救星出手！全線暴漲！恒大絕地反擊！

作者 | 周松濤

來源 | 首席財經觀察（ID：meirijingji001）

2019年，蔚來的李斌被媒體稱為最慘的男人。

2021年上半年，許老板的日子也不太好過，前段時間，被廣發(fā)銀行提前催債，引發(fā)恒大系股債大跌。

不過，危和機往往只有一線之隔。

一、騰訊出手，恒大系全線暴漲

昨天（8月1日）晚間，恒騰網(wǎng)絡發(fā)布公告稱，控股股東中國恒大與騰訊附屬公司、獨立第三方買方簽訂股權轉讓協(xié)議，恒大轉讓恒騰網(wǎng)絡11%的股權，合計交易價格32.5億港元。其中，騰訊斥資20.7億港元接盤7%股份。

同時，中國恒大向獨立第三方轉讓恒騰網(wǎng)絡4%股份，合計11.8億港元。

不過交易完成后，恒大依然持有恒騰26.55%的股份，仍為該公司的第一大股東。

受此消息影響，恒騰網(wǎng)絡今天開盤暴漲超過50%，收盤亦大漲47.95%。

騰訊出手之前，儒意影業(yè)、南瓜電影創(chuàng)始人柯利明前不久曾大手筆增持恒騰網(wǎng)絡。

當然，資本不是慈善機構，最終的目的是押注前景和分享收益。

恒騰網(wǎng)絡在七個月時間，注冊會員暴增了86%，達到5527.4萬人。

這一切要源于旗下的儒意影業(yè)打造了不少爆款，譬如《你好，李煥英》，《送你一朵小紅花》，《瑯琊榜》等等。

騰訊擁有巨大的流量優(yōu)勢，此次強強聯(lián)手，未來前景被市場無限看好。

今天恒騰網(wǎng)絡股票暴漲近50%就不難理解了。

當然，增持資金是一方面，騰訊此次出手，更多的是給市場傳遞了一個重要信號，恒大只是遇到了一些困難，并不像很多媒體那般危言聳聽。

不僅恒騰網(wǎng)絡暴漲，今天恒大系也全線大漲。

恒大汽車大漲9.6%。

中國恒大收盤漲幅也高達7.79%。

二、催債不斷，恒大絕地反擊

房價高企，樓市調控不斷升級，加碼。

房地產行業(yè)是一個很吃現(xiàn)金流的行業(yè)，從拿地到開發(fā)，每一個環(huán)節(jié)都需要大筆的資金投入。

近年來，針對房地產企業(yè)的調控重點在融資上，相當于直接抓住了蛇的七寸。

樓市融資管理“三條紅線”、房地產信貸“五檔管理”、土地出讓“兩集中”。

“三道紅線”是2020年8月監(jiān)管部門出臺的新規(guī)，其主要目的在于控制房地產企業(yè)有息債務的增長，“三道紅線”指的是剔除預收款后的資產負債率大于70%;凈負債率大于100%;現(xiàn)金短債比小于1倍。

2020年12月31日，中國人民銀行、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會發(fā)布《關于建立銀行業(yè)金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》，建立了銀行業(yè)金融機構房地產貸款集中度管理制度。

分五檔進行房地產貸款集中度管理要求。

2021年2月，自然資源部要求22個重點城市住宅用地實現(xiàn)“兩集中”：一是集中發(fā)布出讓公告，且2021年發(fā)布住宅用地公告不能超過3次；二是集中組織出讓活動。

這不，房地產企業(yè)巨頭恒大就被追債了。

近期，淮北礦業(yè)起訴恒大子公司六安恒達置業(yè)公司拖欠4億工程款。

恒大立即做出反擊，認為其本身并非合同主體，已向法院提起異議。

7月19日，一份江蘇省無錫市中級人民法院的民事裁定書在網(wǎng)上流傳。

內容是：

廣發(fā)銀行宜興支行以情況緊急，不立即申請保全將會使其合法權益受到難以彌補的損害為由，請求法院凍結宜興市恒譽置業(yè)有限公司、恒大地產集團有限公司銀行存款人民幣13201萬元或查封、扣押其他等值財產。

