中金維持匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)“跑贏行業(yè)”評級 目標(biāo)價63.8港元

6月20日消息，中金發(fā)布研究報告稱，維持匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)“跑贏行業(yè)”評級，2022/2023年收入預(yù)測和盈利預(yù)測不變，目標(biāo)價63.8港元，對應(yīng)2022/2023年經(jīng)調(diào)整市盈率64/39倍，有20.4%的上漲空間。據(jù)悉，近日，該行邀請匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)參加2022年中期策略會并分享了業(yè)務(wù)近況、疫情的影響及應(yīng)對措施，同時展望了中長期堅持的交易和服務(wù)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略和規(guī)劃。

報告中稱，公司業(yè)務(wù)運(yùn)營具有韌性。供應(yīng)鏈端和需求端總體受影響有限，業(yè)務(wù)也在逐步恢復(fù)，主要系：對主要經(jīng)營的下沉市場影響較小；業(yè)務(wù)覆蓋了超過21個省，布局較分散；進(jìn)行多品類的布局，與農(nóng)民的生產(chǎn)和生活息息相關(guān)的農(nóng)資農(nóng)機(jī)、交通出行、酒水飲料等品類受沖擊較小。總體收入和利潤實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，符合市場預(yù)期。

此外，在交易業(yè)務(wù)上，公司目前連接了16.9萬家的會員店，并計劃進(jìn)一步擴(kuò)大小店覆蓋范圍，以提升在小店采購額中的滲透率；從供應(yīng)鏈角度而言，計劃深耕六大一級品類下的細(xì)分品類，加強(qiáng)與上游品牌和廠商的連接，提升總部直采比例。另通過收集小店的共性需求，和上游供應(yīng)商進(jìn)行反向定制和拼單集采，拓展創(chuàng)新供應(yīng)鏈的能力。該行認(rèn)為通過這兩項能力的升級，使其有望逐漸提升交易業(yè)務(wù)的利潤率，并保持長期競爭優(yōu)勢。

中金表示，匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)通過SaaS賦能小店數(shù)字化升級，助力整體利潤率提升。積極調(diào)整經(jīng)營思路，加大了服務(wù)業(yè)務(wù)推廣力度，并培訓(xùn)商家進(jìn)行線上直播、開展線上+線下結(jié)合的活動，幫助小店線上引流來抵御疫情影響，也加深了客戶的信任。另服務(wù)業(yè)務(wù)擁有較高的毛利率，計劃開發(fā)更多基于垂直行業(yè)的SaaS產(chǎn)品，提升服務(wù)業(yè)務(wù)收入和毛利占比，從而提高整體的利潤率水平。

據(jù)天眼查資料顯示，匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)是中國領(lǐng)先的立足于農(nóng)村市場的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺。公司致力于以創(chuàng)新模式和數(shù)字化能力，通過會員制形式整合產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)端到零售端，為產(chǎn)業(yè)鏈中相關(guān)企業(yè)客戶提供一站式服務(wù)解決方案，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)升級、降本增效。公司憑借在產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈和智能零售領(lǐng)域的長期積累和深刻洞察，為會員提供包含商品、技術(shù)、營銷、數(shù)據(jù)、物流等一站式綜合服務(wù)解決方案。2022年2月18日，匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)上市。

截至發(fā)稿前，匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)報50港元，跌5.66%，總市值281.28億港元。