瑞信給予京東集團“跑贏大市”評級 目標價降至398港元

4月13日消息，據樂居財經消息，瑞信下調京東集團目標價，由420港元降至398港元，評級“跑贏大市”，今明兩年的每股盈利預測分別下調10%和7%，反映收入增長較慢及一次性開支較高，但繼續(xù)是該行在電子商務領域的首選。

瑞信預計，京東第一季收入按年增長17%，達到2,377億元人民幣，較原本預測的20%低，因為3月下旬的封城措施影響執(zhí)行情況。非通用會計準則（Non-GAAP）的營業(yè)利潤可能會按年下降90個百分點，以反映春節(jié)晚會贊助、防疫措施導致的執(zhí)行費用增加，以及與京喜拼拼有關的一次性遣散費。

此外，該行指出，京東一直積極與政府溝通，以獲得營運批準并優(yōu)先向上海交付，目前已在逐步改善。一旦更多的倉庫恢復營運，運力將迅速回升，消化未完成的訂單。由于4月份情況比3月份惡化，預計第二季增長將進一步放緩。

截至今日股市收盤，京東集團報227.8港元，上漲1.61%，成交量1268.28萬股，成交額29億港元，總市值7085.22億港元。

除瑞信外，摩根大通將京東目標價由135港元上調至155港元，評級減持。

小摩發(fā)研報指，由于疫情，預期京東首季及次季的銷售額受拖累的情況將超過市場預期，料次季的收入按年增長將較首季弱，下半年將有所復蘇。預計京東上半年經調整純利將較該行早前預期的有所下跌，主要由于一次性費用和封城所產生的額外成本，而成本優(yōu)化的成果可能需要更多時間才能浮現。

小摩對京東的首季及次季收入預測分別按年升16%及11%，下半年恢復至15%。首季經調整毛利率按年跌至1.2%，第二季為1.6%；今明兩年純利增長預測分別為按年增長16%及45%。