高盛維持美團(tuán)“買入”評級 目標(biāo)價216港元

11月29日消息，高盛發(fā)表研究報告指，維持美團(tuán)“買入”評級，看好美團(tuán)穩(wěn)坐外賣行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位，且到店業(yè)務(wù)競爭可控，以及財政狀況穩(wěn)健，目標(biāo)價由235港元調(diào)低8%至216港元。

報告指，美團(tuán)第三季核心本地商業(yè)分部的經(jīng)調(diào)整EBITDA按年增1.23倍至93億元，受7月至8月本地服務(wù)活動，及餐飲外送和到店業(yè)務(wù)盈利表現(xiàn)勝預(yù)期所帶動。自9月起，內(nèi)地被列為高風(fēng)險地區(qū)的城市占全國本地生產(chǎn)總值的65%創(chuàng)新高，管理層預(yù)期第四季業(yè)務(wù)將較預(yù)期更為疲弱，尤其是到店業(yè)務(wù)的季度收入將續(xù)跌逾10%；而外賣業(yè)務(wù)會較具韌性，10月至11月訂單量按年增速放緩至中單位數(shù)。

報告又指，美團(tuán)第三季表現(xiàn)勝預(yù)期，并正邁向全年經(jīng)調(diào)整EBITDA盈虧平衡的目標(biāo)，維持今年收入預(yù)測不變，最新估計全年錄得經(jīng)調(diào)整溢利19億元。第四季外賣訂單料按年升4%，到店業(yè)務(wù)收入將倒退18%，預(yù)期今年第四季以及明年第一季的表現(xiàn)將與今年第二季時的相近。

截至11月29日10:46，美團(tuán)每股報價147.5港元，漲5.81%，成交量1957.05萬股，成交額28.40億，總市值9128.87億港元。

美團(tuán)最新財報顯示，2022年三季度美團(tuán)的收入由2021年同期的488億元增長28.2%至626億元。經(jīng)營溢利及經(jīng)營利潤率分別為9.882億元及1.6%，而于2021年同期的經(jīng)營虧損及經(jīng)營虧損率分別為101億元及20.7%。經(jīng)調(diào)整EBITDA及經(jīng)調(diào)整溢利凈額分別為48億元及35億元，由2021年同期扭虧為盈并環(huán)比顯著提升。

按收入構(gòu)成來看，美團(tuán)核心本地商業(yè)分部的收入由2021年第三季度的372億元增長24.6%至2022年同期的463億元。新業(yè)務(wù)分部的收入由2021年第三季度的117億元增長39.7%至2022年同期的163億元，主要由于商品零售業(yè)務(wù)擴(kuò)張所致。

核心本地商業(yè)分部的經(jīng)營溢利由2021年第三季度的42億元增長至2022年同期的93億元，經(jīng)營利潤率由11.2%同比增長至20.1%。本季度，該公司的餐飲外賣及美團(tuán)閃購業(yè)務(wù)的總訂單量同比增長16.2%。八月初最高單日訂單量超越6,000萬單。美團(tuán)閃購日訂單量在八月的七夕節(jié)時也達(dá)到970萬單的新高。