富瑞維持同程旅行“買入”評級 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至16.7港元

10月20日消息，富瑞發(fā)表研究報(bào)告指，維持同程旅行買入評級，目標(biāo)價(jià)由18.5港元下調(diào)至16.7港元。該行看好同程旅游的長期發(fā)展前景，預(yù)期公司在低線城市的線上滲透率將提升，但現(xiàn)時(shí)仍要而對宏觀環(huán)境不確定導(dǎo)致旅游需求弱于預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

截至10月20日15:13，同程旅行報(bào)13.04港元，跌9.07%，成交量619.42萬股，成交額8066.50萬港元，總市值290.44億港元。

富瑞表明，計(jì)及疫情因素，預(yù)期同程旅行第三季收入將按年增長5%至20億元人民幣，較早前預(yù)期的增長7.4%為低，達(dá)到增長指引的下限，當(dāng)中主要受到9月份表現(xiàn)所拖累；非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈利潤率預(yù)計(jì)將弱于預(yù)期。富瑞預(yù)測同程旅行第四季收入將按年下跌10%，對比早前預(yù)期為增長7.5%，預(yù)料第四季總收入達(dá)到2019年同期水平約85%。

同程旅行最新財(cái)報(bào)顯示，2022年第二季度，同程旅行實(shí)現(xiàn)營收13.19億元，經(jīng)調(diào)EBITDA為2.92億元，經(jīng)調(diào)凈利潤為1.12億元。今年上半年，同程旅行收入30.366億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA為7.307億元。經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率24.1%，經(jīng)調(diào)整溢利凈額3.57億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤率11.8%。平均月活躍用戶2.212億人，平均月付費(fèi)用戶2890萬人。

2022年第二季度，同程旅行住宿業(yè)務(wù)收入達(dá)到5.44億元，占比提升至41.2%。平均月活用戶為1.98億，平均月付費(fèi)用戶達(dá)到2610萬；平臺(tái)付費(fèi)用戶比例提升至13.2%。截至報(bào)告期末，同程旅行的年付費(fèi)用戶達(dá)到1.97億，同比增長8%。

同程旅行CEO馬和平表示，“短期內(nèi)不確定性仍將存在，但長期而言，我們對中國旅游業(yè)的前景，對公司的未來充滿信心。”