美銀證券維持阿里健康“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)6.4港元

12月6日消息，美銀證券發(fā)表報(bào)告指，阿里健康2024年度上半年盈利好過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，維持下半年度收入按年增長(zhǎng)13%的預(yù)測(cè)，增幅與上半年度相同，并輕微上調(diào)下半年度純利預(yù)測(cè)至5.2億元，按年增長(zhǎng)40%，主要因?yàn)槔麧?rùn)率較高的非藥物產(chǎn)品供應(yīng)量提升，維持“買入”評(píng)級(jí)，反映客戶購(gòu)買頻率增加、以及健康護(hù)理開(kāi)支提升，支持網(wǎng)上滲透率提升，目標(biāo)價(jià)由7港元下調(diào)至6.4港元，則反映人民幣貶值的因素。

圖截自格隆匯

該行報(bào)告指，近期與阿里健康管理層舉行投資者會(huì)議。公司向主要股東阿里巴巴收購(gòu)醫(yī)療營(yíng)銷業(yè)務(wù)，有助公司提供一站式解決方案，更好回應(yīng)健康護(hù)理商戶的需求、提升商戶的推廣效益。在2023財(cái)年，目標(biāo)業(yè)務(wù)的稅前盈利12億元，管理層表明會(huì)將大部分盈利重新投資，在未來(lái)幾年?duì)幦「笫袌?chǎng)份額，同時(shí)保障整體盈利有理想增長(zhǎng)。

此外，富瑞發(fā)表研究報(bào)告指，阿里健康上半年銷售按年增13%至130億元；經(jīng)調(diào)整凈收入升84%至6.43億元；毛利率增2.1個(gè)百分點(diǎn)至22.1%；純利升逾1.7倍至4.46億元。公司又計(jì)劃以135億元的價(jià)格收購(gòu)母企的醫(yī)療健康項(xiàng)目營(yíng)銷權(quán)。

富瑞提到，交易完成后，母企阿里巴巴在集團(tuán)的股份將由56.99%增至63.83%。該行預(yù)期，是次收購(gòu)令集團(tuán)在合收入率和醫(yī)療保健業(yè)務(wù)獲得更多控制權(quán)，料這筆交易將在2024財(cái)年結(jié)束時(shí)完成，因此，該行預(yù)計(jì)集團(tuán)2025財(cái)年的收入基礎(chǔ)和利潤(rùn)率將會(huì)有所改善。該行將公司的目標(biāo)價(jià)由10.8港元下調(diào)至8.2港元，評(píng)級(jí)為“買入”。

阿里健康截至2023年9月30日止六個(gè)月中期業(yè)績(jī)公告

阿里健康截至2023年9月30日止六個(gè)月中期業(yè)績(jī)公告顯示，截至2023年9月30日，天貓健康已服務(wù)于超過(guò)3.2萬(wàn)商家，較截至2022年9月30日增加逾4,000個(gè)，服務(wù)品類擁有超過(guò)6,400萬(wàn)個(gè)SKUs，較去年同期快速增加超1,600萬(wàn)個(gè)，人均年度健康品購(gòu)買頻次及消費(fèi)金額持續(xù)攀升。阿里健康在線自營(yíng)店的用戶會(huì)員數(shù)量已達(dá)7,700萬(wàn)，同比增長(zhǎng)21.0%。

截至2023年9月30日，與阿里健康簽約提供在線健康咨詢服務(wù)的執(zhí)業(yè)醫(yī)師、執(zhí)業(yè)藥師和營(yíng)養(yǎng)師合計(jì)超21萬(wàn)人，較同期末增加超3萬(wàn)余人（包含小鹿中醫(yī)醫(yī)生數(shù)量）。

截至12月6日13:25，阿里健康報(bào)4.34港元，跌0.23%，成交量1231.87萬(wàn)股，成交額5315.15萬(wàn)港元，總市值587.35億港元。

圖截自雪球網(wǎng)站