今年以來，零售業(yè)巨變頻傳，現(xiàn)金流的重要程度再次刷新了投資者的認(rèn)知。

對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)而言，現(xiàn)金流是公司的命脈，如同血液流動(dòng)推動(dòng)公司的運(yùn)轉(zhuǎn)。現(xiàn)金流充實(shí)的企業(yè)更容易在資本寒冬中生存下來。

就在今年3月31日，國美零售（股票代碼：00493.HK）發(fā)布了2020年全年業(yè)績報(bào)告，其中資金表現(xiàn)非常搶眼。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中可以看出，2020年國美成功贖回總計(jì)超38億元的債券，所有償債資金全部來自于公司自持現(xiàn)金。國美零售CFO方巍表示，“償還后，手持現(xiàn)金還將達(dá)到100億元以上，充分顯示了現(xiàn)金流能力。目前公司現(xiàn)金儲(chǔ)備充裕、流動(dòng)性良好，沒有資金風(fēng)險(xiǎn)，全面實(shí)施第二階段戰(zhàn)略?！?/p>

從財(cái)務(wù)角度觀察，國美零售現(xiàn)金流狀況良好。然而，現(xiàn)金流管理絕不僅僅止于財(cái)務(wù)層面。保證充裕的現(xiàn)金流，其根本不在于四處尋求融資“輸血”，而是要從戰(zhàn)略層面來“造血”，降本增效方能行穩(wěn)致遠(yuǎn)；不僅需要關(guān)注當(dāng)下，也需要開拓更大的市場，以獲取更多的未來利潤，現(xiàn)金流方可持續(xù)。

從經(jīng)營管理層面，國美零售從經(jīng)營上降本增效，以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的增長。這符合現(xiàn)金流管理的基本邏輯：減少成本以降低現(xiàn)金流出，提升銷售額以增加現(xiàn)金流入，從入口與出口雙向發(fā)力取得更好的效用。數(shù)據(jù)顯示，2020年國美零售經(jīng)營費(fèi)用同比減少24.3%，管理費(fèi)用同比減少14.9%，剔除主要非經(jīng)營因素后的其他費(fèi)用同比減少14.3%。通過對(duì)倉儲(chǔ)、流通渠道、運(yùn)營宣傳成本等多方面的優(yōu)化，平臺(tái)化的國美零售得以開源節(jié)流，以更低的單價(jià)換取更大的流量，實(shí)現(xiàn)多方共贏共進(jìn)。與此同時(shí)，國美線上線下全平臺(tái)交易總額（GMV）1126.3億元人民幣，銷售收入在2020下半年實(shí)現(xiàn)了環(huán)比31.3%的提升。

從市場開拓層面，國美整合旗下多業(yè)態(tài)資源實(shí)現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，不僅在家電領(lǐng)域有所作為，也在家裝、家居、家服務(wù)等延展領(lǐng)域大顯身手。國美依托聯(lián)營模式推動(dòng)拓品戰(zhàn)略，使商品SKU快速邁入50萬大關(guān)，其中家電品類擴(kuò)展至10萬，非家電品類拓展至40萬；上線“打扮家APP”進(jìn)軍家裝市場，錨定價(jià)值10萬億的家裝家居市場。在服務(wù)升級(jí)上，國美物流通過與國美管家互補(bǔ)，可實(shí)現(xiàn)上門維修、保養(yǎng)、換新等差異化服務(wù)。在用戶引流上，國美推出卡券服務(wù)平臺(tái)“折上折”APP，打造國美生態(tài)內(nèi)所有線上平臺(tái)的流量入口，并為核心平臺(tái)“真快樂”入駐商戶提供精準(zhǔn)獲客渠道。

國美2020年年報(bào)顯示，公司擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約百億元，流動(dòng)性良好。2020年國美全年償還債務(wù)總額超38億元人民幣，未有一筆債務(wù)違約，公司信譽(yù)良好。當(dāng)下，國美一面采用數(shù)字技術(shù)降本增效，一面放眼未來拓展市場引來活水，在充裕的現(xiàn)金流支持之下，國美“家生活”第二階段戰(zhàn)略正在快速落地，跑得且快且穩(wěn)，才能走得更長久。