國(guó)金證券維持美團(tuán)-W“買入”評(píng)級(jí)

5月26日消息，國(guó)金證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持美團(tuán)-W“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2023/24/25年Non-IFRS凈利潤(rùn)分別為222/332/492億元。公司2023Q1NON-IFRS歸母凈利潤(rùn)達(dá)到55億元，創(chuàng)歷史新高，運(yùn)力供給充足及新業(yè)務(wù)成本優(yōu)化帶動(dòng)公司毛利率提升，經(jīng)營(yíng)杠桿加速釋放；新業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)效率也持續(xù)提升，美團(tuán)優(yōu)選與地方政府及原產(chǎn)地供應(yīng)商合作帶動(dòng)供應(yīng)鏈體系優(yōu)化，美團(tuán)買菜客單價(jià)及交易頻次同比提升。

報(bào)告中稱，2023Q1公司本地核心商業(yè)收入429億元，同比增長(zhǎng)25.5%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)94億元，同比增長(zhǎng)100.7%。餐飲外賣及閃購(gòu)：運(yùn)力充足，交易用戶數(shù)及訂單體量穩(wěn)健增長(zhǎng)，2023Q1即時(shí)配送交易筆數(shù)達(dá)到42.67億，同比增長(zhǎng)14.9%。超市、酒飲、鮮花及買藥需求增長(zhǎng)帶動(dòng)閃購(gòu)訂單量及年活躍商家數(shù)保持高增長(zhǎng)，2023Q1美團(tuán)閃購(gòu)訂單量同比增長(zhǎng)35%，年活躍商家數(shù)同比增長(zhǎng)30%。到店：線下消費(fèi)復(fù)蘇情況下GTV逐步修復(fù)，直面競(jìng)爭(zhēng)推出直播等運(yùn)營(yíng)模式并為消費(fèi)者提供深折產(chǎn)品。公司一方面鼓勵(lì)商家參與直播等活動(dòng)，為商家提供更多推廣渠道，另一方面為消費(fèi)者提供深折扣，強(qiáng)化消費(fèi)者在美團(tuán)上找低價(jià)的心智。酒旅：強(qiáng)勁復(fù)蘇，間夜量和交易額大幅增長(zhǎng)。2023Q1公司春節(jié)期間的間夜量同比2019年同期增長(zhǎng)超過(guò)40%，本地住宿及短途旅游間夜量春節(jié)后保持增長(zhǎng)勢(shì)頭并連續(xù)在多個(gè)周末出現(xiàn)新高。

美團(tuán)日前發(fā)布截至2023年3月31日止三個(gè)月的未經(jīng)審核綜合業(yè)績(jī)。2023年第一季度，美團(tuán)的收入由2022年同期的人民幣463億元增長(zhǎng)26.7%至人民幣586億元。2023年第一季度，美團(tuán)的核心本地商業(yè)分部的經(jīng)營(yíng)溢利為人民幣94億元，較2022年同期的人民幣47億元增長(zhǎng)100.7%。同時(shí)，2023年第一季度新業(yè)務(wù)分部的經(jīng)營(yíng)虧損持續(xù)收窄至人民幣50億元。美團(tuán)于2023年第一季度的期內(nèi)溢利為人民幣34億元（2022年同期則為虧損人民幣57億元），同比扭虧為盈。

本季度美團(tuán)經(jīng)營(yíng)溢利及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率分別為人民幣36億元及6.1%，而于2022年同期的經(jīng)營(yíng)虧損及經(jīng)營(yíng)虧損率分別為人民幣56億元及12.1%。報(bào)告期內(nèi)，美團(tuán)經(jīng)調(diào)整EBITDA及經(jīng)調(diào)整溢利凈額分別為人民幣63億元及人民幣55億元，創(chuàng)歷史新高。2023年第一季度，美團(tuán)亦實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入人民幣81億元。截至2023年3月31日，美團(tuán)持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和短期理財(cái)投資分別為人民幣269億元和人民幣845億元。

2023年第一季度，美團(tuán)核心本地商業(yè)分部收入同比增長(zhǎng)25.5%至人民幣429億元，經(jīng)營(yíng)溢利同比增長(zhǎng)100.7%至人民幣94億元，而經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率較2022年同期的13.8%增長(zhǎng)至22.0%。即時(shí)配送交易筆數(shù)達(dá)42.674億筆，同比增長(zhǎng)14.9%。