來，財報當日的跌幅就沒有超過8%的。

英偉達需要面對的，是市場需求波動、供應(yīng)鏈緊張、競爭對手的崛起以及技術(shù)迭代加速等多重挑戰(zhàn)。

尤其是在AI芯片市場，隨著越來越多的玩家加入，競爭日益激烈，如何保持技術(shù)領(lǐng)先和市場份額，成為英偉達必須解決的難題。

此外，英偉達還需應(yīng)對全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化。經(jīng)濟增速、通脹壓力、地緣政治等因素，都可能對全球科技行業(yè)造成沖擊，進而影響英偉達的業(yè)務(wù)發(fā)展。

對于英偉達的處境，黃仁勛有著深切的體會，他經(jīng)常將“我們距離倒閉只有30天”掛在嘴邊。

他還曾表示，“我們不需要假裝公司一直處于危險之中。事實上，我們一直處于危險之中，而且我們深有體會?！?/span>

圖源：采訪視頻截圖

保持高度專注、不懈怠，是黃仁勛對員工們傳達的重要信息。

與此同時，這種氛圍也容易導致公司員工壓力倍增。

據(jù)報道，英偉達的某現(xiàn)任和前任員工都表示，工作時間艱苦、壓力很大，幾乎沒有時間去坐飛機、買房和休閑。

盡管壓力很大，但高額的回報也留住了不少員工，將壓力轉(zhuǎn)化為動力。

危機意識深深扎根于企業(yè)文化，將有助于促使公司不斷自我革新，加速技術(shù)創(chuàng)新，以應(yīng)對市場的快速變化。

英偉達當前的市值和地位是其近年來在AI領(lǐng)域深耕細作的結(jié)果，但同時也伴隨著更高的市場期待和更嚴格的審視。

未來，英偉達能否繼續(xù)保持高速增長，并有效應(yīng)對各種挑戰(zhàn)，將是決定其股價走勢和市值變化的關(guān)鍵因素。

投資者在關(guān)注英偉達業(yè)績的同時，也應(yīng)理性看待市場波動，根據(jù)自身風險承受能力做出投資決策。