大摩予阿里巴巴目標價150美元及“增持”評級

5月18日消息，大摩日前發(fā)研報指，阿里巴巴可能會在未來6至12個月內(nèi)“大幅增加”股息、股份回購和股權(quán)投資分配，受核心電子商務(wù)穩(wěn)定、重組釋放的自由現(xiàn)金流以及非核心業(yè)務(wù)潛在貨幣化推動，未來三年可用于分配的現(xiàn)金總額可能達到2000億美元，予目標價150美元及“增持”評級。

該行表示，除了目前600億美元的現(xiàn)金余額外，重組還可以釋放40%或900億美元的自由現(xiàn)金流，但假設(shè)將“5+N”的30%貨幣化和股權(quán)投資將可籌集500億美元的增量現(xiàn)金。

另據(jù)了解，高盛近日發(fā)布研究報告稱，預(yù)計阿里巴巴2023年6月底首財季度廣告及傭金恢復(fù)正增長，直播購物模式趨向穩(wěn)定，維持其目標價133港元，以及維持“買入”評級。

報告稱，市場低估了天貓增長的轉(zhuǎn)變，預(yù)計其他業(yè)務(wù)的虧損將更快縮小，以捍衛(wèi)其零售領(lǐng)導(dǎo)地位。同時，集團的重組將允許在其他業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向財務(wù)獨立時，向阿里巴巴集團股東進行有效的資本配置。高盛繼續(xù)將阿里巴巴視為廣告復(fù)蘇、金融科技和云計算結(jié)構(gòu)性增長的最佳價值股票之一，隨著其收入增長恢復(fù)，估值倍數(shù)重估的空間很大。

高盛微調(diào)2023-2025財年預(yù)測，對集團2023財年第四季估計作出調(diào)整，估計第四財季收入同比增長5%，除稅息稅及攤銷前盈利（EBITA）為230億元人民幣（不變），同比增長45%，其中計入中國商業(yè)EBITA為340億元人民幣（不變），同比增長6%。

值得一提的是，近日據(jù)報道，阿里巴巴近期對集團的技術(shù)、財務(wù)、人力資源、市場等中臺業(yè)務(wù)進行了一輪調(diào)整分流。據(jù)了解，阿里巴巴中臺業(yè)務(wù)分為技術(shù)中臺和組織中臺。技術(shù)中臺主要用于提升開發(fā)效率，降低開發(fā)成本；組織中臺則將各職能型業(yè)務(wù)收歸集團。

在這次調(diào)整中，承擔“技術(shù)中臺”作用的CTO線一分為二：“數(shù)據(jù)中臺”獨立為子公司愛橙技術(shù)，由阿里原CTO吳澤明（花名：范禹）任CEO，新公司需要自己開拓業(yè)務(wù)和市場，自負盈虧；“業(yè)務(wù)中臺”各團隊并入了淘天集團，按照具體業(yè)務(wù)如營銷、交易等，與原淘寶的技術(shù)線團隊合并。

報道稱，調(diào)整后吳澤明的管轄范圍變化不大。淘天集團的技術(shù)線負責人余剛（花名：若海）仍向吳澤明匯報。吳澤明同時還管轄本地生活業(yè)務(wù)技術(shù)線。