摩通予美團(tuán)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)295港元
2月21日消息,摩通發(fā)研報(bào)指,發(fā)改委促外賣平臺(tái)下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),美團(tuán)股價(jià)于上周五(2月18日)下跌15%,雖然未來幾日股價(jià)或會(huì)進(jìn)一步下跌,但該行認(rèn)為是吸納的機(jī)會(huì),因估計(jì)不會(huì)對(duì)公司未來幾個(gè)季度的財(cái)務(wù)產(chǎn)生重大影響。
不過,該行認(rèn)為在追求共同富裕的情況下,大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)自愿或非自愿地承擔(dān)愈來愈多社會(huì)責(zé)任,這或引發(fā)投資者就有關(guān)政策或?qū)Υ笮突ヂ?lián)網(wǎng)商長(zhǎng)期盈利影響作出辯論,可能會(huì)對(duì)近期估值造成壓力,惟影響應(yīng)會(huì)隨時(shí)間而減弱,因?yàn)椴豢赡芤哉咦兓瘉硗茢喙鹃L(zhǎng)期利潤(rùn)。因此預(yù)期美團(tuán)的估值將因良好的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)而恢復(fù)。該行對(duì)美團(tuán)的目標(biāo)價(jià)為295港元,評(píng)級(jí)“增持”。
截止發(fā)稿,美團(tuán)港股股價(jià)報(bào)186.4港元,下跌0.85%,總市值為1.14萬億港元。
此外,中信證券也發(fā)布公告稱,考慮發(fā)改委制定的階段性紓困政策或推動(dòng)公司加大對(duì)商戶的短期優(yōu)惠措施,調(diào)整2021-2023年美團(tuán)凈利預(yù)測(cè)至-221.1/-102.3/104.8億元(原預(yù)測(cè)-222.6/-79.3/105.9億元),經(jīng)調(diào)整凈利預(yù)測(cè)為-148.4/-57.0/153.9億元;SOTP估值對(duì)應(yīng)2023年合理市值16,612億元人民幣,基于折現(xiàn)至一年期目標(biāo)價(jià)308.5港元,維持“買入”評(píng)級(jí)。
中信證券認(rèn)為,引導(dǎo)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)讓利相關(guān)條款引發(fā)的擔(dān)憂已顯過度,其認(rèn)為基本面層面對(duì)平臺(tái)的邊際影響有限,政策層面更不意味著新一輪政策監(jiān)管,建議理性對(duì)待。
據(jù)了解,2月18日,發(fā)改委等14部門印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復(fù)發(fā)展的若干政策》,文件中關(guān)于“引導(dǎo)外賣等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)進(jìn)一步下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)”的提法引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂,美團(tuán)上周五下跌15%。
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