摩根大通維持阿里巴巴-SW“增持”評級 目標(biāo)價上調(diào)至145港元

8月14日消息，摩根大通發(fā)布研究報告稱，在內(nèi)地消費(fèi)疲軟、市場競爭的負(fù)面影響及電商投資回報率不確定性的環(huán)境下，阿里巴巴-SW首季季績?yōu)橥顿Y者帶來正面驚喜。

基于政治局會議后內(nèi)地消費(fèi)環(huán)境的改變，該行鼓勵投資者收集阿里，因看好其基本面的積極發(fā)展及非基本面催化劑等因素，并將其目標(biāo)價由135港元上調(diào)至145港元，維持“增持”評級。

截自雪球官網(wǎng)

另據(jù)了解，國泰君安近日發(fā)布研究報告稱，持續(xù)看好阿里巴巴-SW長遠(yuǎn)發(fā)展和后續(xù)業(yè)績的增長。預(yù)測阿里巴巴2024財年-2026財年的營業(yè)收入分別為9,654.6/10,989.0/12,246.9億元，Non-GAAP凈利潤分別為1,698.7/1,781.0/2,166.7億元。調(diào)整目標(biāo)公司目標(biāo)價為138HKD。維持“增持”評級。

報告顯示，2024財年Q1，阿里巴巴實現(xiàn)收入為2,342億元，同比增長14%。分業(yè)務(wù)看，淘天集團(tuán)收入同比增長12%，主因為在用戶為先的新戰(zhàn)略指導(dǎo)下淘寶APP的季度用戶獲取與用戶留存率均有所上升，淘寶DAU同比增長6.5%，看好淘寶繼續(xù)保持強(qiáng)勁的增長勢能，用戶流量與粘性持續(xù)提升；本地生活訂單同比增長35%，虧損繼續(xù)縮窄，高德受益于中國經(jīng)濟(jì)帶動旅行需求強(qiáng)勁復(fù)蘇，DAU峰值超過2億。

截自雪球官網(wǎng)

海外電商業(yè)務(wù)增長極為亮眼，Lazada、Trendyol等業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績在超預(yù)期增長的前提下虧損收窄；云智能業(yè)務(wù)收入重回增長，由存儲、網(wǎng)絡(luò)和AI相關(guān)產(chǎn)品驅(qū)動;菜鳥與大文娛集團(tuán)收入在行業(yè)需求復(fù)蘇的情況下，同比增速均超過30%。

本季度公司期間費(fèi)用率由2023財年Q1的23.5%大幅優(yōu)化至19.1%，其中研發(fā)費(fèi)用率同比下降2.4pcts，管理費(fèi)用率同比下降1pct，費(fèi)用利用效率的提升促使經(jīng)營利潤率同比提升6pcts至18.1%。經(jīng)調(diào)整凈利潤為449億元，同比增長48%，對應(yīng)凈利潤率為19%，亦超過彭博一致預(yù)期。

除淘天集團(tuán)業(yè)務(wù)外，本季度所有業(yè)務(wù)的 EBITA 利潤率均有所提升或收窄虧損，初步凸顯做輕、做薄中后臺后對成本及運(yùn)營的優(yōu)化作用。敏捷性的組織更適配現(xiàn)階段的阿里，看好未來公司在全面獨(dú)立經(jīng)營后持續(xù)釋放員工的積極性和潛在的利潤。

此外，高盛近日發(fā)布研究報告稱，予阿里巴巴-SW“確信買入”評級，目標(biāo)價130港元。

截自雪球官網(wǎng)

報告中稱，公司截至6月底止首財季收入及盈利勝于預(yù)期，淘寶天貓集團(tuán)客戶管理收入（CMR）同比增長10%，高于該行及市場預(yù)期的中至高單位增幅水平，國際數(shù)字商業(yè)、本地生活、菜鳥收入強(qiáng)勁增長，虧損大幅收窄。

展望未來，該行預(yù)計投資者將關(guān)注近期國內(nèi)消費(fèi)趨勢、9月底止第二財季CMR及平臺成交總額（GMV）前景等。