美團高管解讀2022年第三季度財報

11月26日消息，美團日前發(fā)布2022年第三季度財報，財報顯示，該公司第三季度營收626.2億元，同比增長28.2%；凈利潤12.2億元，同比扭虧為盈，預(yù)估虧損9.868億元；調(diào)整后凈利潤為35.3億元。

財報發(fā)布后，美團創(chuàng)始人、董事長兼CEO王興和公司CFO陳少暉參加分析師電話會議，并對財報進行解讀。

圖源：截自美團官網(wǎng)

以下為電話會議問答環(huán)節(jié)實錄：

杰弗瑞：對比七月和八月，公司核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)在九月出現(xiàn)放緩，可否請管理層介紹一下最近兩個月的恢復(fù)情況？尤其是外賣，到店，酒店和旅游業(yè)務(wù)的恢復(fù)增長情況。最近的宏觀環(huán)境反復(fù)對于公司四季度的業(yè)績有何影響？

陳少暉：宏觀環(huán)境造成了最近幾個月各項業(yè)務(wù)的收入波動?？偟膩碚f，二季度影響比較大，三季度有所恢復(fù)。外賣業(yè)務(wù)受益于疫情管控的影響，出現(xiàn)單量上升，暑期也有利于推升單量，但是不同地區(qū)的單量的影響也不同，并在九月開始出現(xiàn)下降。同時也對我們的到店業(yè)務(wù)造成了影響，九月同比銷售額環(huán)比八月大幅下降，一線城市對于到店業(yè)務(wù)整體銷售額的貢獻占比比較大，中小城市的到店業(yè)務(wù)銷售額在八月份出現(xiàn)大幅上升，但九月份又出現(xiàn)大幅回落。酒店和旅游業(yè)務(wù)部分主要來自是市內(nèi)游的收入，出現(xiàn)同比下降。美團閃購受到的影響較小，我們也進一步豐富了上架商品，九月單量繼續(xù)大幅提升。十月和十一月期間推動了閃購的業(yè)務(wù)量。四季度對于核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)的影響要比三季度更大。盡管如此，我們認為目前出現(xiàn)的這種波動是短期的?？紤]到暑期核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)出現(xiàn)的反彈，可見美團業(yè)務(wù)適應(yīng)環(huán)境的韌性，我們也期待在未來出現(xiàn)快速增長。外賣和閃購業(yè)務(wù)日訂單量峰值在八月份分布超6000萬和970萬的重要節(jié)點，到店業(yè)務(wù)的銷售額在受影響較小，本地消費需求一直都在，我們對于長期增長抱有信心。

摩根士丹利：核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)的運營利潤率在三季度出現(xiàn)環(huán)比的上升，驅(qū)動因素有哪些？四季度的情況如何？

陳少暉：我們很高興看到三季度核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)的運營利潤出現(xiàn)環(huán)比增長，分別看每個業(yè)務(wù)。外賣業(yè)務(wù)由于季節(jié)性因素和我們提供的補貼，配送成本出現(xiàn)上升，而且還有七月和八月相比二季度疫情的改善，市場活動的投入也增加了，導(dǎo)致出現(xiàn)利潤的環(huán)比小幅下降。美團閃購業(yè)務(wù)的運營利潤也出現(xiàn)環(huán)比小幅下降，原因是我們增加了消費者下單的優(yōu)惠力度，提高了品牌營銷方面的支出。酒店和旅游業(yè)務(wù)的運營利潤出現(xiàn)大幅增加，也相應(yīng)提升了利潤率，我們也裁減了市場方面的資源，避免不必要的成本。同比來看，核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)的運營利潤出現(xiàn)大幅增加，雖然三季度相比去年受影響的地區(qū)更多，我們積極地調(diào)整了運營策略，維持了高質(zhì)量和高效率增長。

展望未來，當(dāng)前的宏觀環(huán)境將繼續(xù)影響核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)，營收變化也會受到相應(yīng)影響，預(yù)計我們在四季度受到的影響會比三季度更大。我們還將繼續(xù)縮減成本，提升效率，預(yù)計四季度利潤和利潤率都將繼續(xù)改善。公司在外賣業(yè)務(wù)方面提供的消費優(yōu)惠將繼續(xù)保持在合理水平；我們將繼續(xù)在閃購業(yè)務(wù)上的投入，以推動該業(yè)務(wù)在這一特殊發(fā)展階段的增長，以及提升用戶心智份額，我們的單位經(jīng)濟效益也將隨著規(guī)模的擴大而不斷改善；酒店和旅游業(yè)務(wù)受到的影響會比外賣業(yè)務(wù)受到的影響更大，我們將繼續(xù)提升效率，降低成本，增加線上渠道的市場營銷，優(yōu)化線下營銷資源，以實現(xiàn)可持續(xù)增長；繼續(xù)增加在到店業(yè)務(wù)上的投入，提升用戶心智份額，引入更多優(yōu)質(zhì)商家和創(chuàng)造更多優(yōu)質(zhì)訂單?？傮w而言，核心本地商業(yè)業(yè)務(wù)已經(jīng)進入了一個平衡發(fā)展和盈利能力的階段，我們也將持續(xù)調(diào)整策略以實現(xiàn)高質(zhì)量增長，也有信心未來會有良好的表現(xiàn)。

