東吳證券維持美團(tuán)“買入”評(píng)級(jí) 預(yù)計(jì)一季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期

5月15日消息，東吳證券發(fā)布研究報(bào)告指，美團(tuán)一季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)符合預(yù)期，看好美團(tuán)公司23年用業(yè)績(jī)證明自身在本地生活的硬實(shí)力，同時(shí)在即配業(yè)務(wù)上繼續(xù)增長(zhǎng)，新業(yè)務(wù)繼續(xù)優(yōu)化。該行維持對(duì)美團(tuán)23-25年經(jīng)調(diào)整EPS為3.0/6.2/10.1元的預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)PE39/19/12倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

該行表示，本季度是美團(tuán)開始逐步走出疫情影響、回歸真實(shí)增長(zhǎng)曲線的階段，預(yù)計(jì)Q1本地核心商業(yè)實(shí)現(xiàn)收入415億元（yoy+21%），貢獻(xiàn)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)76億元（yoy+62%），新業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)虧損-55億元（同比收窄34%）。該行預(yù)計(jì)美團(tuán)一季度總收入實(shí)現(xiàn)571億元（yoy+23%），運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)3.7億元。

到店酒旅業(yè)務(wù)方面，該行預(yù)計(jì)美團(tuán)23Q1到店酒旅業(yè)務(wù)收入94億元，同比+21%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率環(huán)比持平約43%，貢獻(xiàn)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)40億元。23年線下出行恢復(fù)，服務(wù)消費(fèi)顯著增長(zhǎng)，上半年美團(tuán)到店酒旅GMV有望持續(xù)高增。

即時(shí)配送業(yè)務(wù)方面，餐飲外賣預(yù)計(jì)Q1單量增速13%，繼續(xù)一單1塊錢；閃購(gòu)預(yù)計(jì)Q1總訂單量4.6億單（yoy+30%），日均單量507萬(wàn)單，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。

新業(yè)務(wù)方面，預(yù)計(jì)美團(tuán)Q1新業(yè)務(wù)收入156億元（yoy+29%），運(yùn)營(yíng)虧損率-35%（22Q1為-70%），運(yùn)營(yíng)虧損-55億元。該行預(yù)計(jì)Q1社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)虧損將環(huán)比繼續(xù)收窄，其他新業(yè)務(wù)亦將繼續(xù)優(yōu)化運(yùn)營(yíng)。

截至5月15日14:33，美團(tuán)報(bào)137.8港元，漲4.55%，成交量2342.99萬(wàn)股，成交額31.67億港元，總市值8601.50億港元。

美團(tuán)2022年第四季度及全年財(cái)報(bào)顯示，2022年美團(tuán)收入2199.5億元，同比增長(zhǎng)22.8%；經(jīng)調(diào)整EBITDA及經(jīng)調(diào)整溢利凈額分別為97億元及28億元，同比扭虧為盈。同時(shí)，美團(tuán)2022全年即時(shí)配送訂單量同比增長(zhǎng)14%至177億單，其中餐飲外賣單日訂單量峰值突破6000萬(wàn)單。

截至2022年12月31日，美團(tuán)平臺(tái)上交易用戶數(shù)目達(dá)6.78億人，同比下降1.8%；活躍商家數(shù)目達(dá)930萬(wàn)人，同比上升5.1%；每位交易用戶平均每年的交易筆數(shù)達(dá)40.8筆，同比上升14.1%。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，2022年第四季度，本地商業(yè)分部收入同比增長(zhǎng)17.4%至435億元；新業(yè)務(wù)分部收入同比增長(zhǎng)33.4%至167億元。 

圖截自美團(tuán)2022年第四季度及全年財(cái)報(bào)