匯豐研究上調(diào)同程旅行目標(biāo)價(jià)至18港元 評(píng)級(jí)持有

3月24日消息，匯豐研究發(fā)表研究報(bào)告指出，盡管?chē)?guó)內(nèi)業(yè)務(wù)受疫情影響，同程旅行去年第四季業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍然強(qiáng)勁，非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下純利3700萬(wàn)元人民幣，市場(chǎng)原預(yù)期會(huì)錄虧損，主要由于交通票務(wù)業(yè)務(wù)好過(guò)預(yù)期，以及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支低過(guò)預(yù)期。

今年初以來(lái)旅游復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)勁，同程所有業(yè)務(wù)均已超越2019年水平。該行基于內(nèi)地復(fù)蘇加快，將同程旅行今明兩年的收入預(yù)測(cè)提高24％，但認(rèn)為部分被為維持商品交易總額而增加的營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支所抵銷(xiāo)；維持對(duì)其持有評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由14港元上調(diào)至18港元。

另?yè)?jù)了解，大摩近日發(fā)研報(bào)指，預(yù)期同程旅行今年首季收入達(dá)到25億人民幣，同比增長(zhǎng)46%，與2019年同期相比增長(zhǎng)41%；預(yù)計(jì)經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為4.18億元人民幣，利潤(rùn)率為16.6%，比市場(chǎng)預(yù)期高約60%，比2019年第一季度低7%。

大摩認(rèn)為，今年上半年的中國(guó)旅行需求將以國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)為主，這是由于出境旅行的臨時(shí)限制。大摩預(yù)計(jì)，集團(tuán)今年總收入同比增長(zhǎng)60%至105億元人民幣，調(diào)整后凈利潤(rùn)為18億元人民幣，與2019年相比增長(zhǎng)15%。由于新產(chǎn)品和較高的S&M費(fèi)用，利潤(rùn)率應(yīng)保持低于2019年的水平。大摩上調(diào)集團(tuán)2023至24年的收入預(yù)測(cè)7至17%，由于今年首季表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期，將稀釋每股收益上調(diào)5至15%，目標(biāo)價(jià)維持21港元，評(píng)級(jí)為“增持”。

同程旅行近日發(fā)布了2022年第四季度及全年業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，2022年第四季度，同程旅行營(yíng)收15億元，同比下降18.8%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為3750萬(wàn)元，同比下降84.7%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率2.5%；經(jīng)調(diào)整EBITDA為2.44億元，同比下降41.3%，經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤(rùn)率16.3%。

2022年全年，同程旅行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收65.8億元，同比下降12.6%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為6.5億元，同比下降50.6%；經(jīng)調(diào)整EBITDA為14.4億元，同比下降24.6%。