美團(tuán)陳少暉：預(yù)計(jì)第四季度餐食外賣和閃購客單價(jià)都會降低

11月29日消息，美團(tuán)日前發(fā)布了2023年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2023年第三季度，美團(tuán)營收765億元，同比增長22.1%；經(jīng)調(diào)整EBITDA同比增長28.9%至62億元；經(jīng)調(diào)整溢利凈額同比增長62.4%至57億元；即時(shí)配送交易筆數(shù)達(dá)61.8億筆，同比增長23.0%。于2023年第三季度，美團(tuán)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流入112億元。截至2023年9月30日，美團(tuán)持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和短期理財(cái)投資分別為251億元和1085億元。

圖源美團(tuán)2023年第三季度財(cái)報(bào)截圖

財(cái)報(bào)發(fā)布后，美團(tuán)CEO王興和CFO陳少暉參加了分析師電話會議，對財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀。王興表示，管理層對公司的長期增長潛力有十足信心，目前美團(tuán)在二級市場的股價(jià)只反映了外賣單一業(yè)務(wù)的估值，并不符合公司的內(nèi)在價(jià)值，正考慮推進(jìn)一筆價(jià)值10億美金的回購計(jì)劃?！肮緯诰C合考慮業(yè)務(wù)投入、現(xiàn)金狀況及市場情況的基礎(chǔ)上做出審慎決定?！蓖跖d表示。

對于美團(tuán)閃購業(yè)務(wù)而言，陳少暉表示，美團(tuán)去年四季度的基數(shù)較高，但訂單量增速還是比較健康的，美團(tuán)還將繼續(xù)優(yōu)化供應(yīng)，提升消費(fèi)心智份額，預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)四季度的兩年復(fù)合增長率可以達(dá)到35%，高于整體電商行業(yè)的增速。展望四季度，其預(yù)計(jì)餐食外賣業(yè)務(wù)營收的同比增速將低于三季度的同比增速，美團(tuán)閃購業(yè)務(wù)營收的同比增速（與三季度相比）將持平，但兩個(gè)業(yè)務(wù)的客單價(jià)都會出現(xiàn)下降。

關(guān)于酒旅方面，官方透露，9月的日均直播場次相比6月增長了300%，交易額相比2019年同期增長150%。旅行業(yè)務(wù)方面，熱門目的地的預(yù)訂在假期期間出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，酒店間夜量高于2019年同期。美團(tuán)還通過直播的推廣，推動“必住榜”商家的預(yù)訂量相比節(jié)前增長120%。

美團(tuán)CFO陳少暉

圖源美團(tuán)外賣公眾號

以下為電話會議問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

摩根士丹利分析師Gary Yu：鑒于目前的宏觀經(jīng)濟(jì)情況和整體消費(fèi)情緒，美團(tuán)外賣服務(wù)受到了怎樣的影響？公司外賣業(yè)務(wù)中長期增長的目標(biāo)是否依然能夠?qū)崿F(xiàn)？對于美團(tuán)閃購的影響如何？

陳少暉：盡管面臨一些挑戰(zhàn)，我們的外賣服務(wù)在其他消費(fèi)相關(guān)領(lǐng)域依然取得了不錯(cuò)的增長，整體訂單量同比增長了23%，餐食外賣的日訂單量在今年夏季達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7800萬單，為三年前的兩倍。美團(tuán)閃購業(yè)務(wù)的增長也非?？?，日訂單峰值在七夕節(jié)當(dāng)天突破1300萬單，創(chuàng)下新的紀(jì)錄。

消費(fèi)者也更加理性，傾向于選擇性價(jià)比高的產(chǎn)品和服務(wù)，餐食外賣業(yè)務(wù)受到了一定的影響，公司積極地調(diào)整以適應(yīng)變化，比如我們增加了質(zhì)優(yōu)且單價(jià)低的產(chǎn)品供應(yīng)。我們優(yōu)化了“拼好飯”業(yè)務(wù)的策略，著重提升其效率，提供更為高效的配送模式，滿足消費(fèi)者不斷提高的需求。對于高單價(jià)消費(fèi)聚會群體，我們通過“神搶手”服務(wù)為其提供性價(jià)比高的產(chǎn)品，美團(tuán)同優(yōu)質(zhì)飯店合作，利用直播刺激粉絲的消費(fèi)需求。

