11月23日消息，國信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，下調(diào)阿里巴巴-SW評(píng)級(jí)至“增持”，看好其云業(yè)務(wù)的增長空間，但核心電商平臺(tái)業(yè)務(wù)目前面臨著政策監(jiān)管、核心品類受到?jīng)_擊等壓力，下調(diào)收入增長預(yù)期，采用分布估值法對(duì)進(jìn)行估值，予22年對(duì)應(yīng)的估值區(qū)間為207-224港元，分別下調(diào)17%。

該行指出，阿里巴巴第二財(cái)季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2007億元，同比增長29%，低于預(yù)期的2072億元;Non-GAAP凈利潤285億元，凈利率為14.2%，同比增長-39%，低于預(yù)期的331億元。管理層將FY2022收入指引從28%下調(diào)至22%-23%。

此外，阿里巴巴核心電商收入1712億元，同比增長31%。其中淘寶、天貓收入717億元，同比增長3%。利潤端，經(jīng)調(diào)整EBITA利潤率19%，同比下降28%。該行估計(jì)GMV增速比上季度進(jìn)一步放緩，由于讓利商家，電商平臺(tái)收入增速又低于GMV。天貓雙十一銷售額5403億元，同比增長8.45%，體現(xiàn)了“二選一”停止后其核心品類受到?jīng)_擊。

值得一提的是，今日，瑞銀將阿里巴巴目標(biāo)價(jià)由229港元降至175港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。德銀則維持阿里巴巴“買入”評(píng)級(jí)，降低對(duì)阿里巴巴2021/22財(cái)年的收入預(yù)測2%及3%，調(diào)整后的純利預(yù)測降低12%和11%，目標(biāo)價(jià)由204港元降至196港元。

11月18日晚間，阿里巴巴發(fā)布截至2021年9月30日的季度業(yè)績公告。財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴第二財(cái)季營收2006.9億元，同比增加29%，市場預(yù)估2061.7億元。調(diào)整后凈利潤285.2億元人民幣，同比下降39%。調(diào)整后EBITDA為348.4億元，同比下降27%。

隨后，摩根大通也發(fā)布研究報(bào)告稱，對(duì)阿里巴巴H股目標(biāo)價(jià)由250港元降至205港元，評(píng)級(jí)“增持”。富瑞則表示，阿里巴巴公布今年九月底止第二季度業(yè)績，收入符合該行估計(jì)，但低于市場預(yù)期，阿里巴巴并將2022財(cái)年收入指引修訂為20%至23%，與該行按年增長21%的預(yù)測大致一致，隨著國內(nèi)消費(fèi)及全球化等進(jìn)程，淘寶能服務(wù)不同喜好的消費(fèi)者，將目標(biāo)價(jià)由336港元下調(diào)至295港元，重申評(píng)級(jí)“買入”。