中信證券維持阿里巴巴“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)210港元

1月10日消息，中信證券發(fā)研報(bào)指，維持阿里巴巴集團(tuán)2022~2024財(cái)年收入預(yù)測(cè)為8583億元/10137億元/11729億元，同比+20%/+18%/+16%；維持凈利潤(rùn)（Non-GAAP）預(yù)測(cè)為1334億元/1610億元/1881億元，同比-22%/+21%/+17%，現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)公司港股PE（Non-GAAP）16x/14x/12x。該行給予核心商業(yè)15xPE，云計(jì)算10xPS，同時(shí)考慮菜鳥等其他業(yè)務(wù)估值，基于SOTP估值法測(cè)算，該行維持公司港股目標(biāo)價(jià)210港元/股，美股目標(biāo)價(jià)215美元/ADR。

中信認(rèn)為，公司股價(jià)9月季度以來的下跌較大部分反映了短期基本面悲觀預(yù)期，未來消費(fèi)行業(yè)的回暖，電商競(jìng)爭(zhēng)格局的優(yōu)化及公司云計(jì)算，創(chuàng)新業(yè)務(wù)的超預(yù)期增長(zhǎng)有望成為公司股價(jià)上行的催化，該行維持對(duì)公司中長(zhǎng)期數(shù)字化商業(yè)服務(wù)能力保持相對(duì)樂觀態(tài)度，維持公司港股及美股“買入”評(píng)級(jí)。

該行指出，2021年10-11月實(shí)物網(wǎng)零同比增長(zhǎng)10%/5%，考慮到阿里對(duì)商戶的持續(xù)補(bǔ)貼及扶持，該行預(yù)計(jì)公司12月季度CMR同比增長(zhǎng)約1%。淘特，淘菜菜等創(chuàng)新業(yè)務(wù)投入環(huán)比持平，預(yù)計(jì)核心商業(yè)AdjustedEBITAyoy-25%.云業(yè)務(wù)方面，考慮到頭部客戶及教育，游戲行業(yè)的影響，以及政企客戶的預(yù)算有所縮減，該行預(yù)計(jì)12月云計(jì)算收入增速約25%。

截至2022年1月10日收盤，阿里巴巴港股報(bào)價(jià)127.60港元/股，跌0.932%，總市值為27673.01億港元。

據(jù)了解，近日，阿里集團(tuán)中國數(shù)字商業(yè)板塊分管總裁戴珊發(fā)布內(nèi)部信，宣布原淘寶天貓業(yè)務(wù)的新組織架構(gòu)。

其中，最受關(guān)注的調(diào)整是，在堅(jiān)持淘寶、天貓雙品牌運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)上，新設(shè)立產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)及發(fā)展中心、平臺(tái)策略中心、用戶運(yùn)營(yíng)及發(fā)展中心，分別由吹雪、思函、玄德負(fù)責(zé)，對(duì)戴珊匯報(bào)。而在創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，直播由道放負(fù)責(zé)，逛逛等內(nèi)容生態(tài)由千城負(fù)責(zé)，他們直接對(duì)戴珊匯報(bào)。

此外，阿里集團(tuán)CTO魯肅兼任大淘寶CTO、集團(tuán)CCO/CRO師太兼任大淘寶CCO/CRO。阿里媽媽繼續(xù)由家洛負(fù)責(zé)。