光大證券維持快手“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)121.2港元

4月15日消息，據(jù)智通財(cái)經(jīng)消息，光大證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持快手“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)121.2港元。光大證券表示，快手組織架構(gòu)調(diào)整后公司用戶獲取、留存效率保持提升，近期公會(huì)合作加深有利于直播打賞業(yè)務(wù)增長，電商、廣告維持中長期增長韌性，降本提效邏輯持續(xù)驗(yàn)證，經(jīng)調(diào)整凈虧損率有望在22年持續(xù)收窄。維持2022-2024年?duì)I收預(yù)測1001億元、1209億元、1427億元。

報(bào)告指出，具有綜合業(yè)態(tài)的快手平臺(tái)可為主播提供多途徑創(chuàng)收方式，若直播限額監(jiān)管推進(jìn)，快手平臺(tái)主播吸引力具備優(yōu)勢。短視頻防沉迷監(jiān)管暫無實(shí)質(zhì)性措施出臺(tái)，未成年監(jiān)管對(duì)快手業(yè)績影響預(yù)計(jì)將較小。

根據(jù)極光數(shù)據(jù)，22Q1快手主站、極速版平均MAU分別3.13、2.91億，由于快手應(yīng)用MAU體量已較大，后續(xù)增長預(yù)計(jì)將較為平穩(wěn)。22Q1快手主站、極速版平均DAU分別1.32億、1.52億，21年快手極速版MAU的快速擴(kuò)張為后續(xù)DAU增長打下基礎(chǔ)，快手有望通過內(nèi)容投入、發(fā)力運(yùn)營實(shí)現(xiàn)用戶激活。

報(bào)告稱，快手主站、極速版人均日使用時(shí)長增速分別快于抖音主站、抖音極速版，助力快手流量維持增長韌性。22Q1快手主站、極速版人均日使用時(shí)長分別129分鐘、123分鐘?？焓钟脩羟楦型度氲募由?、社區(qū)文化的提升優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，后續(xù)用戶時(shí)長有望持續(xù)提升。

組織架構(gòu)調(diào)整效果持續(xù)釋放，留存效率有所改善。22Q1快手主站、極速版7日新增-活躍留存率分別為27%、21%?？焓侄虅?、體育等垂類內(nèi)容的良好發(fā)展促進(jìn)特定用戶人群的留存提升。

光大證券報(bào)告還顯示，快手直播電商滲透率上升，聚焦美妝等特定垂類實(shí)現(xiàn)差異化?？焓趾Ｍ鈱で蟛町惢?，深耕核心區(qū)域市場，app排名仍居于細(xì)分領(lǐng)域前列，長期運(yùn)營可期。根據(jù)2021年10月1日至2022年4月12日點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)排名，Kwai在巴西市場iphone免費(fèi)攝影與錄像應(yīng)用榜排名日均排名5.2位，巴西是快手海外目前最成功的市場，已經(jīng)開始廣告、電商等變現(xiàn)業(yè)務(wù)運(yùn)營。