摩根大通予阿里巴巴“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)140美元/135港元

3月25日消息，摩根大通最新發(fā)布系列研報(bào)，其中指出阿里巴巴不僅是2023年中國(guó)消費(fèi)復(fù)蘇的代表股，也是未來(lái)估值上調(diào)的候選股。予阿里巴巴“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)140美元/135港元。

摩根大通同時(shí)看好阿里巴巴的多引擎驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)前景，強(qiáng)調(diào)該公司非核心業(yè)務(wù)的盈利潛力被低估。展望5年前景，預(yù)計(jì)非核心業(yè)務(wù)將推動(dòng)阿里巴巴收入年復(fù)合增長(zhǎng)10%，利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)15%，長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景看好。根據(jù)最新持倉(cāng)報(bào)告，摩根大通第四季度對(duì)阿里巴巴的持倉(cāng)環(huán)比增加26%。

此前，阿里巴巴發(fā)布自然年2022年第四季度業(yè)績(jī)后，高盛、德銀、巴克萊等機(jī)構(gòu)相繼發(fā)布研報(bào)，一致重申對(duì)阿里巴巴的買(mǎi)入評(píng)級(jí)，并認(rèn)為阿里巴巴核心電商將持續(xù)受益于市場(chǎng)復(fù)蘇，AI底層算力則支撐云計(jì)算成為新增長(zhǎng)引擎。

此外，中金近日發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持阿里巴巴-SW“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)137港元，對(duì)應(yīng)有60%的上漲空間。TVB入駐淘寶直播后，首場(chǎng)直播GMV達(dá)到2,350萬(wàn)元人民幣，累計(jì)觀看人次超過(guò)485萬(wàn)。中金認(rèn)為淘寶直播是阿里“從交易到消費(fèi)”戰(zhàn)略的延續(xù)，資源分配機(jī)制轉(zhuǎn)向“成交”和“內(nèi)容”雙輪驅(qū)動(dòng)。同時(shí)認(rèn)為新的流量增量對(duì)于淘寶天貓意義重大，淘寶直播有望通過(guò)多樣化的場(chǎng)景、有趣的直播內(nèi)容和沉浸式用戶(hù)體驗(yàn)進(jìn)一步推動(dòng)DAU和用戶(hù)時(shí)長(zhǎng)增長(zhǎng)。

報(bào)告中稱(chēng)，自2022年以來(lái)，淘寶直播在完成商品池和流量?jī)?yōu)化后，交個(gè)朋友、遙望科技、無(wú)憂傳媒和TVB等機(jī)構(gòu)和主播均入駐淘寶直播，截止2022年雙11過(guò)去1年淘寶直播新增超過(guò)50萬(wàn)新主播 。

相比于其他直播平臺(tái)，中金認(rèn)為淘寶天貓目前仍處于多數(shù)機(jī)構(gòu)布局的早期，且阿里服務(wù)國(guó)內(nèi)10億消費(fèi)者、擁有海量商品供應(yīng)鏈和完善直播業(yè)態(tài)服務(wù)體系，先后推出新領(lǐng)航計(jì)劃、引光者聯(lián)盟、超級(jí)新咖計(jì)劃、源力計(jì)劃等政策扶持新興主播，將平臺(tái)供應(yīng)鏈和消費(fèi)者體驗(yàn)優(yōu)勢(shì)同主播流量?jī)?yōu)勢(shì)相結(jié)合。在直播電商競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的大環(huán)境下，淘寶直播作為交易平臺(tái)旗下的直播平臺(tái)，主播和機(jī)構(gòu)有望借助平臺(tái)生態(tài)沉淀粉絲群體和用戶(hù)粘性，淘寶直播或成為機(jī)構(gòu)多渠道策略下的長(zhǎng)期穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的選擇。

中金表示，內(nèi)容化是淘寶天貓?zhí)嵘脩?hù)粘性的重點(diǎn)方向。阿里確定2023年5大戰(zhàn)略包括直播、私域、內(nèi)容化、本地零售和價(jià)格力。視頻作為新的內(nèi)容載體為用戶(hù)提供了更優(yōu)體驗(yàn)，也延長(zhǎng)了交易前端的用戶(hù)決策鏈路，淘寶天貓作為電商平臺(tái)2022年以來(lái)在主動(dòng)適應(yīng)并推進(jìn)內(nèi)容戰(zhàn)略，包括增加短視頻比重、呈現(xiàn)短視頻內(nèi)容、逛逛和推薦合并等。中金認(rèn)為淘寶天貓圍繞商品和商品購(gòu)買(mǎi)行為等構(gòu)建的內(nèi)容生態(tài)體系和淘寶天貓交易平臺(tái)定位相匹配，有助于持續(xù)提升用戶(hù)體驗(yàn)。