2月25日消息，中金發(fā)布研究報告稱，維持阿里巴巴“跑贏行業(yè)”評級，由于云業(yè)務板塊的估值中樞下移（從FY2023EPS10倍下調(diào)至8倍），目標價下調(diào)11%至161港元，對應港股2022財年非通用會計準市盈率為22倍，有53.5%的上漲空間。

目前阿里巴巴港股交易于2022財年非通用會計準則市盈率14.5倍。鑒于核心電商業(yè)務承壓，分別下調(diào)2023財年收入和非通用會計準則凈利潤預測3%/3%到9417億元/1490億元。

昨日晚間，阿里巴巴集團公布截至2021年12月31日止季度（即2022財年第三季度）財務業(yè)績。報告期內(nèi)，阿里巴巴收入同比增長10%至人民幣2425.80億元，低于市場預期1%。第三季度調(diào)整后每ADS收益16.87元人民幣。調(diào)整后息稅折舊及攤銷前利潤513.6億元人民幣，同比-25%，預估507.3億元人民幣。經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率21％，上年同期31％，預估20.4％。調(diào)整后凈利潤446.2億元人民幣，同比-25%。

截止2021年12月中國零售商業(yè)年度活躍消費者（AAC）環(huán)比增長近2000萬人達到8.82億人，其中淘特AAC環(huán)比增長3900萬人達到2.8億人。核心電商收入同比下降1%，主要由于市場環(huán)境疲軟導致線上商品GMV同比僅個位數(shù)增長；國內(nèi)電商競爭加劇；阿里給予商家扶持補貼導致CMR增速持續(xù)低于GMV增速。

中金預計，阿里巴巴FY4Q2022收入持續(xù)承壓，其中核心商業(yè)收入同比增長5%，CMR則同比下降2%：主要基于宏觀消費環(huán)境短期內(nèi)未見邊際改善；直播電商平臺份額持續(xù)提升；新業(yè)務如淘特、淘菜菜等現(xiàn)階段ARPU仍較低。

截至發(fā)稿，阿里巴巴港股股價漲1.14%，報106.1港元，成交額21.42億港元，總市值2.30萬億港元。