我們同時(shí)優(yōu)化了美團(tuán)會員服務(wù)，不斷培育消費(fèi)心智份額，選擇性價(jià)比高的產(chǎn)品和服務(wù)提供給消費(fèi)者，助力提振交易頻率。我們也持續(xù)探索其他方法來適應(yīng)不斷變化的消費(fèi)趨勢，在過去三個(gè)季度中，美團(tuán)閃購業(yè)務(wù)的兩年復(fù)合增長都達(dá)到了50%左右，零售配送是餐食外賣業(yè)務(wù)德自然延伸，其增長潛力非常大，能夠覆蓋和滲透各個(gè)品類和消費(fèi)場景，美團(tuán)閃電倉就是為滿足這一需求而推出的服務(wù)。

零售配送的消費(fèi)者心智份額在疫情后繼續(xù)不斷增長，在三季度，基于各個(gè)消費(fèi)場景的需求都有增長，尤其是晚間時(shí)段和旅行場景之下。數(shù)據(jù)顯示，相比非美團(tuán)閃購服務(wù)用戶而言，美團(tuán)閃購服務(wù)用戶的餐食外賣下單量要多很多，這體現(xiàn)了我們用戶的優(yōu)質(zhì)程度，擁有較高的購買力和忠誠度，我們也預(yù)計(jì)這部分核心用戶的購買頻率和客單價(jià)將持續(xù)上升。中長期來看，中國的宏觀經(jīng)濟(jì)情況必然會好轉(zhuǎn)，公司對于餐食外賣和美團(tuán)閃購業(yè)務(wù)的長期增長潛力抱有強(qiáng)大的信心。

杰弗瑞分析師Thomas Chong：管理層如何看待餐食外賣和美團(tuán)閃購業(yè)務(wù)在四季度的增長和財(cái)務(wù)狀況？

陳少暉：我們預(yù)計(jì)四季度的兩年復(fù)合增長率可以達(dá)到今年前九個(gè)月的增長水平，我們也看到有幾個(gè)因素影響著訂單量的增長：一是來自宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的影響；二是今年的天氣比較暖和，一直到11月初也是如此，可能會影響冬季的訂單量；三是相比去年，更多人回歸線下消費(fèi)，也影響外賣消費(fèi)的訂單量。我們持續(xù)加大供應(yīng)，優(yōu)化和提升運(yùn)營效率，這些努力將在四季度推動優(yōu)質(zhì)用戶消費(fèi)頻率的增加，也將更好滿足低單價(jià)產(chǎn)品的大眾需求。

對于美團(tuán)閃購業(yè)務(wù)而言，去年四季度的基數(shù)較高，但訂單量增速還是比較健康的，我們還將繼續(xù)優(yōu)化供應(yīng)，提升消費(fèi)心智份額，預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)四季度的兩年復(fù)合增長率可以達(dá)到35%，高于整體電商行業(yè)的增速。

展望四季度，我們預(yù)計(jì)餐食外賣業(yè)務(wù)營收的同比增速將低于三季度的同比增速，美團(tuán)閃購業(yè)務(wù)營收的同比增速（與三季度相比）將持平，但兩個(gè)業(yè)務(wù)的客單價(jià)都會出現(xiàn)下降。

就餐食外賣而言，由于疫情原因，去年四季度的高客單價(jià)和遠(yuǎn)距離訂單在整體訂單量中的占比要高很多，同時(shí)很多中小商家也在去年四季度暫停營業(yè)，導(dǎo)致了當(dāng)時(shí)客單價(jià)的高企，而今年中小商家的恢復(fù)營業(yè)和消費(fèi)者行為的改變，也將導(dǎo)致四季度客單價(jià)的同比變化。

就美團(tuán)閃購業(yè)務(wù)而言，去年四季度，消費(fèi)者對于日常用品的剛性需求和商家未推出促銷等原因推高了客單價(jià)，而今年四季度，商家都在通過促銷來刺激消費(fèi)需求，補(bǔ)貼也將影響營收增長，盈利也將受到一定影響。

