美團陳少暉：預計第四季度餐食外賣和閃購客單價都會降低

11月29日消息，美團日前發(fā)布了2023年第三季度財報。財報顯示，2023年第三季度，美團營收765億元，同比增長22.1%；經調整EBITDA同比增長28.9%至62億元；經調整溢利凈額同比增長62.4%至57億元；即時配送交易筆數達61.8億筆，同比增長23.0%。于2023年第三季度，美團實現經營現金流入112億元。截至2023年9月30日，美團持有的現金及現金等價物和短期理財投資分別為251億元和1085億元。

圖源美團2023年第三季度財報截圖

財報發(fā)布后，美團CEO王興和CFO陳少暉參加了分析師電話會議，對財報進行了解讀。王興表示，管理層對公司的長期增長潛力有十足信心，目前美團在二級市場的股價只反映了外賣單一業(yè)務的估值，并不符合公司的內在價值，正考慮推進一筆價值10億美金的回購計劃?！肮緯诰C合考慮業(yè)務投入、現金狀況及市場情況的基礎上做出審慎決定。”王興表示。

對于美團閃購業(yè)務而言，陳少暉表示，美團去年四季度的基數較高，但訂單量增速還是比較健康的，美團還將繼續(xù)優(yōu)化供應，提升消費心智份額，預計該業(yè)務四季度的兩年復合增長率可以達到35%，高于整體電商行業(yè)的增速。展望四季度，其預計餐食外賣業(yè)務營收的同比增速將低于三季度的同比增速，美團閃購業(yè)務營收的同比增速（與三季度相比）將持平，但兩個業(yè)務的客單價都會出現下降。

關于酒旅方面，官方透露，9月的日均直播場次相比6月增長了300%，交易額相比2019年同期增長150%。旅行業(yè)務方面，熱門目的地的預訂在假期期間出現供不應求的情況，酒店間夜量高于2019年同期。美團還通過直播的推廣，推動“必住榜”商家的預訂量相比節(jié)前增長120%。

美團CFO陳少暉

圖源美團外賣公眾號

以下為電話會議問答環(huán)節(jié)主要內容：

摩根士丹利分析師Gary Yu：鑒于目前的宏觀經濟情況和整體消費情緒，美團外賣服務受到了怎樣的影響？公司外賣業(yè)務中長期增長的目標是否依然能夠實現？對于美團閃購的影響如何？

陳少暉：盡管面臨一些挑戰(zhàn)，我們的外賣服務在其他消費相關領域依然取得了不錯的增長，整體訂單量同比增長了23%，餐食外賣的日訂單量在今年夏季達到創(chuàng)紀錄的7800萬單，為三年前的兩倍。美團閃購業(yè)務的增長也非?？?，日訂單峰值在七夕節(jié)當天突破1300萬單，創(chuàng)下新的紀錄。

消費者也更加理性，傾向于選擇性價比高的產品和服務，餐食外賣業(yè)務受到了一定的影響，公司積極地調整以適應變化，比如我們增加了質優(yōu)且單價低的產品供應。我們優(yōu)化了“拼好飯”業(yè)務的策略，著重提升其效率，提供更為高效的配送模式，滿足消費者不斷提高的需求。對于高單價消費聚會群體，我們通過“神搶手”服務為其提供性價比高的產品，美團同優(yōu)質飯店合作，利用直播刺激粉絲的消費需求。

我們同時優(yōu)化了美團會員服務，不斷培育消費心智份額，選擇性價比高的產品和服務提供給消費者，助力提振交易頻率。我們也持續(xù)探索其他方法來適應不斷變化的消費趨勢，在過去三個季度中，美團閃購業(yè)務的兩年復合增長都達到了50%左右，零售配送是餐食外賣業(yè)務德自然延伸，其增長潛力非常大，能夠覆蓋和滲透各個品類和消費場景，美團閃電倉就是為滿足這一需求而推出的服務。

零售配送的消費者心智份額在疫情后繼續(xù)不斷增長，在三季度，基于各個消費場景的需求都有增長，尤其是晚間時段和旅行場景之下。數據顯示，相比非美團閃購服務用戶而言，美團閃購服務用戶的餐食外賣下單量要多很多，這體現了我們用戶的優(yōu)質程度，擁有較高的購買力和忠誠度，我們也預計這部分核心用戶的購買頻率和客單價將持續(xù)上升。中長期來看，中國的宏觀經濟情況必然會好轉，公司對于餐食外賣和美團閃購業(yè)務的長期增長潛力抱有強大的信心。

杰弗瑞分析師Thomas Chong：管理層如何看待餐食外賣和美團閃購業(yè)務在四季度的增長和財務狀況？

陳少暉：我們預計四季度的兩年復合增長率可以達到今年前九個月的增長水平，我們也看到有幾個因素影響著訂單量的增長：一是來自宏觀經濟形勢的影響；二是今年的天氣比較暖和，一直到11月初也是如此，可能會影響冬季的訂單量；三是相比去年，更多人回歸線下消費，也影響外賣消費的訂單量。我們持續(xù)加大供應，優(yōu)化和提升運營效率，這些努力將在四季度推動優(yōu)質用戶消費頻率的增加，也將更好滿足低單價產品的大眾需求。

