美團(tuán)高管解讀財(cái)報(bào)：閃購(gòu)與外賣業(yè)務(wù)單位經(jīng)濟(jì)效益相同

8月27日消息，美團(tuán)8月26日晚間發(fā)布2022年第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，該公司第二季度營(yíng)收509.4億元，同比增長(zhǎng)16.4%；凈虧損11.2億元，同比收窄67%；調(diào)整后凈利潤(rùn)20.6億元，預(yù)估虧損21.7億元。2022年上半年，美團(tuán)營(yíng)收972.1億元，同比增長(zhǎng)20%；凈虧損68.2億元，同比收窄17%。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，美團(tuán)公司CEO王興和CFO陳少暉參加了分析師電話會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀。

王興表示，作為公司外賣服務(wù)的延伸，美團(tuán)閃購(gòu)充分利用了公司外賣業(yè)務(wù)的用戶規(guī)模，即時(shí)配送網(wǎng)絡(luò)。美團(tuán)閃購(gòu)與外賣業(yè)務(wù)一樣擁有相同的單位經(jīng)濟(jì)效益，也能創(chuàng)造相似的利潤(rùn)水平，目前其業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)相當(dāng)可觀，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

以下為電話會(huì)議問答環(huán)節(jié)實(shí)錄：

高盛分析師Ronald Keung：公司調(diào)整了二季度財(cái)報(bào)披露的板塊，可否請(qǐng)管理層介紹一下調(diào)整的原因和考慮？另外，公司核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)的盈利能力似乎比市場(chǎng)預(yù)計(jì)的要高，并且也取得了非常不錯(cuò)的同比增長(zhǎng)，可否請(qǐng)管理層介紹一下有哪些因素驅(qū)動(dòng)了核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)？

王興：關(guān)于你的第一個(gè)問題，你說的沒錯(cuò)，我們?cè)诙径日{(diào)整了財(cái)報(bào)披露的板塊，目前財(cái)報(bào)分為兩個(gè)板塊：核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)。這一調(diào)整反映了我們的戰(zhàn)略和不同業(yè)務(wù)的發(fā)展階段，也同我們的資源配置相匹配。

核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了公司超過70%的營(yíng)收，有完善的商業(yè)模式，也是公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流的主要來源，其中外賣，到店服務(wù)，酒店和旅游業(yè)務(wù)，在多年運(yùn)營(yíng)之后，已經(jīng)取得了市場(chǎng)領(lǐng)先地位，這些業(yè)務(wù)也將繼續(xù)成長(zhǎng)。外賣業(yè)務(wù)是公司活躍用戶的最大來源，為公司的到店服務(wù)和酒店提供了巨大的流量和增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，優(yōu)質(zhì)且高頻消費(fèi)的外賣業(yè)務(wù)用戶，也正在使用我們的到店，酒店和旅游服務(wù)，推動(dòng)了這幾個(gè)業(yè)務(wù)的逐年增長(zhǎng)。此外，我們不斷提升平臺(tái)優(yōu)質(zhì)商家的活躍度，增加其外賣和到店服務(wù)運(yùn)營(yíng)的價(jià)值，比如一些提供到店服務(wù)的商家在最近疫情反復(fù)期間，轉(zhuǎn)而提供外送服務(wù)，我們的外賣服務(wù)團(tuán)隊(duì)也為其提供了最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)資源，為其提供高附加值的服務(wù)。作為公司外賣服務(wù)的延伸，美團(tuán)閃購(gòu)充分利用了公司外賣業(yè)務(wù)的用戶規(guī)模，即時(shí)配送網(wǎng)絡(luò)。美團(tuán)閃購(gòu)與外賣業(yè)務(wù)一樣擁有相同的單位經(jīng)濟(jì)效益，也能創(chuàng)造相似的利潤(rùn)水平，目前其業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)相當(dāng)可觀，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。另外，替代式住宿和交通訂票業(yè)務(wù)也包括在第一個(gè)板塊之內(nèi)，這兩部分業(yè)務(wù)最近也已經(jīng)并入公司的到店服務(wù)，酒店和旅游業(yè)務(wù)之中，主要出于組織調(diào)整和類似業(yè)務(wù)本質(zhì)方面的考慮。

新業(yè)務(wù)板塊中所涉及的服務(wù)和商業(yè)模式，我們一直在探索，其中的幾項(xiàng)業(yè)務(wù)都包含自營(yíng)貨品零售，而且運(yùn)營(yíng)鏈都比較長(zhǎng)，需要我們花更多時(shí)間對(duì)其商業(yè)模式進(jìn)行迭代和優(yōu)化，同核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)相比，新業(yè)務(wù)需要公司投入更多資源和投資。未來我們將對(duì)每一項(xiàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)行評(píng)估，進(jìn)行相應(yīng)的資源配置和戰(zhàn)略投資。