瑞銀分析師Kenneth Fong：到店酒旅業(yè)務(wù)一般都會受益于消費(fèi)升級的影響，而鑒于目前宏觀方面的不利因素，公司這幾項(xiàng)業(yè)務(wù)受到了怎樣的影響？管理層如何預(yù)計(jì)未來一兩年這幾項(xiàng)業(yè)務(wù)的增長趨勢？

陳少暉：中國前三季度服務(wù)零售額同比增長18.9%，相比消費(fèi)產(chǎn)品的銷售額高很多，顯示了服務(wù)零售方面的強(qiáng)勁市場需求，鑒于我們在服務(wù)零售行業(yè)的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和實(shí)際應(yīng)用，美團(tuán)到店酒旅業(yè)務(wù)在三季度保持了強(qiáng)勁增長。在線消費(fèi)更加偏好性價(jià)比高的產(chǎn)品和服務(wù)，消費(fèi)者在做出購買決定之前，通常會貨比三家，美團(tuán)提供各類的折扣券和特價(jià)商品，滿足消費(fèi)者需求，培養(yǎng)消費(fèi)心智，我們也通過提供更多流量給商家，吸引更多消費(fèi)者在線上下單交易，季度活躍商家數(shù)量和季度活躍交易用戶數(shù)量都創(chuàng)下了歷史新高，而且未來還有進(jìn)一步提升滲透率的空間。

未來，我們還將持續(xù)關(guān)注平臺所帶來的增值效用，比如我們推出的“自助茶館”和“自助臺球”等服務(wù)都得到了年輕用戶的喜愛，“茶飲聯(lián)名”也頗受歡迎。我們將持續(xù)利用好不斷變化的消費(fèi)趨勢，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)來滿足消費(fèi)需求，不斷迭代既有模式，以及強(qiáng)化“特價(jià)團(tuán)購”業(yè)務(wù)。我們還將利用直播助力商家推廣性價(jià)比高的特價(jià)產(chǎn)品，刺激消費(fèi)，三季度來自直播的銷售額就實(shí)現(xiàn)了增長。

展望未來，服務(wù)零售依然是中國經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎，其在線滲透率遠(yuǎn)低于商品零售，未來增長潛力巨大，服務(wù)零售領(lǐng)域的需求也更加多元化，美團(tuán)到店酒旅業(yè)務(wù)將從中受益并保持增長，公司將在不斷變化的競爭格局中推出各類措施努力強(qiáng)化市場地位，盡管這些措施可能會在短期內(nèi)影響商業(yè)變現(xiàn)和利潤率，我們預(yù)計(jì)未來幾年?duì)I收將持續(xù)增長，營收轉(zhuǎn)化率也將不斷提升。

中信證券分析師Ya Jiang：我也有一個(gè)關(guān)于到店酒旅業(yè)務(wù)的問題，可否請管理層介紹一下在中秋和國慶假期期間該業(yè)務(wù)的運(yùn)營數(shù)字？如何展望四季度的增長？隨著競爭的加劇，四季度運(yùn)營利潤率是否會低于三季度？

陳少暉：過去幾個(gè)季度我們都在加強(qiáng)直播方面的能力，滿足了節(jié)假日期間的消費(fèi)需求，9月的日均直播場次相比6月增長了300%，交易額相比2019年同期增長150%。旅行業(yè)務(wù)方面，熱門目的地的預(yù)訂在假期期間出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，酒店間夜量高于2019年同期，我們優(yōu)化了平臺的交叉銷售功能，推出了“住著玩”服務(wù)，助力更多商家登上“必住榜”，還通過直播的推廣，推動“必住榜”商家的預(yù)訂量相比節(jié)前增長120%。

十一假期期間的服務(wù)零售增長非常強(qiáng)勁，我們進(jìn)一步優(yōu)化了策略，產(chǎn)生了積極效果，四季度我們還有“雙十一”的活動，市場仍然處于高增長的階段，尤其是在低線城市增長潛力的挖掘方面，希望我們能持續(xù)提升滲透率，我們將持續(xù)精準(zhǔn)投資，優(yōu)化策略，推動實(shí)現(xiàn)增長，提升盈利能力。對于競爭，我們都是積極看待，本地服務(wù)的滲透率仍有繼續(xù)提升的空間，競爭有利于消費(fèi)者和商家，為商業(yè)創(chuàng)新和積極變化提供動力。