招商證券：維持京東集團“強烈推薦”評級 長期仍看好公司發(fā)展

5月20日消息，據(jù)智通財經(jīng)獲悉，招商證券發(fā)布研究報告稱，維持京東集團“強烈推薦”評級，長期仍看好公司發(fā)展，自營模式為其創(chuàng)造堅實的壁壘與穩(wěn)健的增長能力，短期業(yè)績相比同行更穩(wěn)健，長期具備成長性。

該行稱，公司一季度收入穩(wěn)健增長，調(diào)整后凈利潤大超預(yù)期，供應(yīng)鏈的強韌性、經(jīng)營效率提升和新業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略調(diào)整，取得整體經(jīng)營業(yè)績超預(yù)期。

京東集團近日披露的業(yè)績報告顯示，2022年第一季度京東凈收入為2,397億元，同比增長18.0%。經(jīng)營利潤為24億元，2021年同期為17億元人民幣。非美國通用會計準(zhǔn)則下（Non-GAAP）經(jīng)營利潤為47億元，較2021年同期的35億元人民幣增長32.8%。2022年第一季度京東零售不含未分配項目的經(jīng)營利潤率為3.6%，2021年同期為4.0%。

招商證券在報告中稱，用戶心智日益強化，長期看好供應(yīng)鏈競爭優(yōu)勢。京東零售方面，一季度公司引入一系列高端品牌，包括珠寶品牌Qeelin、時裝品牌Lanvin、奢侈品電商平臺Mytheresa，以及美妝品牌植村秀、圣羅蘭、朗仕等，擴大品類優(yōu)勢，培養(yǎng)消費者心智；3月京東和美的集團達(dá)成戰(zhàn)略合作，充分發(fā)揮供應(yīng)鏈優(yōu)勢，助力企業(yè)客戶采購數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

研報還提到，京東物流方面，3月開通兩條洲際航線，擴大海外布局；疫情保供、與抖音合作“春節(jié)也送貨”的物流服務(wù)，強化了品牌形象。截至2022Q1，公司年度活躍用戶數(shù)累計為5.805億人，一季度新增1080萬人。京東以供應(yīng)鏈為核心的競爭優(yōu)勢非常清晰，隨著物流和新業(yè)務(wù)業(yè)績的逐漸改善，京東凈利潤有望持續(xù)提升。

據(jù)了解，截至2022年3月31日，京東物流運營約1,400個倉庫，包含京東物流管理的云倉面積在內(nèi)，倉儲總面積超過2,500萬平方米。一季度，在自營商品超過1000萬SKU的基礎(chǔ)上，京東的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)進一步降至30.2天。