交銀國(guó)際：維持美團(tuán)買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)429港元

3月29日消息，近期交銀國(guó)際發(fā)布報(bào)告稱，美團(tuán)2020年4季度總收入為379億元（人民幣，下同），同比/環(huán)比增35%/7%，超出市場(chǎng)和該行的預(yù)期2.5%。外賣/到店/新業(yè)務(wù)收入同比增37%/12%/52%，持續(xù)復(fù)蘇和增長(zhǎng)。

由于交易量增長(zhǎng)和貨幣化率趨勢(shì)保持穩(wěn)定，該行將美團(tuán)2021年收入預(yù)測(cè)提高4%。外賣和到店貢獻(xiàn)穩(wěn)定利潤(rùn)且持續(xù)增長(zhǎng)，在新零售和供應(yīng)鏈等方面的投資將導(dǎo)致整體虧損。但近期的投資會(huì)帶來(lái)更廣闊的行業(yè)和服務(wù)領(lǐng)域覆蓋。該行維持買入和目標(biāo)價(jià)429港元，對(duì)應(yīng)20倍2021年市銷率。

據(jù)了解，26日美團(tuán)外發(fā)布公司2020年第四季度及全年業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，2020年美團(tuán)全年?duì)I收1147.9億元，相比上一年的975.29億元增長(zhǎng)17.7%；2020年全年凈利潤(rùn)47.07億元，相比2019年的22.36億元增長(zhǎng)110.5%。

2020年全年，美團(tuán)餐飲外賣業(yè)務(wù)交易金額4889億元，同比增長(zhǎng)24.5%；餐飲外賣日均交易筆數(shù)2770萬(wàn)筆，同比增長(zhǎng)16.0%；餐飲外賣業(yè)務(wù)變現(xiàn)率由2019年的14.0%降至13.6%；截至2020年末，共有950萬(wàn)名外賣騎手通過(guò)美團(tuán)平臺(tái)增收，其中約230萬(wàn)名騎手來(lái)自貧困地區(qū)。

值得一提的是，中信證券研報(bào)也認(rèn)為，在外賣、到店核心主業(yè)保持良好發(fā)展前提下，美團(tuán)戰(zhàn)略性投入新業(yè)務(wù)、不斷優(yōu)化平臺(tái)生態(tài)價(jià)值路徑明確，看好美團(tuán)長(zhǎng)期潛在價(jià)值空間，維持“買入”評(píng)級(jí)。