然后法院裁定認為，該申請符合法律規(guī)定，依照《中華人民共和國民事訴訟法》第一百零一條、第一百零二條、第一百零三條第一款之規(guī)定，裁定凍結被申請人宜興市恒譽置業(yè)、恒大地產集團銀行存款人民幣13201萬元或查封、扣押其他等值財產。

也就是說，恒大欠廣發(fā)銀行1.3億元，還有半年時間到期，廣發(fā)提前催債了。

暫且不說還有半年到期，1.3億元就把恒大告上了法庭，令人驚詫。

這份裁定書還造成了市場極大恐慌，恒大系的4只股票加起來，一天之內市值累計蒸發(fā)了744億港幣，折合人民幣621億元。

恒大的債券也受到波及，“15恒大03”跌幅達12.76%、“19恒大01”跌幅達11.47%、“19恒大02”跌幅達11.43%、“20恒大01”跌幅達8.6%、“20恒大02”跌幅達9.83%。

似乎讓人覺得恒大到了窮途末路，連1.3億都還不起了。

恒大真的不行了嗎？

其實，更多的是媒體的渲染。

1-7月，克而瑞統(tǒng)計的地產企業(yè)銷售TOP3依然是碧桂園、萬科、恒大，分別為5008億、4046億、4003億。

而若按企業(yè)占項目的股比統(tǒng)計權益銷售額，TOP3的順序則為恒大、碧桂園、萬科，數(shù)據(jù)分別為3807億、3556億、2642億。

恒大排名第一。

有銷售就意味著有回款，恒大并沒有到窮途末路。

三條紅線以來，恒大也是響應監(jiān)管號召最努力的地產企業(yè)，一年多時間，恒大的有息負債大幅減少近3000億元，超出了市場預期。

8月2日，2021《財富》世界500強正式發(fā)布，中國企業(yè)繼續(xù)成為榜單的主力，其中恒大集團位列第122位，較去年上升30名，連續(xù)六年登榜。

困境肯定是有的，地產企業(yè)的日子都不好過。

不過，行業(yè)龍頭還是有足夠實力渡過困難時期，至于那些小的地產公司，資金鏈受到沖擊，等待他們的就只有被市場淘汰的命運。

三、地產行業(yè)再無翻身機會？

高房價成為了眾矢之的。

鼓勵生育政策出臺之后，更是如此。

那么問題來了，地產行業(yè)是否還有發(fā)展前景，地產類股票是否還有投資機會？

第一個問題，地產行業(yè)是否會被團滅？

當然不會。

住房問題依然是人們追求的基本生活保障，剛需會一直存在。

調控只是讓觀察房住不炒的策略，回歸其基本功能，再說，鼓勵生育，二胎，三胎，對房子的需求也更大。

房地產行業(yè)絕對不會消失，沒有資金實力，無法抵御市場風險的小企業(yè)被淘汰之后，將會是“?！闭邽橥?。

中國股市現(xiàn)在是兩極分化，很多股票都創(chuàng)下了歷史新高，而地產行業(yè)的股票卻跌到了谷底。

2021年上半年，房地產板塊今年以來跌幅為10.79%；從個股來看，萬科A和保利地產跌幅都在15%以上。

地產企業(yè)是否還有投資機會？

中國房地產市場具有龐大的規(guī)模。據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，2020年，中國商品房銷售額達到17.4萬億元，累計增長8.7%，這一數(shù)據(jù)近年來依然保持穩(wěn)步增長。

規(guī)模穩(wěn)步增長，但地產行業(yè)的毛利率卻持續(xù)下滑。

房地產業(yè)的毛利率，從2018年的32%持續(xù)下降到2020年的27%，未來兩年的毛利率也不容樂觀。

毋庸置疑，房地產的暴利時代已經結束，更多的是回歸到普通行業(yè)。

不過，隨著頭部企業(yè)逐步集中，馬太效應顯現(xiàn)，加上很多地產企業(yè)也在謀劃轉型和多元化發(fā)展。

中短期來看，地產行業(yè)政策風險猶存，長期來看，經過持續(xù)調整，地產頭部企業(yè)已經跌出了估值優(yōu)勢。

截止到今天（8月2日），地產行業(yè)的平價動態(tài)市盈率只有6.33倍，比煤炭，鋼鐵等周期股的市盈率還要低。

房地產行業(yè)雖然過了暴利期，但經過持續(xù)調整，從長期投資角度來看，依然值得關注。