小摩：升同程旅行目標(biāo)價(jià)至16港元 維持中性評級

3月23日消息，摩根大通發(fā)表研究報(bào)告指，同程旅行去年末季業(yè)績亮麗，管理層予今年首季指引亦優(yōu)于原先市場疲弱預(yù)期，上調(diào)2022至2023年每股盈測約15%，但較市場在業(yè)績前預(yù)測仍低5%至10%。由于該行對內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)板塊維持短期審慎看法，維持同程旅行“中性”評級，目標(biāo)價(jià)由12港元升至16港元。

報(bào)告稱，由于內(nèi)地堅(jiān)持“動態(tài)清零”政策，預(yù)期短期走勢具挑戰(zhàn)性。不過該行認(rèn)為對長線投資者而言，倘能度過波動期，同程旅行是投資境內(nèi)旅游業(yè)的良好媒介，因其低估值及執(zhí)行力穩(wěn)固。

摩通引述管理層稱，料今年全年呈“V”型復(fù)蘇，即使難以預(yù)測發(fā)生時(shí)機(jī)及幅度。該行亦對管理層目標(biāo)今年凈利潤率約17%感安慰，較該行及市場在績前預(yù)期的15%至16%為高。

截至發(fā)稿時(shí)間，同程旅行港股每股報(bào)13.86港元，漲0.73%，總市值307.41億港元。

據(jù)了解，昨日，同程旅行發(fā)布2021年第四季度及全年業(yè)績報(bào)告。報(bào)告顯示，2021年同程旅行年度付費(fèi)用戶達(dá)到2億人，同比增長28.2%，創(chuàng)下歷史新高。同程旅行全年實(shí)現(xiàn)營收75.4億元，同比增長27.1%，增速高于市場。經(jīng)調(diào)凈利潤13億元，經(jīng)調(diào)凈利潤率17.2%。

根據(jù)財(cái)報(bào)，隨著在線旅行服務(wù)的下沉和普及，2021年全年同程旅行平均月活用戶已達(dá)2.6億，同比增長34.2%。這一數(shù)字較疫情前的2019年，實(shí)現(xiàn)了25.2%的增長。同程旅行年度付費(fèi)用戶則從2020年的1.6億大幅增加28.2%，達(dá)到2億，創(chuàng)歷史新高。

截至2021年12月31日，同程旅行居住在中國非一線城市的注冊用戶約占注冊用戶總數(shù)的86.7%。2021年，同程旅行在微信平臺上約61.7%的新付費(fèi)用戶來自中國的三線或以下城市。