8月28日消息，招商證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持美團(tuán)-W“增持”評(píng)級(jí)，對(duì)2023至25年收入預(yù)測(cè)大體不變，將非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（non-IFRS）凈利潤(rùn)分別上調(diào)40%、40%及34%，目標(biāo)價(jià)從186港元上調(diào)至190港元。公司第二季收入同比增長(zhǎng)33%，超預(yù)期1%，相對(duì)首季同比增長(zhǎng)為27%。調(diào)整后凈利潤(rùn)達(dá)77億元人民幣，同比增長(zhǎng)272%，按季增長(zhǎng)39%，超預(yù)期70%。

截自雪球官網(wǎng)

該行預(yù)計(jì)，美團(tuán)第三季收入同比增速為21.5%，其中外賣(mài)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)18%，到店酒旅業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)35%。集團(tuán)利潤(rùn)率擴(kuò)張將放緩，調(diào)整后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率預(yù)計(jì)同比提升2.2個(gè)百分點(diǎn)（次季同比提升5.6個(gè)百分點(diǎn)）。該行預(yù)計(jì)新業(yè)務(wù)的虧損將與上半年持平，因?yàn)楣芾聿呗允潜３忠?guī)模增長(zhǎng)，同時(shí)努力減少虧損，并在長(zhǎng)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利。在短期內(nèi)，如果新業(yè)務(wù)的虧損沒(méi)有顯著減少，預(yù)計(jì)集團(tuán)利潤(rùn)率的同比擴(kuò)張將在下半年略有收窄。

此外，該行同意美團(tuán)管理層的觀點(diǎn)，認(rèn)為外賣(mài)業(yè)務(wù)更具抗擊宏觀不確定性的能力，因?yàn)槠涞蛢r(jià)格定位使其成為人們可以負(fù)擔(dān)得起的消費(fèi)選擇，平均訂單價(jià)格為50元人民幣，并且該行預(yù)計(jì)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，美團(tuán)在外賣(mài)業(yè)務(wù)的主導(dǎo)地位不會(huì)發(fā)生變化。對(duì)于到店酒旅業(yè)務(wù)，該行此前指出市場(chǎng)過(guò)早地將其視為零和博弈，而實(shí)際上在線(xiàn)滲透率仍有很大的增長(zhǎng)空間，使新老玩家都有機(jī)會(huì)增長(zhǎng)。同時(shí)，該行看到美團(tuán)APP次季用戶(hù)數(shù)達(dá)到7億，具有強(qiáng)大的用戶(hù)心智份額并成為多種線(xiàn)下服務(wù)的首選入口，依然看好美團(tuán)的用戶(hù)粘性提升。

與此同時(shí)，瑞信發(fā)表報(bào)告指，美團(tuán)次季收入按年升33%，符合預(yù)期，經(jīng)調(diào)整營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)達(dá)59億元，明顯勝于預(yù)期。該行表示，視美團(tuán)次季業(yè)績(jī)表現(xiàn)為中性的結(jié)果，即使次季利潤(rùn)率高于預(yù)期，但來(lái)自于投資者的擔(dān)憂(yōu)仍需觀察，包括宏觀經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)外賣(mài)數(shù)量的影響、來(lái)自抖音的競(jìng)爭(zhēng)以及美團(tuán)精選的虧損收窄速度。

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該行將美團(tuán)今年每股盈測(cè)上調(diào)20%，但維持今年下半年及明年預(yù)測(cè)大致上不變，并將其目標(biāo)價(jià)由275港元下調(diào)至262港元，維持其評(píng)級(jí)為“跑贏大市”。

美團(tuán)近日發(fā)布截至2023年6月30日止三個(gè)月及六個(gè)月業(yè)績(jī)公告。公告顯示，本季度美團(tuán)的收入由2022年同期的人民幣509億元增長(zhǎng)33.4%至人民幣680億元。2023年第二季度，美團(tuán)的核心本地商業(yè)分部的經(jīng)營(yíng)溢利為人民幣111億元，較2022年同期的人民幣83億元增長(zhǎng)34.8%。同時(shí)，2023年第二季度新業(yè)務(wù)分部的經(jīng)營(yíng)虧損同比收窄至人民幣52億元。

2023年第二季度，美團(tuán)的期內(nèi)溢利為人民幣47億元，相比2022年同期的期內(nèi)虧損人民幣11億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。本季度經(jīng)調(diào)整EBITDA及經(jīng)調(diào)整溢利凈額均為人民幣77億元，創(chuàng)歷史新高。2023年第二季度，美團(tuán)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入人民幣109億元。截至2023年6月30日，美團(tuán)持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和短期理財(cái)投資分別為人民幣270億元和人民幣932億元。

截自美團(tuán)公告

在核心本地商業(yè)方面，2023年第二季度，該分部收入同比增長(zhǎng)39.2%至人民幣512億元，經(jīng)營(yíng)溢利同比增長(zhǎng)34.8%至人民幣111億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為21.8%，較2022年同期的22.5%保持相對(duì)持平。即時(shí)配送交易筆數(shù)同比增長(zhǎng)31.6%，達(dá)到54億筆。