中信證券：價格或僅是短期維穩(wěn) 推薦中通快遞及順豐控股

5月20日消息，中信證券發(fā)布研究報告稱，推薦通達系龍頭、量質行業(yè)領先的中通快遞以及直營網(wǎng)絡資源稀缺、特惠件產品下沉較好、估值安全邊際優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)的順豐控股。

對此，中信證券指出，4月，韻達/圓通/申通/順豐件量同增22%/39%/26%/37%，圓通件量連續(xù)2月領跑通通達，韻達受去年黑土計劃件量有所放緩，申通業(yè)務份額再度萎縮，順豐業(yè)務量環(huán)比有所改善。4月義烏價格受政府管控，通達公司價格跌幅收窄，但是我們判斷價格或僅是短期維穩(wěn)，下半年價格戰(zhàn)會再度加劇。

根據(jù)順豐控股、圓通速遞、韻達股份和申通快遞相繼發(fā)布的4月份業(yè)績簡報，四家快遞公司4月份的量與收均穩(wěn)中有增。

4月份，順豐速運物流業(yè)務營業(yè)收入132.08億元，同比增長14.86%；業(yè)務量8.34億票，同比增長36.50%；單票收入15.84元，同比下降15.83%；供應鏈業(yè)務營收8.72億元，同比增長16.91%。

對此，順豐控股表示，從兩年平均的增速看，2020年4月及2021年4月公司收入（速運物流及供應鏈）兩年平均增長31.46%（行業(yè)收入兩年平均增長17.92%），公司業(yè)務量兩年平均增長60.19%（行業(yè)業(yè)務量兩年平均增長31.44%）。

韻達股份的業(yè)務量則繼續(xù)保持領先。4月快遞服務業(yè)務收入28.58億元，同比增長16.37%；完成業(yè)務量14.04億票，同比增長22.09%；快遞服務單票收入2.04元，同比下降4.67%。

圓通速遞量與收的增速均保持領跑。4月其快遞產品收入28.18億元，同比增長27.52%；業(yè)務完成量13.09億票，同比增長39.03%；快遞產品單票收入2.15元，同比下降8.28%。

申通快遞4月快遞服務業(yè)務收入18.25億元，同比增長5.46%；完成業(yè)務量8.57億票，同比增長26.11%；快遞服務單票收入2.13元，同比下降16.47%。

中通快遞則僅發(fā)布了一季度業(yè)績報告，一季度市場份額為20.4%，上升1.5個百分點。包裹投遞量為44.75億個，比上年同期的23.74億個增長88.5%?；诋斍暗氖袌鰻顩r和現(xiàn)有業(yè)務，中通快遞預計，2021財年包裹投遞量將達229.5億到238.0億之間，同比增長35%到40%。