國(guó)盛證券：阿里巴巴-SW目標(biāo)價(jià)273港元 重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

6月7日消息，國(guó)盛證券發(fā)布研究報(bào)告，預(yù)計(jì)阿里巴巴-SW 2022-2024財(cái)年收入為9335/11304/13438億元；non-GAAP歸母凈利達(dá)1733/2115/2498億元?；诤诵碾娚?0x2022eP/E、云計(jì)算10x2022eP/S、大文娛3x2022eP/S、創(chuàng)新業(yè)務(wù)3x2022eP/S，目標(biāo)價(jià)273港元，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

報(bào)告中稱(chēng)，“618”天貓平臺(tái)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。6月1日，天貓“618”開(kāi)門(mén)紅第1小時(shí)1700個(gè)品牌成交額超越去年全天。1號(hào)全天，755個(gè)新品牌成交額超百萬(wàn)。其中，添可、云鯨、Ubras和iQOO等新品牌成交過(guò)億，單日成交破千萬(wàn)的新品牌包括夸迪、花西子、Colorkey、完美日記等美妝新品牌，以及三頓半、認(rèn)養(yǎng)一頭牛、鐘薛高等食品新品牌。

該行表示，注重消費(fèi)者體驗(yàn)，加強(qiáng)優(yōu)惠與種草。今年“618”戰(zhàn)略重點(diǎn)是提升消費(fèi)者體驗(yàn)。平臺(tái)預(yù)售提前至24日晚8點(diǎn)，通過(guò)避免熬夜、取消PK玩法、加大優(yōu)惠力度等措施，帶給消費(fèi)者更好的購(gòu)物感受。

消費(fèi)者優(yōu)惠方面，1）基本權(quán)益包括6.1日起可享跨店每滿(mǎn)200元減30元，持續(xù)20天每天5億補(bǔ)貼等。2）88VIP會(huì)員權(quán)益升級(jí)，可分為三個(gè)階段領(lǐng)券，其中6.1-6.3開(kāi)門(mén)紅階段可領(lǐng)5000減400、1500減120的大額優(yōu)惠券。“618”開(kāi)門(mén)紅第1小時(shí)，88VIP用戶(hù)的消費(fèi)額同比增長(zhǎng)達(dá)到221%。3）品牌會(huì)員權(quán)益升級(jí)，20000余家品牌將向會(huì)員提供專(zhuān)享優(yōu)惠。目前，超過(guò)20家品牌在天貓的會(huì)員數(shù)超過(guò)1000萬(wàn)，天貓“618”開(kāi)門(mén)紅第一天，25個(gè)品牌的會(huì)員成交額超1億元。

消費(fèi)者種草方面，今年“618”基于消費(fèi)者數(shù)據(jù)推出天貓榜單，包含各細(xì)分品類(lèi)的“618”預(yù)售榜、折扣榜、熱賣(mài)榜、加購(gòu)榜，以及基于日常銷(xiāo)售的熱銷(xiāo)榜、好評(píng)榜、回購(gòu)榜等。此外，還有超過(guò)1000名天貓小二為消費(fèi)者精心選貨的小二推薦榜。天貓榜單可以幫助消費(fèi)者決策，但不會(huì)進(jìn)行商業(yè)化，保證公信力和用戶(hù)體驗(yàn)。

國(guó)盛證券稱(chēng)，優(yōu)化商家體驗(yàn)，新品牌、奢侈品崛起。1）開(kāi)店門(mén)檻方面，天貓近期在美妝個(gè)護(hù)等類(lèi)目開(kāi)放試營(yíng)店，通過(guò)試運(yùn)營(yíng)和相關(guān)輔導(dǎo)幫助新商家增強(qiáng)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定性。2）基礎(chǔ)設(shè)施方面，千牛工作臺(tái)升級(jí)、7月移動(dòng)端將正式上線(xiàn)；商家私域產(chǎn)品將成為人群運(yùn)營(yíng)解決方案；加大進(jìn)店路徑升級(jí)，如商品搜、店鋪搜、猜你喜歡、微詳情、每日好店等。3）直播方面，“618”對(duì)商家店鋪直播進(jìn)行升級(jí)，消費(fèi)者打開(kāi)任意品牌的官方直播間通過(guò)下劃形式可實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)多個(gè)品牌直播間的無(wú)縫切換。本次大促淘寶直播戰(zhàn)績(jī)亮眼，“618”開(kāi)售第1小時(shí)成交超去年全天，品牌店鋪?zhàn)圆コ山煌仍龀?00%。

報(bào)告提到，在商家參與度上，今年天貓“618”共有25萬(wàn)商家參加，為去年同期的2.5倍，且其中4.4萬(wàn)是過(guò)去未參加過(guò)天貓大促的中小商家。奢侈品方面，如Gucci、愛(ài)馬仕、日本中古二手奢侈品店RECLO和Brandear等在“618”前紛紛入駐。商品豐富度上，1300萬(wàn)款商品上架、其中140萬(wàn)款為新品首發(fā)。大促帶來(lái)商家和消費(fèi)者參與度的提升、體驗(yàn)的優(yōu)化，將為淘系電商帶來(lái)更長(zhǎng)久的活力。