高盛：到店業(yè)務(wù)增速放緩，除了宏觀環(huán)境方面的原因，還是其他什么造成該業(yè)務(wù)增速放緩嗎？我們知道有一些其他公司開始做本地業(yè)務(wù)，應(yīng)對這種競爭態(tài)勢，公司計劃采取什么行動？在產(chǎn)品，內(nèi)容和商家方面會有什么舉措來保證公司的競爭優(yōu)勢？

王興：過去一個季度，公司到店，酒店和旅游業(yè)務(wù)的銷售額和營收的增長受影響更大，各地業(yè)務(wù)運營，商家信心和廣告收入都需要更長的時間來恢復(fù)正常。只要出現(xiàn)改善的情況，不如在七月和八月出現(xiàn)的情況，到店業(yè)務(wù)的消費需求都會大幅反彈，我們的業(yè)務(wù)非常具有韌性和靈活性，所以我們對于到店業(yè)務(wù)的中長期發(fā)展抱有信心。

關(guān)于你提到的競爭態(tài)勢方面的問題，短視頻平臺在本地服務(wù)方面取得快速的增長，但是他們的銷售額同美團的銷售額沒有可比度，我們的到店業(yè)務(wù)和廣告平臺能為消費者和商家提供不同的價值，我們的服務(wù)基于店家和搜索結(jié)果，能滿足消費者最為直接的需求，也能滿足店家穩(wěn)定的日常運營需求。另一方面，短視頻平臺主要滿足的是優(yōu)惠消費和推廣需求，包括新店開業(yè)和促銷期銷售。兩種方式都可以滿足商家的數(shù)字化需求和消費需求。到店業(yè)務(wù)的數(shù)字化程度方面還處于發(fā)展初期，快速發(fā)展還將持續(xù)，市場滲透率還比較低，到店餐飲的滲透率不及10%，其他到店服務(wù)的滲透率更低。市場上也出現(xiàn)過其他的競爭對手，但憑借我們的策略和效率，公司始終是行業(yè)內(nèi)發(fā)展最快的。

我們也歡迎其他公司同我們一道提升商家的數(shù)字化水平，推動消費的增長恢復(fù)。過去幾年里，我們積累了大量的優(yōu)質(zhì)用戶，150多億條的原創(chuàng)評價，巨量的商家，以及覆蓋廣泛的商品和服務(wù)品類，還有基于位置的服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)，能夠為消費者推薦和提供最為適合的商品和服務(wù)，保證消費者的留存度和商家的營收轉(zhuǎn)化率，滿足商家多樣的營銷需求。美團仍將繼續(xù)是商家在線經(jīng)營的最佳選擇。

未來，我們將繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)，為商家提供差異化的價值，實現(xiàn)內(nèi)容格式的多樣化，并不斷升級推薦有效度，以滿足用戶需求。我們也將拓展流量渠道，利用線下和線上活動來提高用戶覆蓋率，提高用戶心智份額。我們對于公司到店業(yè)務(wù)中長期的發(fā)展充滿信心。我們也在努力提升訂單量。

中信證券：公司在二季度和三季度都實現(xiàn)了盈虧平衡，但是各項新業(yè)務(wù)仍然虧損，管理層能否談?wù)勀壳暗某杀究s減計劃？預(yù)計何時能夠?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡？

陳少暉：公司的現(xiàn)金流在三季度還是非常強的，增長勢頭也不錯，各業(yè)務(wù)都實現(xiàn)了高質(zhì)量增長，運營利潤環(huán)比增長。新業(yè)務(wù)的虧損同比大幅縮窄，環(huán)比小幅縮窄，二季度的疫情對于某些新業(yè)務(wù)的增長是正面的，包括美團買菜等，三季度新業(yè)務(wù)的虧損率環(huán)比也有改善。美團買菜，美團優(yōu)選和B2B配送業(yè)務(wù)在三季度都取得了非常明顯的進展。美團買菜的訂單量出現(xiàn)穩(wěn)步增長，進一步鞏固了公司的市場領(lǐng)先地位，市場競爭也更為理性；美團優(yōu)選的供應(yīng)鏈和履約能力也進一步提升，我們也逐步減少了優(yōu)惠折扣和市場推廣費用，以提升運營效率；B2B配送業(yè)務(wù)，我們的進一步鞏固了公司的市場領(lǐng)先地位，提升了各城市業(yè)務(wù)的盈利能力；其他新業(yè)務(wù)方面，我們持續(xù)改善運營，降低運營虧損。我們在運營優(yōu)化和高質(zhì)量方面的工作將不斷實現(xiàn)好的結(jié)果，不斷優(yōu)化在新業(yè)務(wù)方面的資源配置。

