小摩：下調(diào)阿里巴巴目標(biāo)價(jià)至260港元，維持增持評(píng)級(jí)

8月4日消息，摩根大通（小摩）發(fā)表研究報(bào)告稱，維持阿里巴巴“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由295港元下調(diào)至260港元。

報(bào)告指出，阿里巴巴首財(cái)季進(jìn)入重大的投資周期，雖然規(guī)模較淘寶小，但多個(gè)電商應(yīng)用呈現(xiàn)良好增長(zhǎng)。在策略上 ，該行相信公司將由單一、針對(duì)中高端客戶平臺(tái)，轉(zhuǎn)至多個(gè)應(yīng)用程式，以擴(kuò)闊客戶群。

該行相信未來(lái)投資者會(huì)以用戶指標(biāo)作為估值基礎(chǔ)，因明白了2022年度的投資策略和對(duì)盈利的影響；對(duì)2023年度的盈利展望可見性較低；用戶指標(biāo)成為投資回報(bào)最好的指示。

預(yù)期平臺(tái)用戶指標(biāo)將成為未來(lái)數(shù)季的催化劑，因而維持增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由295港元降至260港元。

截止發(fā)稿，阿里巴巴-SW現(xiàn)報(bào)192.3港元，最新總市值4.18萬(wàn)億港元。

另外，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱，維持阿里巴巴-SW“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由273港元降至253港元，下調(diào)2022-23年度收益預(yù)測(cè)1%及2.4%，以反映客戶管理及云業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率略有下降，并將EBITA預(yù)測(cè)分別下調(diào)1%及3.5%。

報(bào)告中稱，面對(duì)內(nèi)地加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的監(jiān)管，較為看好公司的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率，尤其是補(bǔ)貼限制、用戶數(shù)據(jù)隱私、外賣成本及微信開放等方面，相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，預(yù)計(jì)對(duì)阿里影響輕微，并預(yù)計(jì)或有利好作用。公司作出的主要投資具吸引力，即淘寶交易用戶和社區(qū)團(tuán)購(gòu)的交易額可望增長(zhǎng)，令公司持續(xù)有信心加大上述投資。