中信建投首予匯通達網(wǎng)絡“買入”評級 目標價79.8港元

8月2日消息，日前，中信建投發(fā)布研報指，首次覆蓋匯通達網(wǎng)路，給予買入評級，6個月目標價為79.8港元。

截至今日收盤，匯通達網(wǎng)絡報收于53.25港元，跌5.25%，成交量82600股，成交額445.15萬，總市值299.57億港元。

中信建投預計，公司2022/2023年營收分別為849億、114億元，分別同比增長29.11%、33.84%；經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤分別為4.3億、8.2億元。

分業(yè)務來看，對于交易業(yè)務來說，考慮到匯通達網(wǎng)絡的龍頭優(yōu)勢明顯疊加會員店零售占比逐漸增加，隨著未來新能源汽車下鄉(xiāng)等政策推薦，公司都有望持續(xù)收益，預計22/23交易業(yè)務營收同比增長29%/34%；給予交易業(yè)務22年PS為0.4；對應估值為336億。

對于服務業(yè)務來說，服務業(yè)務相較于微盟、光云科技來說，公司擁有獨特的供應鏈優(yōu)勢，有助于公司SaaS業(yè)務的長久穩(wěn)定發(fā)展，預計2022/2023營收同比增長83%/67%；給予服務業(yè)務22年6倍PS估值，對應估值為48。兩部分業(yè)務2022年目標估值分別為335億、48億，對應2022年目標股價為68.2人民幣、79.8港元。

不久前，匯通達網(wǎng)絡發(fā)布公告稱：截至2022年6月30日止六個月，公司未經(jīng)審計綜合管理賬目初步評估：報告期內(nèi)凈利潤預期將不少于8800萬人民幣。另一方面，報告期內(nèi)公司經(jīng)調(diào)整凈利潤預期將不少于1.8億元人民幣、較2021年同期增幅不少于50%。

據(jù)報告顯示，其實現(xiàn)盈利的因素主要來源于以下3點：首先，匯通達自2022年2月18日登陸港交所起，可贖回注資轉(zhuǎn)化為公司權益，不再產(chǎn)生利息開支；其次，匯通達在供應鏈端的能力持續(xù)提升，為會員零售門店提供了更穩(wěn)定高效的商品解決方案，促使交易業(yè)務收入進一步提升；再次，匯通達進一步深化“SaaS+”業(yè)務戰(zhàn)略落地，促進服務業(yè)務收入進一步提升。