對于美團閃購業(yè)務而言，去年四季度的基數較高，但訂單量增速還是比較健康的，我們還將繼續(xù)優(yōu)化供應，提升消費心智份額，預計該業(yè)務四季度的兩年復合增長率可以達到35%，高于整體電商行業(yè)的增速。

展望四季度，我們預計餐食外賣業(yè)務營收的同比增速將低于三季度的同比增速，美團閃購業(yè)務營收的同比增速（與三季度相比）將持平，但兩個業(yè)務的客單價都會出現下降。

就餐食外賣而言，由于疫情原因，去年四季度的高客單價和遠距離訂單在整體訂單量中的占比要高很多，同時很多中小商家也在去年四季度暫停營業(yè)，導致了當時客單價的高企，而今年中小商家的恢復營業(yè)和消費者行為的改變，也將導致四季度客單價的同比變化。

就美團閃購業(yè)務而言，去年四季度，消費者對于日常用品的剛性需求和商家未推出促銷等原因推高了客單價，而今年四季度，商家都在通過促銷來刺激消費需求，補貼也將影響營收增長，盈利也將受到一定影響。

瑞銀分析師Kenneth Fong：到店酒旅業(yè)務一般都會受益于消費升級的影響，而鑒于目前宏觀方面的不利因素，公司這幾項業(yè)務受到了怎樣的影響？管理層如何預計未來一兩年這幾項業(yè)務的增長趨勢？

陳少暉：中國前三季度服務零售額同比增長18.9%，相比消費產品的銷售額高很多，顯示了服務零售方面的強勁市場需求，鑒于我們在服務零售行業(yè)的運營經驗和實際應用，美團到店酒旅業(yè)務在三季度保持了強勁增長。在線消費更加偏好性價比高的產品和服務，消費者在做出購買決定之前，通常會貨比三家，美團提供各類的折扣券和特價商品，滿足消費者需求，培養(yǎng)消費心智，我們也通過提供更多流量給商家，吸引更多消費者在線上下單交易，季度活躍商家數量和季度活躍交易用戶數量都創(chuàng)下了歷史新高，而且未來還有進一步提升滲透率的空間。

未來，我們還將持續(xù)關注平臺所帶來的增值效用，比如我們推出的“自助茶館”和“自助臺球”等服務都得到了年輕用戶的喜愛，“茶飲聯名”也頗受歡迎。我們將持續(xù)利用好不斷變化的消費趨勢，不斷創(chuàng)新產品和服務來滿足消費需求，不斷迭代既有模式，以及強化“特價團購”業(yè)務。我們還將利用直播助力商家推廣性價比高的特價產品，刺激消費，三季度來自直播的銷售額就實現了增長。

展望未來，服務零售依然是中國經濟增長的重要引擎，其在線滲透率遠低于商品零售，未來增長潛力巨大，服務零售領域的需求也更加多元化，美團到店酒旅業(yè)務將從中受益并保持增長，公司將在不斷變化的競爭格局中推出各類措施努力強化市場地位，盡管這些措施可能會在短期內影響商業(yè)變現和利潤率，我們預計未來幾年營收將持續(xù)增長，營收轉化率也將不斷提升。

中信證券分析師Ya Jiang：我也有一個關于到店酒旅業(yè)務的問題，可否請管理層介紹一下在中秋和國慶假期期間該業(yè)務的運營數字？如何展望四季度的增長？隨著競爭的加劇，四季度運營利潤率是否會低于三季度？

陳少暉：過去幾個季度我們都在加強直播方面的能力，滿足了節(jié)假日期間的消費需求，9月的日均直播場次相比6月增長了300%，交易額相比2019年同期增長150%。旅行業(yè)務方面，熱門目的地的預訂在假期期間出現供不應求的情況，酒店間夜量高于2019年同期，我們優(yōu)化了平臺的交叉銷售功能，推出了“住著玩”服務，助力更多商家登上“必住榜”，還通過直播的推廣，推動“必住榜”商家的預訂量相比節(jié)前增長120%。

十一假期期間的服務零售增長非常強勁，我們進一步優(yōu)化了策略，產生了積極效果，四季度我們還有“雙十一”的活動，市場仍然處于高增長的階段，尤其是在低線城市增長潛力的挖掘方面，希望我們能持續(xù)提升滲透率，我們將持續(xù)精準投資，優(yōu)化策略，推動實現增長，提升盈利能力。對于競爭，我們都是積極看待，本地服務的滲透率仍有繼續(xù)提升的空間，競爭有利于消費者和商家，為商業(yè)創(chuàng)新和積極變化提供動力。