高盛：維持美團(tuán)買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)300港元

3月28日消息，高盛發(fā)研報(bào)指，美團(tuán)去年第四季各業(yè)務(wù)板塊盈利勝預(yù)期，當(dāng)中外賣及到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)的核心經(jīng)調(diào)整EBIT為56億元人民幣，勝預(yù)期；新業(yè)務(wù)的虧損亦少于預(yù)期。該行維持其“買入”評(píng)級(jí)，予目標(biāo)價(jià)300港元。

高盛指，展望2022年，美團(tuán)將專注于高質(zhì)量增長(zhǎng)，管理層預(yù)計(jì)美團(tuán)業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)正經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流并實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。管理層表示，隨著紀(jì)律性投資和單位經(jīng)濟(jì)效益的改善，新業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)虧損將在2022年按年收窄。

美團(tuán)3月25日披露公司截至2021年12月31日止年度的經(jīng)審核綜合業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，2021年美團(tuán)總收入同比增長(zhǎng)56.0%至1791億元。經(jīng)調(diào)整EBITDA及經(jīng)調(diào)整溢利凈額均出現(xiàn)同比下跌，分別轉(zhuǎn)為負(fù)97億元及經(jīng)調(diào)整虧損凈156億元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~由2020年的流入85億元轉(zhuǎn)為2021年的流出40億元。

按照具體業(yè)務(wù)劃分，餐飲外賣業(yè)務(wù)方面，美團(tuán)仍于2021年錄得強(qiáng)勁增長(zhǎng)。年度交易用戶數(shù)及人均交易頻次均創(chuàng)下歷史新高。單日訂單峰值于2021年8月突破5000萬單，并于12月再度創(chuàng)新高。2021年，交易金額同比增長(zhǎng)43.6%至人民幣7021億元，收入同比增長(zhǎng)45.3%至人民幣963億元。經(jīng)營(yíng)溢利由2020年的人民幣28億元增加至2021年的62億元，同時(shí)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率由4.3%增至6.4%。

2021年第四季度，美團(tuán)餐飲外賣業(yè)務(wù)交易金額同比增長(zhǎng)20.7%至1886億元，日均訂單量同比增長(zhǎng)17.4%至4250萬。餐飲外賣業(yè)務(wù)的收入同比增長(zhǎng)21.3%至261億元。餐飲外賣業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)溢利由2020年第四季度的人民幣8.8億元增加至2021年第四季度的17億元，而經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率由4.1%提升至6.6%，主要由于在線營(yíng)銷服務(wù)收入佔(zhàn)比提升及騎手季節(jié)性補(bǔ)貼減少。