國(guó)美零售生態(tài)引資本市場(chǎng)關(guān)注 多家機(jī)構(gòu)給予利好評(píng)級(jí)

今年下旬，全球頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)摩根士丹利發(fā)布了重磅報(bào)告，表示中國(guó)正在重置經(jīng)濟(jì)底層邏輯，預(yù)計(jì)中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模將在下一個(gè)十年翻倍，達(dá)到12.7萬(wàn)億美元。這意味著未來(lái)十年中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模將保持年化7.9%的增長(zhǎng)率，成為全球消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)最快的國(guó)家之一。在這樣的歷史機(jī)遇下，深耕國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)34年的國(guó)美加速推進(jìn)“家·生活”戰(zhàn)略第二階段，并通過(guò)一系列務(wù)實(shí)有效的資本運(yùn)作手段，吸引了資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

國(guó)美加快變革 引市場(chǎng)關(guān)注

從下半年開(kāi)始，國(guó)美管理層將重心放在了六大平臺(tái)的協(xié)同作戰(zhàn)上，并重點(diǎn)聚焦線下平臺(tái)、供應(yīng)鏈平臺(tái)與物流平臺(tái)。7月22日，國(guó)美零售與整合型供應(yīng)鏈企業(yè)怡亞通達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方明確要在資本、供應(yīng)鏈、渠道、產(chǎn)業(yè)鏈與C2M反向孵化等領(lǐng)域展開(kāi)深入合作，不僅要在粵港澳大灣區(qū)打造全球產(chǎn)業(yè)鏈智造基地，還聯(lián)合深投控資本共同成立大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)投資基金，助力中國(guó)大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)由“質(zhì)變”進(jìn)入“智變”階段。當(dāng)天國(guó)美零售股價(jià)持續(xù)走高，最高漲幅近11%，吸引了眾多價(jià)值投資者加碼。

進(jìn)入九月后，國(guó)美零售的長(zhǎng)期租賃協(xié)議獲股東大會(huì)高票通過(guò)，三處物業(yè)租期長(zhǎng)達(dá)近20年，整體租金178.65億。此番交易的成型，使得國(guó)美零售以輕資產(chǎn)租賃模式布局超大型城市展廳。同時(shí)北京國(guó)美商都與長(zhǎng)沙湘江玖號(hào)都是十萬(wàn)平方米以上的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，因此單店就能涵蓋家電、家用、家居、家裝與家服務(wù)五大業(yè)態(tài)，成為國(guó)美深化推進(jìn)線上線下全場(chǎng)景融合，以及挖掘多元客群消費(fèi)需求的一站式城市地標(biāo)。

十月中旬，國(guó)美零售發(fā)布了另一項(xiàng)重大協(xié)議，即通過(guò)托管協(xié)議的方式，國(guó)美實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)美家、打扮家、安迅物流、國(guó)美窖藏與共享共建五家目標(biāo)公司進(jìn)行為期3年的代管。在服務(wù)期內(nèi)，國(guó)美零售不僅會(huì)根據(jù)營(yíng)業(yè)收入情況按比例收取管理服務(wù)費(fèi)，還擁有股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)、認(rèn)股權(quán)和優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。此公告一出，當(dāng)天國(guó)美零售股價(jià)再次出現(xiàn)上揚(yáng)，尾盤漲幅一度擴(kuò)大至8.8%。

券商上調(diào)國(guó)美評(píng)級(jí) 估值進(jìn)入修復(fù)期

股價(jià)連續(xù)異動(dòng)的國(guó)美零售（0493.HK）也引來(lái)了券商的關(guān)注，高寶證券第一個(gè)給出分析研報(bào)，其中透露的一串?dāng)?shù)字引爆了投資者的熱情。高寶證券認(rèn)為，國(guó)美托管協(xié)議助力業(yè)務(wù)層面快速突破，同時(shí)購(gòu)股權(quán)將產(chǎn)生1000億的估值收益潛力，因此國(guó)美零售的估值修復(fù)過(guò)程已經(jīng)開(kāi)始，高寶證券將其目標(biāo)價(jià)予以上調(diào)。

隨后另一家券商機(jī)構(gòu)帝峰也發(fā)布研報(bào)，認(rèn)為國(guó)美零售大股東注入五大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)包將釋放巨大價(jià)值，除了至高收取28億服務(wù)費(fèi)用外，還可獲得五大公司營(yíng)收業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的股權(quán)紅利，因此現(xiàn)階段國(guó)美股價(jià)處于歷史低估期，并給予了強(qiáng)烈推薦買入評(píng)級(jí)，這也是帝峰證券對(duì)于上市公司的最高級(jí)別評(píng)級(jí)。

布局利好之下，如今的國(guó)美正蓄勢(shì)待發(fā)，加速開(kāi)啟全零售生態(tài)共享的新紀(jì)元，未來(lái)三年估值或?qū)⒂瓉?lái)倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。