國(guó)美積蓄增長(zhǎng)動(dòng)能 全零售生態(tài)布局前期可期

上到國(guó)家、小到企業(yè)，有一種戰(zhàn)略思想叫做“團(tuán)結(jié)一切可以團(tuán)結(jié)的力量”，這也是《周易》在蹇卦爻辭中所說(shuō)的“往蹇，來(lái)連”的精髓所在。從2017年到2021年，進(jìn)入“家·生活”戰(zhàn)略周期的國(guó)美經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期蓄勢(shì)，開始布局全零售生態(tài)共享平臺(tái)，這其中全零售是戰(zhàn)略高地，共享共建是有效措施。

為了強(qiáng)化集團(tuán)內(nèi)部資源的高效協(xié)同機(jī)制，國(guó)美通過(guò)簽訂托管協(xié)議，將五大業(yè)態(tài)公司充分納入了六大平臺(tái)的生態(tài)體系，同時(shí)控股大股東做出了“下有保底、上不封頂”的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)承諾。為了加快戰(zhàn)略落地，上周國(guó)美還閉門召開了近一周的戰(zhàn)略會(huì)，國(guó)美創(chuàng)始人黃光裕全程參會(huì)并進(jìn)行了周密部署，不但確立了六大平臺(tái)的新領(lǐng)導(dǎo)班底，還成立了商業(yè)模式改革項(xiàng)目組督促戰(zhàn)略快速落地。

全零售是勢(shì)不可擋的未來(lái)趨勢(shì)

行業(yè)觀察者們普遍認(rèn)為，全零售是繼新零售之后的行業(yè)未來(lái)趨勢(shì)，其核心在于“全”這個(gè)字所引申的含義。主要包括線上線下的“全場(chǎng)景”融合、家電到家用的“全品類”延展、端到端的“全鏈路”貫穿以及自營(yíng)到聯(lián)營(yíng)的“全模式”合作路徑等。

作為國(guó)內(nèi)最早的家電連鎖企業(yè)，國(guó)美線下實(shí)力毋庸置疑，2021年更將門店數(shù)量向前推進(jìn)了一個(gè)階梯，在全國(guó)近1300個(gè)城鎮(zhèn)布局了四千多家各類門店，其中縣域店超半數(shù)。按店型劃分，國(guó)美門店主要集中在5萬(wàn)平米左右的商圈店和2萬(wàn)平米左右的區(qū)域店，逐步構(gòu)建了“一城一店”、“一區(qū)一店”或“一縣一店”的區(qū)域覆蓋力，但在社區(qū)最后一公里的滲透上始終不足。

為此國(guó)美對(duì)內(nèi)擬定了社區(qū)驛站這種小型業(yè)態(tài)，并以共享共建的加盟形式對(duì)外開放。國(guó)美零售CFO方巍曾表示，國(guó)美社區(qū)驛站的數(shù)量力爭(zhēng)做到一萬(wàn)家，形成以點(diǎn)蓋面的高密集覆蓋。國(guó)美也會(huì)在背后扮演好賦能者的角色，為加盟商提供全品類供應(yīng)鏈資源嫁接，數(shù)字化全量營(yíng)銷工具，甚至在條件允許的情況下共享國(guó)美的會(huì)員與積分體系。

國(guó)美估值或?qū)⒂瓉?lái)高增長(zhǎng)

眾所周知，加盟是企業(yè)低成本運(yùn)營(yíng)的主要方式之一，有利于企業(yè)形成規(guī)模效應(yīng)。比如星巴克通過(guò)加盟，只輸出品牌價(jià)值、經(jīng)營(yíng)模式和供應(yīng)鏈資源，就迅速在中國(guó)開設(shè)了約5000多家門店， 最終賦能其擁有1353億美元的市值（截至10月26日）。

相比較而言，國(guó)美在線下擴(kuò)張的想象空間非常巨大；因?yàn)橐坏┦着鷩?guó)美驛站門店成型后，就可以快速在國(guó)內(nèi)復(fù)制經(jīng)驗(yàn)，形成“1到100”的裂變式增長(zhǎng)，足矣為國(guó)美帶來(lái)百億級(jí)的估值增量。

從屬性上來(lái)看，國(guó)美門店屬于六大平臺(tái)中的線下平臺(tái)，有望為國(guó)美帶來(lái)百億級(jí)估值增量。而國(guó)美托管的其他幾大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，累計(jì)至少可為國(guó)美帶來(lái)千億估值的增量。

即便是相對(duì)陌生的國(guó)美窖藏業(yè)務(wù)，都正好“卡位”了高端白酒這條好賽道，該賽道中除了2.3萬(wàn)億市值的茅臺(tái)外，還盤踞著8565億市值的五糧液等頭部玩家。而中國(guó)作為白酒消費(fèi)大國(guó)，也為國(guó)美窖藏業(yè)務(wù)的開展奠定了百億級(jí)增量空間。

如果將國(guó)美“家·生活”戰(zhàn)略第二階段拆分，就會(huì)發(fā)現(xiàn)國(guó)美已經(jīng)度過(guò)了調(diào)整期與蓄勢(shì)期，如今正進(jìn)入到突圍期的新階段。而搭建全零售生態(tài)共享平臺(tái)，讓國(guó)美各大業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)前景值得期待！