交銀國際維持阿里巴巴“買入”評級 目標價下調(diào)至124港元

2月27日消息，交銀國際發(fā)布研究報告稱，維持阿里巴巴“買入”評級，考慮到對電商用戶粘性及活躍度的持續(xù)投入，調(diào)整利潤預測，下調(diào)2024財年調(diào)整后EBITA約10%，目標價下調(diào)至124港元。

截至2月27日10:44，阿里巴巴報91.20港元，漲1.28%，成交量3879.27萬股，成交額34.88億港元，總市值1.93萬億港元。

報告稱，阿里巴巴2023財年第3財季利潤超預期，總收入同比增2%，調(diào)整后息稅攤銷前盈利（EBITA）為21%，同比增3個百分點，因國際商業(yè)、本地生活服務和數(shù)娛虧損收窄。此外，2023年6月季度將見到商品成交金額（GMV）及CMR增速轉(zhuǎn)正，預計3月季度收入增長3%至2105億元，調(diào)整后EBITA增29%至204億元，利潤率同比提升2個百分點。

阿里最新財報顯示，2023財年第三季度阿里巴巴營收2477.6億元，同比增長2%；歸屬于普通股股東的凈利潤為468.15億元，凈利潤為457.46億元，同比增長138%；調(diào)整后凈利潤為499.32億元，同比增長12%。

其中，國際商業(yè)業(yè)務主要包括Lazada、速賣通、Trendyol和Daraz。在12月份季度，來自Lazada、速賣通、Trendyol和Daraz的整體訂單同比增長3%，主要是由Trendyol強勁的訂單增長所驅(qū)動。

本地生活服務分部方面，截至2022年12月31日止季度，本地生活服務整體訂單量同比增長持平。受到餓了么業(yè)務效率改善所帶動下，分部虧損持續(xù)收窄。其中餓了么持續(xù)錄得正GMV增長；“到目的地”業(yè)務整體訂單量于12月份有所放緩，2023年1月份，由于疫情漸趨穩(wěn)定和旅游出行的需求回升，高德的使用需求正在恢復，飛豬的出境旅游業(yè)務同樣迅速增長。

在數(shù)字媒體及娛樂方面，于12月份季度，優(yōu)酷日均付費用戶規(guī)模同比增長2%，主要受到優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，以及來自88VIP會員計劃的持續(xù)貢獻所帶動。優(yōu)酷通過審慎投資于內(nèi)容及制作能力而持續(xù)改善了營運能力效率，本季度虧損為連續(xù)第七個季度同比有所收窄。