中信證券:順豐控股估值仍具吸引力 繼續(xù)強(qiáng)烈推薦

柏納
2021-12-29 09:51

12月29日消息,中信證券研報(bào)指出,對(duì)標(biāo)海內(nèi)外龍頭測(cè)算盈利空間,遠(yuǎn)期順豐電商標(biāo)快的凈利率或達(dá)5%-8%,我們保持較樂(lè)觀的判斷。

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該行認(rèn)為,完整的電商件產(chǎn)品分層體系基本形成,如果新的電商流量入口落地,2022年電商標(biāo)快日均件量或迎來(lái)同比40%以上增長(zhǎng)。對(duì)于通達(dá)系配送件量占比80%左右的淘系平臺(tái),消費(fèi)者送貨上門訴求和快遞員配送效率之間的矛盾較為突出,順豐派送上門競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯,若兩者強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,想象空間廣闊。

中信證券認(rèn)為,陣痛期過(guò)后公司迎來(lái)產(chǎn)能爬坡帶來(lái)的業(yè)績(jī)持續(xù)改善的回報(bào)期,分部估值法下2022年目標(biāo)市值4600億左右,目前估值仍頗具吸引力,繼續(xù)強(qiáng)烈推薦。

截止發(fā)稿,順豐控股股價(jià)報(bào)69.60元,上漲2.11%,總市值為3414.72億元。

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近日,順豐控股發(fā)布2021年11月快遞物流業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)。公告顯示,順豐控股2021年11月披露項(xiàng)目的合計(jì)收入為258.56億元,同比增長(zhǎng)68.19%,增長(zhǎng)較快的原因主要為合并嘉里物流的相關(guān)業(yè)務(wù)收入所致。

今年11月份,順豐速運(yùn)物流業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入162.45億元,同比增長(zhǎng)15.43%;業(yè)務(wù)量10.27億票,同比增長(zhǎng)13.86%;單票收入15.82元,同比增長(zhǎng)1.41%;供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入96.11億元,同比增長(zhǎng)639.31%。

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據(jù)了解,順豐控股的供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)主要包括公司的供應(yīng)鏈、國(guó)際業(yè)務(wù)板塊,及嘉里物流的綜合物流及國(guó)際貨運(yùn)業(yè)務(wù)板塊。其中,順豐控股原國(guó)際業(yè)務(wù)板塊的件量2021年11月為0.053億票,2020年11月為0.038億票。

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本單REIT是國(guó)內(nèi)首個(gè)將機(jī)場(chǎng)空側(cè)資產(chǎn)納入資產(chǎn)池的公募REITs項(xiàng)目。
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