陳少暉：關(guān)于盈利能力的問題，核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)，主要受外賣和閃購(gòu)業(yè)務(wù)單位經(jīng)濟(jì)效益提升的推動(dòng)，而酒店和旅游業(yè)務(wù)由于疫情反復(fù)，對(duì)于利潤(rùn)增長(zhǎng)有一定拖累。外賣業(yè)務(wù)環(huán)比和同比都出現(xiàn)了增長(zhǎng)，主要是由于在目前的宏觀經(jīng)濟(jì)和疫情環(huán)境下，我們專注于高質(zhì)量增長(zhǎng)和精細(xì)化運(yùn)營(yíng)。另外，二季度通常是外賣業(yè)務(wù)單位經(jīng)濟(jì)效益最好的季節(jié)，我們?cè)诙径然謴?fù)了市場(chǎng)營(yíng)銷，雖然來自中小餐飲商家的訂單量因?yàn)橐咔樵蚨鴾p少，我們的訂單結(jié)構(gòu)更有利于盈利水平的提升。此外，由于疫情原因，美團(tuán)閃購(gòu)業(yè)務(wù)平均訂單金額也出現(xiàn)了提升，再加上我們?cè)诔杀究刂品矫娴挠行Γ摌I(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的盈虧平衡。我們預(yù)計(jì)外賣和閃購(gòu)業(yè)務(wù)的盈利水平未來還有繼續(xù)提升的空間。

杰弗瑞分析師Thomas Chung：公司如何預(yù)測(cè)核心本地商業(yè)下半年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率水平？可否分別介紹一下外賣，閃購(gòu)，到店，酒店和旅游業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率情況如何？

陳少暉：如我剛才提到的，由于疫情等方面的原因，公司核心本地商業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率水平出現(xiàn)了很大的提升，而且二季度的配送成本相對(duì)也比較低，所以季節(jié)性因素也是一方面的原因。對(duì)于下半年而言，短期因素和季節(jié)性因素的影響就不會(huì)那么強(qiáng)了，所以環(huán)比來看，核心本地商業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率可能會(huì)有季度環(huán)比的下降。不過，公司還將繼續(xù)專注于高質(zhì)量增長(zhǎng)和運(yùn)營(yíng)效率的提升，所以下半年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率應(yīng)該還會(huì)出現(xiàn)同比的增長(zhǎng)。

公司外賣業(yè)務(wù)在三季度和四季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，通常會(huì)比二季度低，因?yàn)闃O端天氣的原因，我們?yōu)榕渌蛦T提供的補(bǔ)貼也更高，因此配送成本會(huì)更高。下半年疫情得到緩解，公司也將采取更高效的成本控制措施，另外，訂單金額更低的中小餐飲商家恢復(fù)營(yíng)業(yè)，低金額訂單在總訂單量中的占比會(huì)出現(xiàn)增加，也會(huì)壓低營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率水平，但是同時(shí)用戶活躍度也隨之提升，進(jìn)而推動(dòng)社會(huì)活動(dòng)的恢復(fù)。公司將繼續(xù)專注于高質(zhì)量增長(zhǎng)，增加市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)，協(xié)助政府發(fā)放消費(fèi)券，提振中高頻次消費(fèi)用戶的消費(fèi)頻次和活躍度。此外，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更為理性，有助于公司降低成本，綜上，我們認(rèn)為下半年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率應(yīng)該還會(huì)出現(xiàn)同比的增長(zhǎng)。

對(duì)于閃購(gòu)業(yè)務(wù)而言，我們承諾投資將出現(xiàn)同比增長(zhǎng)，通過在主要地區(qū)優(yōu)化刺激消費(fèi)方式和策略，來推動(dòng)消費(fèi)的恢復(fù)，持續(xù)品牌打造努力。我們相信閃購(gòu)業(yè)務(wù)有非常大的增長(zhǎng)空間，因?yàn)樵摌I(yè)務(wù)目前還處于發(fā)展的初期，所以主要還是專注于增長(zhǎng)，而非盈利能力。到店服務(wù)方面，下半年疫情仍然有可能反復(fù)，我們將繼續(xù)提升運(yùn)營(yíng)效率，控制成本，在到店服務(wù)營(yíng)銷方面，我們將更多地利用線上渠道，優(yōu)化線下渠道，以追求高質(zhì)量和可持續(xù)增長(zhǎng)。到店業(yè)務(wù)的七月份營(yíng)收仍然增長(zhǎng)，為下半年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率的同比增長(zhǎng)提供更多運(yùn)營(yíng)杠桿。另外，我們預(yù)計(jì)酒店和旅游業(yè)務(wù)在下半年將出現(xiàn)進(jìn)一步的復(fù)蘇，我們將繼續(xù)投資，優(yōu)化營(yíng)銷效率，希望營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率能夠恢復(fù)到疫情前水平，環(huán)比和同比都出現(xiàn)增長(zhǎng)。