交銀國際維持阿里巴巴買入評級 目標(biāo)價349美元

6月8日消息，交銀國際發(fā)布報告，根據(jù)阿里巴巴最新計劃及對業(yè)務(wù)的增長目標(biāo)，該行調(diào)整預(yù)測模型，預(yù)計：電商平臺持續(xù)穩(wěn)定增長，主要受益于年活躍買家數(shù)及消費金額的穩(wěn)定增長；CMR電商平臺變現(xiàn)多樣化，變現(xiàn)率基本穩(wěn)定；戰(zhàn)略性新增投入或超300億元人民幣，核心商業(yè)戰(zhàn)略性虧損合計近700億元，但可能帶來更廣闊的新增可滲透市場及新增用戶超1.3億；云業(yè)務(wù)持續(xù)扭虧，預(yù)計年內(nèi)盈利接近20億元；數(shù)娛業(yè)務(wù)也將持續(xù)減虧10億至40億元。

近期，中金公司、國金證券、中信證券、東吳證券、廣發(fā)證券、浦銀國際等投行對阿里巴巴-SW的投資評級均為“買入”。

按SOTP，交銀國際維持阿里巴巴目標(biāo)價349美元/336港元。若假設(shè)未來利潤增長對標(biāo)傳統(tǒng)行業(yè)，對標(biāo)21日歷年市盈率10倍，最低估值198美元/ADS（192港元/股），下行風(fēng)險有限，維持買入。

5月中旬，Benchmark分析師Fawne Jiang將阿里巴巴目標(biāo)價從310美元下調(diào)至285美元，并維持買入評級，此前該公司公布了好壞參半的第四季度業(yè)績，并給出了優(yōu)于預(yù)期的2022財年營收前景展望。 Jiang指出，新財年將“成為一個投資年”，該公司表示，計劃將2022財年的所有增量利潤用于支持商戶和投資關(guān)鍵戰(zhàn)略領(lǐng)域，以推動長期增長。該分析師預(yù)計，由于利潤增長可能放緩，公司利潤率將繼續(xù)承壓，但對公司的長期增量增長機(jī)會持樂觀態(tài)度。

與此同時，Truist分析師Youssef Squali將阿里巴巴目標(biāo)價從315美元下調(diào)至290美元，并維持買入評級。該分析師在一份研究報告中告訴投資者，該公司第四季度業(yè)績“好壞參半”，營收增長強(qiáng)勁，但利潤率較低，這反映出管理層在活躍買家數(shù)量增長上的積極投資。

此外，花旗分析師Alicia Yap將阿里巴巴目標(biāo)價從338美元下調(diào)至306美元，并維持買入評級 , Yap在一份研究報告中告訴投資者，雖然阿里巴巴第四財季的總收入強(qiáng)于預(yù)期，但由于對社區(qū)和淘寶的投資擴(kuò)大了新業(yè)務(wù)的虧損情況，核心商業(yè)的調(diào)整后EBITA略低于預(yù)期。該分析師表示，盡管加大投資不應(yīng)令人意外，但市場“似乎需要更多時間來消化”管理層傳達(dá)的信息。