關(guān)于新業(yè)務(wù)何時能實現(xiàn)盈虧平衡，我們認為關(guān)鍵還是在于優(yōu)化業(yè)務(wù)模式，提高核心競爭力，我們也將繼續(xù)降低成本和支出，提升運營效率，但是短期內(nèi)的成本優(yōu)化不能以破壞業(yè)務(wù)的長期發(fā)展為代價，我們將平衡長期發(fā)展和短期成本縮減兩方面工作，以投資回報率為基礎(chǔ)，來配置資源，根據(jù)發(fā)展情況，現(xiàn)金流來相應(yīng)調(diào)整新業(yè)務(wù)。即便宏觀環(huán)境不佳，我們未來還將持續(xù)取得正現(xiàn)金流。

中金：我讀到一些關(guān)于公司進入香港市場的消息，并且進行了一些招聘工作，可否請管理層介紹一下相關(guān)的拓展計劃？有哪些投資計劃，預(yù)計香港和其他離岸業(yè)務(wù)的虧損額是多少？離岸業(yè)務(wù)能否成為公司新的增長點？

王興：過去十多年，我們都是專注于內(nèi)地的本地服務(wù)行業(yè)，積累了很多的運營經(jīng)驗和知識，從規(guī)模和運營效率上看，我們目前是全球最大的即時零售公司。中國的市場是巨大的，擁有14億人口，本地服務(wù)的發(fā)展還處于初期，未來增長有極大的潛力。我們也可能利用在內(nèi)地獲得經(jīng)驗，為海外市場提供服務(wù)，擴展我們的潛在市場，香港是中國的一個特別行政區(qū)，在網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施方面，同其他海外市場類似，擁有多語言環(huán)境，但是在文化，語言和飲食習(xí)慣方面同內(nèi)地居民相通，所以對于試驗拓展公司的全球基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)和實踐而言，香港是一個不錯的測試地。

目前，我們在香港只有一些非常小的測試項目，我們理解在餐食服務(wù)方面香港同內(nèi)地的不同，配送模式可能也不一樣，我們的團隊也需要更多時間來學(xué)習(xí)當(dāng)?shù)氐倪\營模式。鑒于目前的宏觀環(huán)境，我們的業(yè)務(wù)拓展也會相當(dāng)?shù)闹斏?，通過小量投資來不斷增長組織能力。在海外的拓展也將有助于進一步提升公司的運營效率，了解當(dāng)?shù)剡\營模型，該業(yè)務(wù)目前還處于發(fā)展初期，我們會主動地進行評估，我們分配的預(yù)算也將以投資回報為基礎(chǔ)，對公司主業(yè)不構(gòu)成重大影響。

美銀美林：可否請管理層談?wù)勱P(guān)于騰訊特殊股息的看法，對于公司同騰訊的合作會有什么影響？我也看到一些媒體報道說，騰訊的某些股東在收到美團股票之后，可能會考慮將其出售，管理層有何評論？

王興：騰訊是美團的長期股東，并為公司發(fā)展提供了長期支持，我們的合作還將繼續(xù)。在協(xié)同方面，我們將繼續(xù)豐富微信的消費場景，推動支付，廣告和云業(yè)務(wù)方面的增長。騰訊通過微信助力公司服務(wù)更多用戶，尤其是在公司發(fā)展的初期支撐公司的增長，無論從融資還是業(yè)務(wù)增長方面，我們目前都已經(jīng)進入了自給自足的發(fā)展階段，但是我們?nèi)詫⒗^續(xù)同騰訊在策略和運營層面的合作，為用戶和商家更多產(chǎn)品和服務(wù)。我們同騰訊的現(xiàn)有商業(yè)合作協(xié)議將于2023年底到期，我們將討論續(xù)約的可能，相信持續(xù)合作對于公司的業(yè)務(wù)發(fā)展有好處。有很多投資者同時持有美團和騰訊的股票，騰訊機構(gòu)投資者中的大部分也是美團的投資者，我們期待并希望我們的現(xiàn)有投資者能夠繼續(xù)支持公司的長期發(fā)展，共享公司未來的增長。

在分發(fā)此次特別股息之后，我們也引入一部分新的投資者，我們歡迎他們的加入，將持續(xù)同他們對話，分享公司的長期發(fā)展愿景和增長潛力。我們目前已經(jīng)具備了自主融資的能力，核心商業(yè)業(yè)務(wù)也持續(xù)產(chǎn)生運營利潤，我們在新業(yè)務(wù)方面持續(xù)提升運營效率，降低成本，相信未來的發(fā)展前景是好的，我們也具備相應(yīng)的執(zhí)行力，為股東創(chuàng)造長期價值，創(chuàng)造更多社會價值。我也聽到了關(guān)于Naspers考慮出售公司股份的消息，我們將同該公司交流第三季的業(yè)績情況，分享公司未來的發(fā)展前景，了解公司的增長價值。美團的股票具有高流動性特點，也有眾多投資者，相信我們的長期增長前景會為更多投資者所理解。我們將繼續(xù)聚焦策略執(zhí)行，為股東和社會創(chuàng)造更多價值。