中信證券維持阿里巴巴“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)142港元

8月15日消息，中信證券發(fā)研報(bào)稱，維持阿里巴巴“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)142港元。該行認(rèn)為，淘天集團(tuán)用戶為先戰(zhàn)略成效初顯，6月/7月淘寶APP DAU同比增長(zhǎng)6.5%/超7%，用戶的加速增長(zhǎng)帶動(dòng)商家數(shù)量和投放意愿的提升，2023Q2 CMR同比增長(zhǎng)10%。

此外，組織變革后各子業(yè)務(wù)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)及自負(fù)盈虧的能力持續(xù)強(qiáng)化，AIDC、菜鳥及本地生活等業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，后續(xù)也有望持續(xù)釋放增長(zhǎng)動(dòng)能。該行認(rèn)為，阿里依然是中國(guó)長(zhǎng)期數(shù)字化進(jìn)程中的重要參與者，維持對(duì)中長(zhǎng)期數(shù)字化商業(yè)服務(wù)能力相對(duì)樂觀的態(tài)度。

圖截自雪球網(wǎng)站

截至8月15日港股休市，阿里巴巴報(bào)91.20港元，跌1.72%，成交量2771.28萬股，成交額25.37億港元，總市值1.93萬億港元。

研報(bào)顯示，根據(jù)阿里巴巴FY2024Q1業(yè)績(jī)會(huì)，云智能、菜鳥等業(yè)務(wù)集團(tuán)的融資計(jì)劃正在穩(wěn)步推進(jìn)。該行認(rèn)為，集團(tuán)組織架構(gòu)調(diào)整成果初顯，各業(yè)務(wù)正在形成更強(qiáng)的獨(dú)立面對(duì)市場(chǎng)和自負(fù)盈虧的能力，更大的業(yè)務(wù)自主性和靈活性也有望激發(fā)新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

同時(shí)，公司持續(xù)通過回購提升股東回報(bào)。截至2023年6月30日季度，公司以約31億美元回購了3560萬股ADS，尚有約163億美元回購額度（約占當(dāng)前市值6%），有效期至2025年3月。隨著公司回購計(jì)劃的持續(xù)推進(jìn)，EPS有望展現(xiàn)更大彈性。

阿里巴巴2024財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴一季度營(yíng)收2341.56億元，與上年同期的2055.55億元相比增長(zhǎng)14%；凈利潤(rùn)330.00億元，與上年同期的凈利潤(rùn)202.98億元相比增長(zhǎng)63%；不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）的凈利潤(rùn)為449.22億元，與上年同期的302.52億元相比增長(zhǎng)48%。

圖截自阿里巴巴2024財(cái)年Q1財(cái)報(bào)，下同

今年4至6月，阿里多個(gè)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，核心業(yè)績(jī)?nèi)娉袌?chǎng)預(yù)期。其中，淘天集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)12%；阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)41%；菜鳥集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)34%；云智能集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)4%；本地生活集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)30%，大文娛集團(tuán)收入同比增長(zhǎng)36%。

另外，摩根大通發(fā)布研究報(bào)告稱，在內(nèi)地消費(fèi)減緩、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的負(fù)面影響及電商投資回報(bào)率不確定性的環(huán)境下，阿里巴巴首季季績(jī)?yōu)橥顿Y者帶來正面驚喜。基于政治局會(huì)議后內(nèi)地消費(fèi)環(huán)境的改變，該行鼓勵(lì)投資者收集阿里，因看好其基本面的積極發(fā)展及非基本面催化劑等因素，并將其目標(biāo)價(jià)由135港元上調(diào)至145港元，維持“增持”評(píng)級(jí)。