增持安迅物流 國(guó)美零售釋放商流價(jià)值

眾所周知，物流行業(yè)與零售行業(yè)有著極強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，物流企業(yè)承載著“采、儲(chǔ)、運(yùn)”的重要作用，是商品流通的“大動(dòng)脈”。根據(jù)國(guó)家郵政局監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，僅在今年國(guó)慶期間，全國(guó)共投遞包裹19.17億件，比疫情前的2019年同期相比還要增加104.44%。因此物流作為零售行業(yè)不可或缺的流通環(huán)節(jié)，伴隨著零售回暖正孕育著新一輪勢(shì)能。

國(guó)美零售押寶安迅物流 強(qiáng)化閉環(huán)生態(tài)

今年第四季度，國(guó)美零售先是通過托管協(xié)議獲得了安迅物流為期三年的代管權(quán)，后又以可轉(zhuǎn)債投資形式增持安迅物流，強(qiáng)化了全零售生態(tài)共享平臺(tái)的協(xié)同作戰(zhàn)能力。在國(guó)美零售CFO方巍看來，國(guó)美零售通過線上、線下、供應(yīng)鏈、物流、大數(shù)據(jù)&云以及共享共建六大平臺(tái)的搭建，使集團(tuán)在戰(zhàn)略上形成了閉環(huán)生態(tài)，降低了經(jīng)營(yíng)支出和資金風(fēng)險(xiǎn)。可見，物流是重要組成部分。

近年來，一體化的供應(yīng)鏈物流服務(wù)商成為了資本的寵兒，其涵蓋供需兩端，通過縮短鏈路降本增效。在十月份，國(guó)美零售得益于托管協(xié)議產(chǎn)生的戰(zhàn)略協(xié)同，由供應(yīng)鏈主導(dǎo)的公司升級(jí)為具備供應(yīng)鏈能力的平臺(tái)主導(dǎo)型公司。并通過自營(yíng)、定制、招商等全模式擴(kuò)展SKU，構(gòu)建了高達(dá)60萬+SKU的七大類目商品采購(gòu)平臺(tái)，其中家電和非家電商品占比為1:9。

其中，由于家電產(chǎn)品多為大件商品，因此國(guó)美零售通過智能分揀、智能調(diào)度、智能配載等模塊化標(biāo)準(zhǔn)化管理，縮短了供應(yīng)鏈到物流的鏈路，為大件商品采購(gòu)、運(yùn)輸、入庫到配送匹配到最佳的物流路徑。國(guó)美零售創(chuàng)始人黃光裕將其比喻為“海陸空”全鏈路接駁，比如城際物流可能走一段鐵路運(yùn)輸、走一段水路運(yùn)輸，在降低成本的前提下確保運(yùn)輸效率，實(shí)現(xiàn)了時(shí)間價(jià)值的最大化。

入局快遞行業(yè) “閃店送”只是開始

而非家電商品多為中小件商品，不過在中小件物流領(lǐng)域，國(guó)美零售也有雄心壯志；畢竟60萬SKU商品庫中，大多數(shù)都是3C數(shù)碼、化妝品、白酒等高價(jià)值的中小件商品。因此國(guó)美試圖通過網(wǎng)格化門店構(gòu)建的前置倉(cāng)，覆蓋配送的最后一公里。今年以來，國(guó)美零售將遍布全國(guó)近1300個(gè)城鎮(zhèn)的四千多家門店改造成了前置倉(cāng)，統(tǒng)籌利用門店內(nèi)部的閑置倉(cāng)儲(chǔ)資源，結(jié)合店員直送與騎手接單形成快至30分鐘的“閃店送”服務(wù)。

這種店倉(cāng)一體化的新模式，既增強(qiáng)了國(guó)美門店的倉(cāng)儲(chǔ)坪效，店內(nèi)員工的人效，又提升了線上用戶的本地化購(gòu)物體驗(yàn)，可謂是一箭三雕。而站在資本角度，國(guó)美零售其實(shí)是通過“閃店送”服務(wù)切入快遞行業(yè)，其包含了前端攬收、中端分配與末端配送三個(gè)環(huán)節(jié)。并通過信息可視化展示方便客戶查詢快遞進(jìn)度，最終可實(shí)現(xiàn)“萬物皆可送”的終極目標(biāo)，強(qiáng)化從“到網(wǎng)”到“到家”的全鏈路服務(wù)閉環(huán)。

一旦安迅物流構(gòu)建了從大件到中小件的全品類運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)，就可以同時(shí)卡位萬億級(jí)的物流與快遞賽道，并與國(guó)美零售共享共建平臺(tái)全面打通，成為賦能全社會(huì)的數(shù)字化物流“新基建”。同時(shí)國(guó)美線下門店的前置倉(cāng)資源，將助力安迅物流探尋近場(chǎng)電商、近場(chǎng)服務(wù)、同城零售等更多新服務(wù)業(yè)態(tài)，重構(gòu)零售物流的底層價(jià)值邏輯。

近期，帝峰證券發(fā)布調(diào)研報(bào)告表示，國(guó)美零售與安迅物流的可換股債權(quán)投資協(xié)議，可為上市公司帶來穩(wěn)定收益，并與國(guó)美零售供應(yīng)鏈資源優(yōu)化整合，加速全零售生態(tài)共享平臺(tái)全面擴(kuò)張，因此維持國(guó)美零售（0493.HK）“強(qiáng)烈推薦買入”評(píng)級(jí)，繼續(xù)看好國(guó)美零售的未來發(fā)展空間。